投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的——美国共同基金之父——罗伊•纽伯格
今日7月CPI、PPI数据发布，7月CPI同比2.1%，预期2%，前值1.9%；7月PPI同比4.6%，预期4.5%，前值4.7%。
国泰君安解读认为，通胀上行趋势确立，警惕2019年滞胀风险。若通胀上行较快，将带来货币政策收紧压力，从而对宏观经济和资本市场形成抑制。广发宏观郭磊提示关注8月猪肉价格。
一、国泰君安：若通胀上行较快，将带来货币政策收紧压力，从而对宏观经济和资本市场形成抑制
国泰君安宏观解运亮解读认为：食品价格温和上涨，强于往年季节性表现，但并非CPI上升主因，非食品价格上涨较多，构成CPI上升主因。
image
若通胀上行较快，将带来货币政策收紧压力，从而对宏观经济和资本市场形成抑制。但温和通胀有利于扭转社会消费品零售增速的下滑趋势，从而对中国经济形成支撑，且通胀回升能够带来必需消费品的投资机会。
二、广发郭磊：三条线索跟随通胀，8月猪肉价格还在继续上升
①猪肉，从宏观规律来看比较像一轮周期上行启动。猪肉同比-9.6%，6月和7月连续回升3.9和3.2个点，7月环比达2.9%。从高频数据来看，8月价格还在继续上升。
image
②原材料-生活资料-非食品价格的传递；③旅游、酒店、教育娱乐等“软消费”价格升温，可能一定程度上与需求趋势性及“供给刚性”有关。
三、兴业宏观王涵：生活资料分项出现许久未见的上涨，值得密切关注
兴业证券宏观团队认为，构成CPI项目中，食品分项可能仍有上涨空间。
7月CPI分项中猪肉环比仅计入上涨2.9%，当前仍有一定的价格上涨空间；而粮食价格7月份环比为负，弱于季节性规律，但在今年减产和库存核查的大环境下，粮食价格也有上涨的可能。
另外关于猪肉价格上涨：
统计局公布7月份CPI数据，7月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.3%，其中猪肉价格依旧是影响CPI的最重要的因素之一。7月份猪肉价格环比上涨2.9%，影响CPI上涨约0.06个百分点。
image
东方农业朱英团队看好猪肉价格反弹带来的这波生猪养殖企业的投资机会，此前3~5月猪价下跌超市场预期，行业出现持续性亏损，但近期价格的反弹使得行业重回盈利阶段，朱英团队预计8月猪价会继续上升，养殖企业单月盈利继续扩大。推荐生猪养殖龙头温氏股份，建议关注牧原股份
核心观点
①CPI环比增速由负转正，猪价季节性反弹是重要因素。7月CPI环比增速为0.2%，前值为-0.1%，止住了春节过后环比持续负增长的态势，由负转正。其中猪肉价格的上涨是重要的因素；
②预计8月猪肉价格反弹将会持续，对CPI环比持续正影响。预计8月猪肉价格反弹将会持续，对CPI环比持续正影响。一方面，从高频的日数据看，7月份猪肉价格呈现持续上涨态势，8月份以来，猪肉价格依旧在不断提升，平均批发价一直在18元/公斤以上。
③猪价在7、8月出现季节性反弹背后原因主要是供需的问题，高温天气，养殖场的出栏量和出栏均重都会相应减少。今年8月以来，全国多省份持续高温天气，供给的短期紧缺还会持续，预计8月猪肉价格会进一步上涨，对CPI环比数据持续正影响。
本文由优股大师团公众号（ID:ugds888）原创首发，未经允许不得转载！
财经自媒体联盟
第一财经日报 
每日经济新闻 
贝壳财经视频 
尺度商业 
财联社APP 
量子位 
财经网 
华商韬略 
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
