原创 令狐冲 韭圈儿
昨晚睡前,看着美股那边瀑布跌,想着拜登应该没有川普那么力挽狂澜的能力,就截了个图,以作安慰。
看着A股红彤彤的,哦对了,还有隔壁的俄罗斯,望梅止渴地睡去。
早上起来,拜总年纪大了,果然没拉起来。
接着,就怀着颤颤巍巍的心情等待A股开盘,一天下来,果然也没拉起来。
上证指数险守3000点,股市短期大家本来也没太多期盼。
但是强了2年多的人民币汇率,最近十来天快速贬值,不少人难免忧虑起来。
今年以来,人民币和股市的走势还颇有几分相似。
而另一边,美元指数在A股收盘的时候突破104关口,为2002年12月以来首次。
你人民币贬值和我股市深度调整有什么关系?
人民币汇率与A股
人民币在2015年8月11日汇改启动,我们就以这个日子作为起点,复盘一下人民币贬值对股市的影响。
从“811汇改”以来,人民币经历了4次贬值,分别是:2015年8月-2017年1月,2018年3月-2018年10月,2019年3月-2019年9月,2020年1月-2020年5月。
整体来说,股市的拐点比人民币贬值的起点来得微微早一点。我们常说股市是经济的晴雨表,它对增长预期的反应更敏感。
就拿2018年的这波股汇同跌来说,3月底美国宣布对中国600亿美元商品加征关税,拉开中美贸易摩擦的序幕。
但股市在年初便已开始回调,中小创公司爆雷不断,市场大跌。汇率则是从4月初的6.3贬值到10月底的6.96,差点破7,幅度超过9个点。
我们还看到,经济下行的时候,人民币趋弱,股市估值同时也伴随着高位回调,呈现明显的镜像关系。
总的来说,A股的强弱和人民币的强弱还是趋同的,都在一定程度上反映了经济周期变化。
经济晴雨表
我们都说股市是经济的晴雨表,其实用汇率也能解释。因为人民币汇率是我们国家和其他经济体运行相对好坏的反映。
如果我们国家的经济有着一个比较好的增长态势,国内和国际投资者的预期比较稳定,国内的钱自然更愿意留在国内,人民币对外资有很强的吸引力,人民币由此形成强势货币。
反过来,如果预期趋弱,国内经济压力大,投资者没有太好的投资渠道,钱就更容易流出,人民币趋于弱势。
那想要找一个跟人民币汇率联系紧密的指标,PMI会比较适合。从走势来看,有着明显的同向变动。因为PMI代表了国内经济景气程度,这个对资金流动和汇率更重要。
最后看一眼,人民币贬值和各大类资产的关系。
股市方面,上证和恒生指数齐刷刷的绿色,这个上面讲过了。
债券利率和汇率也是同向的变动。
商品方面,工业金属是基本上是下跌的,油价也类似。而黄金表现则比较强劲。
讲了这么多,其实还是归结到一个点上,经济基本面。月有阴晴圆缺,经济也会随着时间的推移,总会出现繁荣与衰退的交替。
因此,短期不管什么调整,也不用太过忧虑。
还是邓公的那句话,发展才是硬道理。
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