2020年受新冠疫情的影响，食品烟酒类价格同比去年有明显上升，人们受困于疫情比以往更加依赖于线上市场。线上市场表现出的食品价格大幅上涨是带动总类CPI指数上涨的最重要因素。随着疫情逐渐得到控制，食品大类价格上涨也相对趋近于平缓。本文以线上平台的食品大类 的价格变动特点为分析依据，结合统计局CPI数据，分析和展望今年总体物价的走势。
一．总体CPI走势分析
1.CPI 同比涨幅较高主要由翘尾贡献
2020年1 - 3月，CPI同比涨幅为4.9%，其中翘尾贡献约为3.4个百分点，新涨价贡献约为 1.6个百分点。翘尾因素贡献较高，超过三分之二。回顾近十年1 - 3月翘尾及其对CPI涨幅的贡献，发现2020年翘尾值和对CPI的贡献均为十年来同期最高水平。
由图1可以看出，受疫情影响，2020年1-3月的同比水平要明显高于去年，并且同比增长的趋势是受到去年年末翘尾的影响。但随着疫情得到控制，4月以来食品烟酒大类价格同比增势有所减缓。
2.CPI 上涨主要由食品价格拉动，结构性上涨特征十分明显
2020年1-3月食品价格同比上涨20.3%，对CPI的拉动作用在4个百分点左右，远超其他类别商品和服务。食品分项中，猪肉、鲜菜涨幅较为明显， 1-3月同比分别上涨122.5%、9.3%。食品价格涨幅较高主要受到春节和新冠肺炎疫情的影响。1月上中旬，人们开始采购年货，春节需求带动食品价格上涨。3月下旬以来，受新冠肺炎疫情防控影响，部分地区物流不畅、配送难度加大，食品供给受到约束，再加上“居家”和“避险”需求的增加，助推食品价格上涨。3月以来，随着疫情防控成效不断显现，物资流通不断加快，鲜菜、猪肉等前期上涨较快的食品价格均有所回落。
二．相关性分析
1.食品烟酒大类iCPI与总类iCPI
我们利用2017年1月至2020年3月的月环比数据分析食品烟酒大类iCPI指数与总类iCPI指数之间的相关性。经计算，两个指数之间的相关系数为0.77。从下图可以看出，食品烟酒大类是总类iCPI波动的主要因素，且至2020年1月疫情爆发以来，二者月环比的相关系数甚至高达0.97。
2.食品烟酒大类iCPI与统计局CPI
我们将食品烟酒大类的iCPI指数与统计局食品烟酒类CPI指数进行了比较。经计算，两者从2017年1月至今的相关系数为0.52，从2019年1月至今的相关系数为0.66。2019年开始，项目组对iCPI目录进行了调整和切换，本次调整后该大类和官方CPI数据趋势更为一致，一定程度上反映出目录的切换更贴近当前我国居民物价指数的构成。从下图也可以看出，2019年后，两个指数的走向和趋势有较高的同步性。
我们分别看城市与农村食品烟酒类CPI与iCPI的关系。经计算，从2017年1月至今，iCPI与城市CPI的相关系数为0.50，与农村CPI的相关系数为0.55；从2019年1月至今的，iCPI与城市CPI的相关系数为0.63，与农村CPI的相关系数为0.71。可见农村地区食品烟酒类价格指数与线上价格的波动更为相似。当前拉动 CPI 上涨的主要来源就是猪肉等食品价格，对农村消费 物价的影响远大于城市。2020 年1-3月，农村 CPI 同比增速达到6% ，比城市高出1.3个百分点。
三、 食品大类下几个重要子类的分析
1. 猪肉
猪肉是民生之重。自从去年8月猪肉价格日环比达到峰值后，猪肉价格的上升势头得到很好的控制。疫情爆发之后猪肉价格在3月出现了一个小峰值，但进入4月后猪肉价格由有所回降。目前猪肉维持30元/斤左右的价位（省市间有差别）。假定新冠肺炎疫情能够得到有效控制，且年内不再爆发新的非洲猪瘟疫情，2020年猪肉供给缺口仍将比2019年再扩大。由于进口量占猪肉总消费的比重不高，其他肉类消费的替代能力受限，以及储备调节的空间缩小，预计弥补缺口难度将加大，年内的猪肉价格可能继续保持30元/斤的高位运行。由于猪肉价格在 2019年5月之前还处于相对低位，5月之后才大幅上涨，对比的低基数意味着 2020 年上半年的猪肉价格同比变动仍将维持高位，会对 CPI 同比涨幅形成较强支撑。然而随着对比基数的提高，预计2020年下半年的猪肉价格同比涨幅会明显回落，对 CPI 的拉涨力也将大幅减弱。猪肉价格同比涨幅回落意味着本轮支持 CPI 上涨的动力源将逐渐消退，城乡、区域之间的 CPI 将会收敛。
2. 水果
水果价格具有非常强的季节性波动特征。一般而言，每年5-6月水果价格达到高点，之后持续回落，9-10 月达到阶段性低点，然后持续上升直到来 年的高点。2019年，受存储类水果库存不足等因素影响，水果价格超预期上涨。农业农村部监测的7种水果平均价6月峰值比往年高出近40%，在线上市场水果价格变动更为提前，在5月份就达到了峰值。7月水果价格的回落速度普遍低于预期，导致2020年的对比基数提高。同时，2019年秋季苹果、梨等存储类水果产量较2018年有较大幅度增长，目前各产区的存储类水果库存充足，2020 年上半年存储类水果可能面临一定售卖压力，因为从iCPI指数来看，随着4、5月的到来，水果价格还未同去年那样出现明显急速的增长。
3.农产品
疫情持续期间，国内农产品价格依然保持平稳。指数波动很小，对比去年显得更加平稳。不过我国一大部分农产品依赖于进口，国外农产品市场价格会影响到国内价格波动。目前国外疫情依然严重，国外农产品市场仍可能出现更多因感染疫情而停止生产、限制出口等热点性、突发现象，加大价格波动幅度、频率。但是，应该看到，一方面，当前国际农产品价格总体在多年低位水平运行，价格具备上升需求和空间; 另一方面，与前几次食品价格飙升时期不同，当前， 全球玉米、小麦、大豆和大米等主要农作物的库存充足。新冠肺炎疫情影响了农产品的供应节奏，但并未改变其当前供应较为宽松的格局，疫情对市场情绪的影响要大于对市场价格所产生的实质影响。
iCPI是由清华大学研究团队编制的，具有高频实时发布、计算机算法自动运行和大数据价格来源等显著优势特征，供宏观经济科研使用。如果需要查询下载详细数据，请进入iCPI官方网站（http://www.bdecon.com）。
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