5月19日，新三板挂牌奶企上陵牧业134位股东诉宁夏黄河农村商业银行股份有限公司营业部（以下简称“黄河银行”）划扣1.98亿募集专项资金案二审在最高人民法院线上庭审举行。原告股东代表合源资本、谷旺投资、被告宁夏黄河银行代理以及第三方上陵牧业董秘等出席了线上庭审。本次庭审主要围绕5个焦点问题展开辩论。值得关注的是，上陵牧业诉黄河银行担保违规案，并被市场称为新三板首例银行划转募集资金事件。
历时三年，上陵牧业与黄河银行违规担保案仍未裁决出结果。据庭审结果，作为上诉方的134位中小股东、第三方上陵牧业和被告方黄河银行可以在一周内以书面形式向法庭提交补充意见。如果三方有调解意愿，也可在三日内与法庭沟通。
五大争论焦点论证黄河银行是否违规划扣专项募集资金
本次庭审主要主要围绕五点争议展开辩论，本次线上庭审持续一天之久。
焦点一，一审判决采信黄河银河提交的临时股东会决议及借款到期通知书是否正确。
本次庭审，原告方认为越权代表导致担保合同无效。一审中黄河银行提交的临时股东会决议并不被原告方认可，原告表示，本次股东会决议并不属实，且没有134位股东签字。双方就134位股东是否被越权代表展开辩论。
据庭审中透露，黄河银行拿到的股东大会决议上只有上陵集团和宁夏思瑞投资管理企业（有限合伙）的签字盖章。
根据公司公告，思瑞投资是上陵集团内部的员工持股平台，也是上陵牧业的第三大股东，定向增发后持股占比14.57%。
这也意味着这份临时股东大会决议文件只有上陵集团的参与，并未经上陵牧业其他中小股东审议表决，也没有相关公告披露。
对此，原告方认为中小股东被越权代表，应该认定为本次合同无效。
上陵牧业董秘沈致君作为公司诉讼代表当庭提出质疑称：“涉案担保未经上陵牧业股东大会审议。”
面对股东代表与沈致君的质疑，被告黄河银行诉讼代理律师辩称：“股东大会决议仅属于企业内部程序，黄河银行没有义务对其进行审查。”
此外，原告表示，一审中，黄河银行提供三份股东大会决议，原件只有一份，其他两份为复印件，复印件是不是真实、是否有效有待确认。
对此，黄河银行代理表示，原件有的，目前在黄河银行会调出与提供原件。
焦点二，上陵牧业与黄河银行签订的案涉担保合同是否具有法律效力。
134位股东方代表认为，签署担保合同违反法律强制性规定，认为担保合同违反证券法相关规定。认为，该担保合同不应对上陵牧业发生效力。
股东方代表认为募集资金账户不能乱用，应该用于上陵牧业公告的募集资金用途。原被告双方就担保合同是否有效展开辩论。
焦点三，原审法院对于黄河银行的善意判断是否正确。
原告认为案涉合同是签署合同双方恶意串通，损害了股东权益。原告方代表从八个方面论述，认为黄河银行有恶意串通嫌疑。在具体论述过程中，原告在论述中提出质疑，“银行所有的担保业务，在征信系统中均能查询到，唯独上陵牧业此次涉案担保，在征信系统中无法查到。”
此外，原告表示，黄河银行手中的临时股东协议和上陵牧业对外公告的股东大会内容完全不一样。
而黄河银行方代理认为黄河银行并非恶意，认为原告没有具体证据证明黄河银行存在恶意。
焦点四，黄河银行需承担侵权责任是否成立。
原告认为黄河银行需承担侵权责任是否成立核心问题就是前面几个焦点问题是否成立的问题。比如合同效力问题，善意恶意问题是否成立。
其五，最高人民法院关于民法典担保制度的解释以及有关新三板挂牌公司对外担保相关审查的规定能否适用于本案。
在五个争议焦点中，重中之重是黄河银行提供的临时股东决议是否真实有效以及黄河银行作为募集资金专项账户的监管方，是否存在恶意串通大股东上陵集团越权代表上陵牧业质押担保资产的行为。
违规担保浮出水面，上陵牧业被迫还债？中小股东概不知情
此次案件事发于2018年10月8日，彼时，上陵牧业董事会突然发布公告称，2018年9月26日，黄河银行将上陵牧业募集资金专项账户中的1.95亿元募集资金及上陵牧业基本户黄河农村商业银行新华支行（以下简称“基本户”）中的244.09万元划转用于上陵牧业控股股东宁夏上陵实业（集团）有限公司（以下简称“上陵集团”）关联全资子公司的担保贷款还本付息。
上述公告发布后，上陵牧业的小股东才知晓此事。此后，公司134位中小股东向宁夏高院提起共同诉讼。2019年12月2日，宁夏回族自治区高级人民法院判决驳回了上陵牧业的134位中小股东原告的诉讼请求。随即，上陵牧业及中小股东向中华人民共和国最高人民法院提起上诉。
据了解，在上陵牧业增发尘埃落定前后，2017年6月13日，上陵集团全资子公司宁夏上陵卓恒安汽车销售服务有限公司向黄河银行借款7500万元，到期后经协商展期12个月；2017年4月10日及11月8日，上陵集团全资子公司宁夏银川上陵雷克萨斯汽车销售服务有限公司先后向黄河银行借款1亿元和2500万元。
在未经过上陵牧业董事会和股东大会审议的情况下，上陵集团违规代表上陵牧业和黄河银行签订了《账户资金质押协议》，以上陵牧业募集资金专项账户中的2.25亿元为两个全资子公司的借款作为质押提供担保。
2018年10月，所有借款只归还了80万元。与此同时，上陵集团2012年发行的5.42亿元债券“12宁上陵”到期未能兑付，公司遭遇债务危机，偿债能力明显不足，黄河银行将上陵牧业的募集资金专项账户中约1.95亿元、基本户中的302.78万元以及一般账户中的1.86万元尽数划转，用于偿还此前借款的本金和利息。
上陵牧业诉讼代表董秘沈致君当庭表示，上陵牧业的134位中小股东认为黄河银行与大股东上陵集团恶意串通签订《账户资金质押协议书》，强行划转公司账户资金用于替其他子公司偿还债务的行为，已严重影响上陵牧业的正常经营，对公司和投资者的合法权益造成了侵害。
上陵牧业诉黄河银行担保违规案，并被市场称为新三板首例银行划转募集资金事件。沈致君在庭审中表示，该案的审判结果对新三板乃至整个资本市场影响都比较大，“这件事性质比较恶劣，对整个新三板市场都有警示意义”。
