昨天盘中溢价超过22%的日经ETF，今年停牌了。不知道剩下的几只会不会继续炒作。
市场变得太冷清，基金4季报开始披露，都没人写了。
目前市场有国投瑞银、中庚、德邦等几家的权益基金发了季报。我们今天就看看中庚基金丘栋荣在4季度的操作。
我们为什么要看季报？基金的定期报告——季报、半年报和年报，是我们了解基金运作的一手材料。
季报里我们要看什么？前十大持股变动情况、仓位变化、规模变化、基金的投资策略和运作分析等。
丘栋荣，目前管理了5只基金，其中一只与其他基金经理共管，规模总计237.82亿。
先看4季度业绩，小盘价值、价值灵动取得了正收益，其他3只负收益，但也亏损并不多。
规模上，5只基金均有所缩水，一是基民的净赎回，另一个就是基金下跌导致规模缩水。当然有封闭期的基金，没有净赎回的因素。不错除了港股那只，其他几只都有限额1万或10万。
仓位上，基本都是打满的状态，尤其是港股那只基金股票仓位已经到了99%以上。
前十大重仓股票变化：
先看小盘价值和价值灵动这两只，只投A股的：
这两只基金前十大重仓股变化比较大，几乎换了一半的股票。从加仓的行业看，涉及了消费电子、食品饮料、生物制药、通信设备等。从这个角度看，没有集中的行业，也是选股为主。
价值领航和价值品质，可投港股；港股通价值就是纯投港股。
对于港股的持股上，变化不大。整体看是减仓了美团和快手。加仓的股票里，消费电子、汽车、还有医药行业。
最后最精彩的还是看看丘老板对未来市场的展望吧。
“市场继续回落至低位，基本面或政策调整没有起势，市场磨底漫长。估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。这并非第一次如此，甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。市场处于熊市底部，也并非全面陷落，尤其值得关注的是那些率先走出低谷的行业。
权益资产处于系统性、战略性的配置位置。权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低，隐含回报是极高的。山重水复非无路，柳暗终会再花明，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。
投资方向：
业务成长属性强且未来空间较大的医药、智能电动车等科技股和互联网股。
供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等。
需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。”
总体看，除了一些之前持有的行业，丘老板对港股电动车、消费电子加仓较为明显。
“权益资产处于系统性、战略性的配置位置。”所以丘老板几乎把股票仓位打满了。
我们其实也没有必要太惊慌，黎明前的黑暗，即将看见曙光了。
