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1 企业简介
华瑞国际 $HRDG$作为华瑞电工的控股公司，于2019年8月26日成立。作为一家本身没有实质性业务的控股公司，通过VIE（即华瑞电工）在中国开展业务。公司通过其子公司和VIE，专门在中国生产用于高导电性电力应用的精加工铜配件和定制铜母线。
该公司的产品被广泛应用于太阳能、高速铁路、化学工程和机械行业。产品的组合包括数以千计的铜配件类型，以及定制设计的产品，具有足够的灵活性，为每个客户提供个性化的服务。
2 历史进程
华瑞电工已经成长为中国铜配件行业的领先企业之一，提供四个独立产品类别的15000多个零件，包括铜条、硬连接、软连接和电气元件中的铝连接。公司还向芬兰出口少量的铝连接件，向捷克出口硬连接件。所有产品都是在公司自己的工厂生产的。在过去两个财政年度，其收入主要来自于普通铜母线和精加工铜铝接头。
华瑞电工主要从事母线、母排型材挤压成型至精加工成型的零件加工、特殊要求的分流器制作、软连接加工成型、触头系统的制作焊接和铝制品机加工成型的零件加工业务。作为中国低压电子系统行业的领军公司，华瑞电工收获了诸多奖项，其顾客主要分布于国内市场，同时有部分产品销售往海外。
3 公司架构
下图列出了截至招股说明书签署之日的公司结构：
4 财务分析
截至2021年的6月30日，华瑞电工共实现营业收入1933万美元，相比同期增长63%；实现毛利润241万美元，同期增长88%；净收益77万美元，同比增长234%。其利润指标几乎都实现了一倍的增长，这主要得益于随着公司生产规模的扩大，经营费用由于规模效应也在减少，同时企业的经营效率提高，使公司的利润率大大提升。
华瑞电工计划通过IPO进行募股筹资，将筹集到的资金进一步用于购买固定资产、扩大生产规模、提高生产效率、招募技术型员工。
5 投资总结
随着国内市场监管环境的愈发严格，近几年来国内公司赴美上市的数量越来越少，华瑞电工作为低压电子系统的代表性公司，此次上市受到格外的关注。尤其是VIE可变利益实体牵扯到的法律法规复杂，将会给后面上市的公司提供一个很好的榜样。华瑞电工已步入快速增长的公司阶段，若成功上市，将会进一步扩张其公司产能，实现营收增长。
