原创 令狐冲 韭圈儿
2022年开年没几天，还老刺激的。
前七天已经把不少人去年一整年本就不多的盈利跌没了。
不管基金公司，还是银行券商的客户经理们，都不得不出来心理按摩，不知道客户爸爸们听进去多少。
我们的技师积极上线，基德刚被捅完喉咙就出台直播。
还好年前给大家充值过信仰：经历过2021，我更加相信这4个不要怀疑，从韭圈儿社区里看，大家情绪还比较稳定。
在心态快崩的时候，今天市场来了根大阳线，这是绝地反击还是老乡别走呢？
这些天银地保“三傻”的崛起，更是让人纠结，是不是市场跟去年春节后一样，要变盘了？手里的新能源，换还是不换，是个大问题？
今天就用韭圈儿工具箱里的估值工具，看看全市场的估值情况。
但要说明一下，我们是反对单纯依据估值来选择标的投资的。相信这两年，不少人也在看估值买基金上亏了钱。
但是借助估值还是可以对市场有初步的了解，目前各规模、风格、行业指数处在什么状态，可以有哪些应对。
规模指数估值水平
元旦那天给大家梳理了过去17年各大类资产的轮动图，规模指数板块去年改头换面，中小盘独领风骚，大盘股挨锤。
我们一起看看开年后有什么大的变化。
- 上证50：超过历史78.37%的时间
去年表现垫底的上证50，是这几天主要规模指数里面跌得最少的。截至1月11日，跌了1.83%，算是不错了。这时候银行保险地产占比高又成了优势。
从指数本身来说，相比去年初那红红的山顶已经便宜不少，但放在10年的维度，还不算便宜。
- 沪深300：超过历史75.37%的时间
和上证50类似，去年表现不好，今年就扛跌。经过去年一年的调整，虽不贵，但依然不便宜。
- 万得全A：超过历史63.80%的时间
作为全市场的代表，万得全A倒是进入适中的区间。可也仅此而已，没有2018年末那时候底部的确定性。
- 中证500：超过历史4.57%的时间
想不到吧，去年给你赚了不少钱的中证500竟然还这么便宜，比去年年初都低，快回到2018年底的时候了。但和当初比，整个市场还是有很大的变化。除了估值以外，还要去看更多的因素。
- 中证1000：超过历史16.77%的时间
和中证500比，中证1000的低估值没那么突出，可还是在低位。这两年大市值股票还是享受着流动性溢价。小市值公司去年咸鱼翻身，持续性还有待验证。
- 创业板指：超过历史67.42%的时间
成也宁王，败也宁王。作为创业板指第一大成分股，快要接近两成的占比，宁王跌起来，不管是指数本身还是情绪面，不得不跟。这就搞得创业板指7连阴，跌掉8个点。今天则是跟着宁王一起大回血。
从估值角度看，和市场整体接近。
看完这几个主要的规模指数，大家应该有同样的感受。除了中证500和中证1000还未脱离“估值ICU”，其他的虽有回调，但依然不便宜。
再结合风格指数来看，今年大盘价值归来，背后更多是银地保们的均值回归。成长股们尽绿，则是之前繁荣的回吐。
今年大概率还是结构化行情，具体继续观察一下各行业的估值情况。
行业指数估值水平
去年买错行业的感受是非常差的。因为从开年后就各奔南北，不给一点机会。
这又让人想起那句鸡汤“选择比努力更重要”，当你再怎么抱着核心资产好，他们迟早会回来的。但在去年，年初买进就是会实实在在地折磨一年，让你亏钱。
今年会是什么发展？我们在基金经理里面找“郭靖”的同时，也要在众多行业里面找“玄铁剑”。
我们还是从开年跌得比较多的几个行业开始看，一溜都是去年的热门行业。
- 半导体：超过历史9.51%的时间
今年跌最多的是半导体，砸了蔡经理的场子。诺安成长基本上是跟上了指数跌幅，都超过10个点。
支付宝上蔡经理的迷妹们就可怜得让人心疼，好想去关心一下。
从指数估值角度看，是比较低了。我们的芯动值显示，并不是完全底部。
- 军工：超过历史41.83%的时间
军工和规模指数里的中证1000有点像，去年表现不错，估值却不高。开年同样七连阴，以为昨天的军工PH值会到个位数，没想到还涨了。不知道社区里的小伙伴抄底了没？
十八大提出军民融合发展战略，随后航天、国防蒸蒸日上，万吨大驱下饺子一样。在现有的国际大环境下，军工依然期待。
- 电气设备：超过历史86.71%的时间
上面三个行业都是去年非常赚钱的行业。电气设备对应的就是新能源，去年各行业涨幅南波旺，所以估值在回调之下，依然不低。但各基金经理依然看好啊，得去细分行业翻石头，认知差过后要找预期差标的了。
- 食品饮料：超过历史86.88%的时间
去年同期，食品饮料正是历史上最风光的时候。今年其实也不低，上个月反弹一下，开年又跌回来了。
基金经理们今年看好消费，不知道是不是这个消费了。
- 有色：超过历史8.07%的时间
这个没想到，元素周期表炒了几轮，估值依然趴在底部。去年这样的大宗盛宴，也没怎么拉起估值。对于有色这样的周期品种，心里没底。
- 汽车：超过历史91.19%的时间
尽管受制于芯片短缺，但汽车板块在新能源的带动下，景气度比较高，市场也是热捧，估值跟去年初差不多，都在高位。像不像两座小火山，今年会不会简单地重复？
- 医药生物：超过历史24.19%的时间
最近在中药的带领下，还有疫情的催化，整个医药板块总算有些起色。前两天，国常会上决定集采常态化、制度化并提速扩面，让患者受益。药企接下去要好好挖掘增长点了。
- 传媒：超过历史17.94%的时间
元宇宙概念给传媒行业送来了新火种，一个朋友在某家上市游戏公司，都被领导要求停掉手中的项目，All in元宇宙。emmm……不知道这个领导自己知不知道什么是元宇宙。
不管是啥噱头，在垫底多年后，传媒还是迎来了均值回归，有些反弹的曙光。
- 家用电器：超过历史72.97%的时间
家电去年那时候太疯了，没了王法。北落默默地说，目前就是最贵的时候。
经过一年的调整，说实话还不低。只是像格力这些太惨，开年还是扑腾了一下，整个行业涨了两个多点。
- 农林牧渔：超过历史78.60%的时间
这个板块因为曾发生扇贝跑了、人参逃了这种诡异的事情，所以不是太受投资者欢迎。好在里面有个猪肉，大家还是看得懂一些。
但是在现在的大环境下，海外粮食价格飞涨，粮食安全问题已经在各种会议上反复提及，保供给、讲节约、降低进口依存度——都是铁打的任务。这种情况下，或许会有不小的机会。
- 银行：超过历史33.07%的时间
不管怎么样，银行以其所谓“低估值”一直有不少拥趸。北落去年也说了选取周期的问题。
过去两年受疫情影响，银行让利1.5万亿，在去年低基数的情况下，今年银行业绩还是比较好看的。再加上要稳增长，今年可能还真有机会。
- 地产：超过历史13.79%的时间
房地产竟然成了开年以来涨得最多的行业。恒大拆了招牌，政府在拉郎配排雷，随着行业风险慢慢出清，龙头房企性价比不错。
但是银行和地产，这些行业近几年常常会让想大干一场的时候，当头一棒。
话说，新年还有一个surprise！
中概互联赚钱了！！！！！
今年以来大涨5.55%，这正是666。丐帮弟子们也有吃叫花鸡的那一天啊。
自从2020年疫情爆发以来，波动的放大让大家真真切切地感受到周期的力量。
就像霍华德·马克思说的——
证券市场中的情绪波动，就像一个钟摆的运动一样。
但是事实上，钟摆待在这个弧线的中心点位置的时间极短，一晃而过。相反，钟摆几乎大部分时间都在走极端，弧线两端各有一个极端点，钟摆不是在摆向极端点，就是在摆离极端点。
这两年基民们实实在在地体验了一把钟摆的极端摆动。先有“负油价”，原油基金的持有者们，从大亏到大赚。后有中概股，南下抢夺定价权的投资者，从大赚到大亏。
其实，在疫情之前，美林时钟就被转成了电风扇。今年在经济下行VS稳增长的背景下，做好资产配置，可以帮你降低波动，更长远的投资。
话说前两天，师座动手了！
来来来，进圈子暗落落地聊聊赚钱秘籍，说不定你也能买……
