螺纹暴涨之下，钢铁行业最受益的两个标的!_

拥有一只股票，期待它明天早晨就上涨是十分愚蠢的——股神——巴菲特

近期黑色系期货持续上行，焦炭及螺纹是其中最亮眼的标的，后期行情如何看？华创钢铁团队认为，9月唐山开启限产的可能性很大，钢价后期仍有上涨空间，但是波动加大；中信建投证券则建议投资者聚焦“强螺纹”主线，因目前来看螺纹就是基本面最好，价格走势最强，盈利弹性最大的钢材品种，个股关注：三钢闽光(sz002110)（900万吨总产能中有750万吨长材）、韶钢松山(sz000717)（区域长材龙头）。

核心逻辑

①目前“长强板弱”格局越发清晰，关注“强螺纹”主线；

②唐山限产将继续推高钢材价格。

关注“强螺纹”主线

本周公布的最新库存为1434.49万吨，较上周下降1.04万吨。其中社会库存增加7.48万吨，厂库下降8.52万吨。螺纹继续占据库存下降的大头，螺纹本周库存共下降6.87万吨。低库存特别是低螺纹库存整体继续利好钢价，但类似焦炭这样的暴涨以及期货相对于现货的升水也预示着后市钢价波动有望加剧。

但钢价整体强势的大方向短期内不会有变化。这将进一步提升钢厂3季度的盈利能力。目前，“长强板弱”的格局越发清晰，螺纹就是基本面最好，价格走势最强，盈利弹性最大的钢材品种。从稍长时间维度来看，按照“不限产，能放业绩，估值便宜”这三要素来挑选钢铁股，南方钢厂仍是优选标的。但短期强烈推荐“强螺纹”这条主线。广东螺纹已涨至4840元/吨，首推区域龙头韶钢松山、三钢闽光。

唐山限产对于钢材利润影响及后期钢价走势

市场传闻唐山限产传闻，华创证券认为可能性较大，但是否会按照50%限产比例及是否一定从9月1号开始执行，依旧有疑问。

若限产为假：9月环比8月需求会有10-20万吨的日增量，9月1日唐山复产增加日供给5-6万吨，其他区域增量最多1-2万吨，那么供需格局依旧会有改善，9月库存依然将去化，但当前钢价不低，钢价料将缓慢上涨，但焦炭上涨会侵蚀100-200块的钢材吨毛利，所以钢材9月利润环比8月料将微涨或微降。

若限产为真：9月环比8月需求会有10-20万吨的日增量，9月唐山日供给进一步压缩4-6万吨，高利润刺激下全国其他区域延迟检修+超产+大幅利用边际成本超高的劣质轻废钢，日产量的增量最多3-5万吨。那么单日钢材依然有10万吨以上的缺口，也就意味着按mysteel样本周库存将下降30万吨以上，钢价进入快速上涨通道，现货上5000，利润继续创新高。

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