北京时间7月29日,复星集团董事会主席郭广昌发表了一篇题为《谣言止于智者》的飞行感想。鉴于近期政府以重手整顿企业海外转移资产的决心,一般认为,郭广昌以致复星员工的公开信名义向外界喊话。
在文中,针对政府点名的企业“非理性海外并购”,郭广昌提出了“我始终相信走出去是为了更好地回来,整合全球资源是为了让我们更好地在中国发展。”的说辞作为回应。然而,截至目前,各界关注的重心一方面放在政府后续是否会对复星集团的海外投资情况进行追踪调查;另方面则是如何对当前早已开展的乐视、融创、万达纠葛进行“收尾”。
复星集团郭广昌的“飞行感想”被认为是在为海外投资进行“洗白”
如何看这场“罗生门”——乐视、融创、万达的纠葛
“我已经将全部身家甚至是生命都交给了我的梦想”的贾跃亭,曾被认为梦想家的真正起步,被认为商业上的颠覆者,媒体宠儿的他如今不愿意接受采访。150亿入股乐视的融创董事长孙宏斌说“贾跃亭辞职是必要的程序,不辞职就开除”,其中冷暖自知。
王健林,中国首富,旗下76个酒店、13个万达文旅项目,是王健林出售资产规模最大的一次。生意场上有买有卖,本不稀奇。但这次确实让很多人看不懂——要知道,就在交易发生前10天,也就是6月30日,王健林才刚刚为哈尔滨万达城的开业站了台。刚刚过去的6月份,万达也分别在昆明、济南拿了大宗地块,用于文旅项目的建设。过去一段时间,万达城几乎是王健林的另一张名片,时刻挂在嘴边。
融创中国(1918.HK)先入股乐视,再接盘万达项目,孙宏斌究竟是谁?曾有业界人士说,“超过王石,成为全国房地产第一,这可能是孙宏斌多年来的一个执念,从未放下”。
且不论个人,乐视危机早已众所周知,孙宏斌却不怕接下这个烫手山芋;万达集团6月中旬被银监会点名要摸底调查贷款情况,王健林急于偿还银行贷款,孙宏斌再次扮演白衣骑士,融创中国真的“吃”得下吗?所有的媒体、机构都在做同一件事,分析三家公司的财务状况。然而,他们的负债表都长得不能自已,无法赘述。而就在7月19日,融创、万达、富力在北京签约。最终,万达13个文旅城卖给融创,77个酒店项目出售给富力。
不论结果是怎样的,但一个梦想家、一个首富,再加上一个蛇吞象的现实,多数人都在看热闹,以至于形成了一股揣测的狂潮,但这场“罗生门”究竟诉说了怎样一个故事?
万达之困
7月17日,万达股债双跌、标普看衰,6月底的“股债双杀”刚过去不久,万达债的第二波下跌又来了。
国际三大评级机构之一标普宣布将大连万达集团的核心资产之一万达商业地产列入负面观察名单,维持评级不变,仍为“BBB-”。对于万达,标普指预测,在此次交易后,万达仅能保留50%以下的土地储备,这会导致其2017年至2018年的销售收入下滑近1,000亿元。进一步地,万达商业的土地储备下降,也会削弱其地产行业龙头的地位。穆迪也提及出售土地储备带来的负面影响。
屋漏偏逢连夜雨,据《新京报》报导,网上流传一份《关于银监会口头转达党中央国务院对大连万达集团股份有限公司六个境外项目处理措施的情况汇报文件》显示,万达集团六个境外投资项目是近期我国对外投资严格管控的领域,拟对六个项目严肃处理。据媒体报导,六个项目包括万达收购的北欧院线集团、美国卡麦克院线等,总投资分别为10亿美元和12亿美元不等。
就在不久前的6月中旬时,银监会曾紧急致电各银行,要求对海航集团、安邦集团、万达集团、复星集团、浙江罗森内里投资公司的境内外融资支持情况及可能存在的风险进行摸底排查,重点关注所涉及并购贷款、“内保外贷”等跨境业务风险情况。
卖掉这些年一点点打拼起来的项目,说王健林心里不滴血,那绝对是假话。但放回这样的背景下看局势,滴血又能怎样,在监管层一再的打压与警告之下,抛售项目,变成现金,是明哲保身的最好办法。
异常不止于万达
两次被监管部门盯住,一向热衷于“买买买”的万达突然开始做资产减法,万达一时间成为众矢之的。但事实上并不是只有万达如此这般。
近期不光有万达“浑泪甩卖”,潘石屹不久前刚频繁出售旗下SOHO项目。6月26日,SOHO中国以35.73亿元出售了上海虹口SOHO。7月4日,SOHO中国又宣布整售北京光华路SOHO和凌空SOHO两个项目。其中被整售的北京光华路SOHO还是SOHO中国的核心物业,且原本不在计划出售名单中。而实际上,在过去的几年内SOHO中国也曾频繁地出售SOHO项目,有媒体统计,SOHO中国在三年里共出售了6个项目。
复星系也在做减法。2016年继12月5日复星国际公布30亿美金出售美国特种险Ironshore100%股权后,12月12日晚,其又宣布将以作价53.3亿出售上海外滩置业50%权益。复星集团首席执行官梁信军接受彭博电视采访时也曾表示,至2017年底,复星集团将要宣布的有待出售和处置的资产规模达到300亿元到400亿元。
也只不过是尔尔。今年年初,明天系实际掌门人肖建华被从香港抓回到内地“配合调查”。明天系曾在其官方平台以肖建华本人名义发表“严正声明”予以“澄清”,但发表后均被删除,数日后,该公司以“明天控股有限公司声明”为题,改声明如下:“明天控股有限公司及其子公司生产经营活动一切运转正常,感谢社会各界朋友对肖建华先生及本公司的关注与厚爱。”这些微妙的变化,似乎已经佐证了肖建华的行踪。
不久后的6月,安险董事长吴,证实被有关部门带走。安集团在官方网站发布声明,指“吴先生因个人原因不能履职,已授权集团相关高管代为履行职务,集团经营状况一切正常”。
上述只是其中的一小部分。万达系、复星系、安系、明天系……很明显在对资本派系动手。
屡教不改
先从近的说起。6月银监会紧急电话要求各银行,对海航集团、安邦集团、万达集团、复星集团、浙江罗森内里投资公司的境内外融资支持情况及风险分析,被点名的5家企业,除了浙江罗森内里,其他4家企业无一不是国内声名显赫的巨头。
数据显示,2015年至今,海航集团对外并购金额达到400亿美元;王健林2016年2月份在牛津大学演讲时称,过去三年多时间,万达在全球十多个国家投资,投资额超过150亿美元,其中在美国就投了100亿美元。安邦集团主要购买海外金融与地产资产,截至2016年年底,安邦人寿海外资产达9,000多亿元。
这有什么问题呢?且看他们海外投资的项目。不完全统计,复星集团2016年斥资4,500万英镑收购英国二流足球队狼队(Wolverhampton Wanderers;海航集团已将所持有的德意志银行(Deutsche Bank)股份增至近10%,令这家中国集团成为这个德国最大银行的头号股东。海航还购买了希尔顿25%的股权,以175亿人民币的价格收购了世界最大航空地面服务及货运服务供应商Swissport;安邦购买了位于纽约的著名地标建筑华尔道夫酒店(Waldorf Astoria hotel);浙江罗森内里(Zhejiang Luosen)今年早些时候购买了意大利足球队AC米兰。而万达收购了美国AMC院线以及英国的Odeon院线。
早在去年12月,发改委、商务部、央行、外汇局就曾联合发布声明,称密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向,以及大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、“母小子大”、“快设快出”等类型对外投资中存在的风险隐患,建议有关企业审慎决策。
随后在今年两会前夕,时任商务部长高虎城就表示,对外“盲目投资房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域,存在着较大的风险隐患”,“有关部门果断采取措施,积极进行引导”;3月10日,周小川谈到对外投资时说,“投一些体育、娱乐、俱乐部,对中国也没有太大的好处,同时在外面还引起了一些抱怨”,“如果有一些过热情绪,有一些跟风,也有一些动机不良的,对这种现象进行一定管理也是正常的”。
但显然警告的成效是微薄的,只能重拳出击。就这样,还有前赴后继的。日前,官媒央视却是大篇幅点名苏宁:投资海外足球,是拿着境内的钱到境外挥霍,而且有洗钱嫌疑,是一种转移资产的行为。
央行副行长潘功胜一番话说的很到位:“如果说收购有利于提升中国的足球水平,我觉得是好事,但是情况是这样的吗?有很多企业在中国的负债率已经很高了,再借一大笔钱去海外收购,有一些则在直接投资的包装下转移资产。”的确,2016年,中国企业宣布的海外投资并购交易金额同比大幅增长了148%。投资海外影视、足球、地产的企业排成大队。业务相左,溢价畸高,经营很差,这种并购俯拾皆是。而无论是各种行业和话语垄断,或是否因此造成的外汇市场震动,都不是北京愿意看见的。
万达、苏宁终于紧急发出回应:“积极响应国家号召,决定把主要投资放在国内”、“坚决拥护国家对外投资产业政策”。
国家安全不是一句口号
当然,非理性对外投资的“严打”,只是其中一步棋。中央政治局数月前就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。习在主持学习时强调,金融安全是国家安全的重要组成部分。公安部的“警告”也紧随其后,7月23日,公安部部长郭声琨在公安机关防范经济风险座谈会上称,要集中开展打击整治涉众型、风险型经济犯罪活动,防范化解经济金融风险能力。继2015年股灾后,公安部再次出手,同交易所、证监会形成监管合力,中央整顿金融市场秩序的决心可见一斑。
从明天系到复星,从安邦到万达,从监管部门到券商,从二级市场到互联网金融,一系列动作的终极目标便是——保证国家的金融安全。
防范金融风险成为重中之重,是因为市场带来的压力,确实已经太重。
今天的一幕幕,就是在金融监管的强压下,在金融反腐的强力下,显现出的冰山一角开始融化、碎裂的迹象。冰山在此,非一日之寒,而一角碎裂,已经发出震耳欲聋的巨响,我们需要关心的是,冰山究竟有多大?碎裂究竟会对冰山影响多大?清除积弊的决心有多大?
这齣戏,正在高潮的开端。当然,究竟是继续往下波澜壮阔,还是在波诡云谲中戛然而止,无法预判。从当前推进的进程来看,似乎还没有妥协和终止的迹象。
加强金融反腐和加强监管正位的目的,正是要让市场恢复正常竞争规则,让真正有企业家精神的企业家,既不至于聪明累,更不至于终身误。我们既不必假装看破,也不必继续痴迷。虽然阵痛,是一定会有的。但没有出清,就没有复生。
有大量的金融资源,就有大量的金融风险。金融形成了一张密网,无论是因之带来的寻租腐败,或者内幕交易,或者资源掠夺,或者市场风险,都不是北京所愿意看见的。
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