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最近比特币的涨幅简直突破了所有人想象～，先上一张简单粗暴的指数增长图，再上一张比特币每次破千美金的时间序列，从$0涨到$1000用了1789天，从$15000到$16000却只用了5个小时，让大家深切体会到，什么叫做“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。”
投机盘明显
一开始我以为比特币是因为流动性不好所以导致暴涨暴跌，没准是大玩家都趴着不动让很小部分的玩家做投机然后靠大的spread把价格抬上去（类似下图Bloomberg里面做的对bid-askspread的研究），自己可以用手上的比特币来作抵押之类的。
另外，看看这张历史泡沫对比图，我只能说，如果比特币不算泡沫，金融市场就没有任何投资品算泡沫了。
独家的换手率指标，发现换手率和暴涨暴跌的关系
后来我发现事情似乎更加严重，研究了一下成交量之后发现每天交易的成交量很高，虽然这个只是交易所的数据而不包括场外个人交易，但是已经很可以说明问题了，大部分人都在做投机。继续抓数据，发现竟然各个比特币网站都没有换手率的指标，终于还是用上了之前自己瞎写的excel抓数据大法，自己弄了换手率和价格的对比图，蓝色的线是log价格，红色的线是每天的换手率。
这样一看就非常清楚了。在换手率飙升之后，都对应着很大的价格回撤，并且换手率的spike还有clustering效应，应该可以套一套波动性volatility的model。换手率的中枢也在不断上移，没准可以搞个signal啥的。有兴趣的可以下下来玩儿，每日的数据也都在里面，图也都画好了，需要的朋友请转发本文并截图发送对话。
全部比特币，相当于一个AT&T的市值
从市值角度考虑比特币，比特币现在总市值达到$2200亿美金，正好和美国最大通信商AT&T的市值相当。但是AT&T每年营收约$1640亿，净利润$130亿，每年分红大约$120亿。换句话说，假设你是AT&T唯一的股东，你会不会把你全部的AT&T的权益全部换成比特币。假如你拥有全部的比特币，你会不会把你全部的比特币换成AT&T的股票呢？从这一点看，看空比特币的观点，和巴菲特看空黄金的观点很像。
“当今世界黄金的库存量约17万吨，市值9.6万亿美元，可购下美国所有的农田，再加上16个年收入超过400亿美元的埃克森石油公司，还有1万亿美元流动资金。一百年，这4亿亩农田将生产出大量玉米、小麦、棉花和其他农作物，埃克森石油公司将有可能给股民发放数万亿的股息，但这17万吨的黄金却没有丝毫的改变。”
降低比特币的风险很难之前次贷就是因为衍生品没有统一的交易市场而变成了black box，没有办法对整体市场风险有序的进行deleverage，如果比特币想要真的合法化，一定是需要一个clearing house来track所有的交易，但是这个却正好跟比特币的匿名性相冲突。但至少CBOE和CME推出的比特币期货能够鼓励套利，理论上会熨平一些波动。无论何去何从，我们都会一起目睹人类这几百年来最神奇的一次郁金香泡沫重现。
