美女基金经理令长盛国企改革"伤元气",现任一拖七难改净值折半

美女基金经理令长盛国企改革"伤元气",现任一拖七难改净值折半
2019年08月19日 09:53 号外

文/《号外(北京号外科技旗下)》

作者/郝晟

2019年上半年,板块轮动明显,食品饮料、农牧渔业、家用电器等板块表现突出,农林牧渔和分别以40.29%和38.98%的涨幅,位居板块涨幅的前二名。受此影响,配置了以上板块的基金今年上半年表现整体相对突出,业绩排名靠前。相关消费主题、农业主题基金受行业带动整体表现出色,而未配置这些行业的主题类基金表现就相对逊色些,有些主题类基金虽然也取得了正向收益,但是增长率低于同类平均值也低于同期沪深300涨幅。我们今天关注这样一只主题类基金——长盛国企改革混合。

业绩惨淡跑输大盘

四毛基金伤透老基民

查阅资料可知,长盛国企改革混合这只基金成立于2015年6月4日,截止到2019年8月15日基金净值和累计净值分别为0.420和0.420元,成立以来的净值增长率为-58.00%。也就意味着如果基民在2015年6月成立时持有这只基金的话,到现在已经损失了一半多。基金净值已经远远低于一元,只有0.42元,翻身无望。这样的业绩表现难怪那些从15年一直持有至今的老基民会感到绝望悲愤,在基吧中疯狂吐槽。

我们再看下面这张长盛国企改革混合阶段涨幅对比图,通过下图的对比,我们可以清晰的看到,长盛国企改革混合在近3个月、近6个月、今年来这三个指标上,都落后于同类平均、沪深300好几个百分点,在同类排名中经常处于后二分之一的位置,业绩表现欠佳。

高位建仓损失惨

美女基金经理业绩并不美

基金业绩表现欠佳,基金经理责任重大。查看这只基金经理资料,发现这只基金在4年时间里已经经历过3任基金经理,平均每任只有一年多些时间,而整个长盛基金的基金经理平均任职年限也只有1年358天。这只基金经历田间、吴博文、乔培涛3任基金经理,其中第一位基金经理田间的任职期限最长,在其独立管理或者共同管理期间的业绩表现都很差。尤其在其独立管理的2015年6月4日-2016年2月16日这257天时间里,创下-49.6%的糟糕业绩。

田间是2008年7月加入长盛基金管理有限公司,曾任行业研究员,基金经理助理、同盛证券投资基金基金经理等职务。虽然曾经也管理多只基金,但长盛国企改革混合是其管理的最后一只产品,但不巧的是,正是这最后一只基金成为这位美女基金经理管理生涯中最惨的回报。

2015年6月基金刚成立没多久,A股开始阶段见顶,这导致基金在高位建仓,而后股市开始持续的深度回调,一直到2016年2月份A股暂时见底,A股深度回调让这只基金损失惨重。而后的二位基金经理也没有能挽回颓势,造成净值长期为负,以及规模持续缩水。截止到2019年6月末,基金净资产只有7.24亿元,从成立时的32.51亿元缩水至7.24亿元,净资产规模严重缩水。

一拖七缺少历练

现任基金经理或难堪重任

现任基金经理乔培涛,曾任长城证券研究员、行业研究部经理。2011年8月加入长盛基金管理有限公司,现任研究部执行总监。乔培涛现管理着长盛国企改革主题灵活配置混合、长盛航天海工装备灵活配置混合等七只基金。总共管理着21.33亿元的资产,任职期间最佳业绩回报为9.01%。查阅其至今仍管理的七只基金,业绩最好的为2019 年5月份才成立的长盛同智优势混合(LOF)业绩回报为5.53%,这只基金成立时赶上A股上涨的好时候;而业绩最差的为长盛航天海工装备灵活配置混合,任期回报为-19.06%。

目前的7只基金也是5亏2涨,而查看乔培涛管理过的11只基金,只有3只基金的任期回报为正,其余全部为负值。糟糕的业绩或许与其不长的基金经理从业经验有很大的关系。乔培涛从2016年8月24日开始算起的话,尚不足三年,而一个优秀的基金经理需要经过多年的培养,需要经历多轮的牛熊转换历练。另外乔培涛现管理着7只基金,这种一拖七的做法也在很大程度上分散了他的精力,而每只基金均为不同主题权益基金的压力也对这位管理年头不长的基金经理形成重压。

重仓股跌多涨少

加仓房产制造跑输大盘

长盛国企改革混合,顾名思义从名称上我们知道这是一只聚焦于国企改革的主题基金。对于国企改革类上市公司的分类,在基金二季度季报中是这么认定的:

一是直接或间接受益于已经公告的国企改革方案(含预案,下同)的上市公司。国企改革方案包括但不限于资产重组方案、股权激励方案 及纳入国有资本投资运营平台方案等。该类上市公司包括通过改革将 使经营状况和盈利能力获得提升的国有企业,参与国有企业改革并使 经营状况和盈利能力获得提升的上市公司,以及其他在国企改革进程中获得发展机遇或利润增长点的上市公司。二是处于国企改革的重点区域、行业,且改革预期较确定的国有企业, 或与上述国有企业有较大业务关联的上市公司。

而在具体的操作上二季度基金季报上这样写道:报告期内,本基金以优质龙头国企作为投资主体,并保持了中性仓位。具体操作上,本基金在二季度,在以优质国有企业为基础选股范围,兼顾一些质地优良有国资参与混改预期的民企标的,布局估值相对合理的消费白马,与业绩确定性较高的地产后周期龙头,争取以可控的风险获得相对确定的回报。

我们查看该基金二季度的前十大重仓股,分别为上汽集团6.34%(占净值比例,下同)、中信证券3.95%、老板电器3.93%、顾家家居3.08%、万科A3.07% 、格力电器3.04%、复星医药2.97%、长江电力2.74%、山大华特2.44%、华域汽车2.39%。优质国企+消费白马+地产股龙头,从中我们可以看出十大重仓股的选股逻辑。分析十大重仓股的明细,我们可以知道基金经理比较忠实的执行二季度投资策略,并没有发生明显的风格漂移。

二季度股市一改一季度单边上涨的趋势,进入持续回调。细看二季度重仓股的涨幅,中信证券-3.91%、上汽集团-2.19%、老板电器-15.71%、顾家家居-23.08%、万科A-9.81、格力电器17.04%、复星医药-15.21%、长江电力6.36、山大华特-11.01%、华域汽车6.31%。虽然有如格力电器这样在逆势中依然保持17.04%涨幅的股票,但是从总体上看重仓股中多达7只表现为负,从而拖累了基金的整体业绩。

我们再深入分析该基金二季度具体的行业配置明细,重点看其前三大行业的配置比例,制造业54.1%(占基金净值比例,下同)同比一季度50.17%增加了接近4个百分点;金融业占比6.16%同比一季度4.49%增加了1.67%;房地产占比5.71%同比一季度7.40%,下降1.69%。从中我们可以看出基金经理在行业的具体配置上,加大制造业和金融业相应的比重,减少房地产行业占比。

在面对二季度深度回调时,这些行业也同样不可避免的陷入调整,中证金融指数二季度跌幅为-0.16%,地产指数跌幅为-11.57%,制造指数跌幅为-6.32%,而同期的沪深300指数跌幅为-1.21%。从中我们可以知道,房地产和制造业在二季度的涨幅中落后于沪深300指数,而这二大行业已经占到基金整体仓位的59.81%。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部