马化腾打预防针有用吗？
腾讯一天赚两亿，但马化腾情绪或许并不高。
3月21日，腾讯控股发布了集团2017年年报和2017年第四季度财报。年报显示，腾讯全年实现净利润724.71亿元，同比大增75%，几乎相当于一天赚了两个亿；而且远高于市场预期的650.32亿元人民币。在总收入方面，腾讯2017年实现2377.6亿元，同比增长56%。
然而，市场对腾讯的良好业绩并不买账。3月22日，港股收盘后，腾讯控股大跌5.02%，报439.4元，成交322.05亿港元，市值蒸发逾2000亿港元。根据外媒的报道，传腾讯的单一最大股东Naspers计划出售最多1.9亿股腾讯公司股票，按照市价计算超过800亿港币。出售完成后，Naspers在腾讯的占股将从33.2%下降到31.2%。
业内人士表示，在持续数年的高速增长以后，腾讯传统业务到了一个瓶颈期。尤其是手游业务受挫，其在2018年的发展前景并不乐观。
明天财讯注意到，去年作为腾讯利润大头的游戏业务增长不利。腾讯四季度网游收入有纪录以来首次出现环比下降，2017全年游戏收入占比也较往年出现大幅下降。
马化腾对此没有过多表态。他在腾讯财报发布后并只是表示已采取措施防止青少年沉迷于网络游戏，旗下游戏团队之前甚至表示近期不会将“吃鸡”游戏商业化。马化腾表示，即使短期内对盈利有些影响，腾讯仍将继续增加于视频、支付、云、人工智能（AI）及智能零售等领域的投资，预计这些投资将成为腾讯长期增长的主要动力。
对于近期资本疯狂涌入的区块链领域，马化腾明确表示近期应用不明，腾讯也不会发行数字货币。
10亿用户天花板？
自从马化腾1998年创立腾讯以后，从通讯领域起步的社交娱乐业务原先一直是其重中之重。
时至今日，腾讯旗下的QQ拥有7.8亿月活跃用户数，作为QQ标志的那只企鹅早已成为中国人的装机必备，腾讯也有了一个“鹅厂”的外号。而腾讯另一款社交软件微信则更为普及，装机量达到了10亿以上，成了全国男女老幼的日常聊天去处，甚至大批海外华人华侨、外国友人都在使用。
依靠QQ、微信等社交工具带来的海量用户，腾讯在广告、支付、增值服务等领域获得了巨额收入。
例如，中国广告行业2016年收入6489亿，互联网广告收入为2305亿元。这其中，百度以645亿元收入拿下了28%的最大份额，腾讯拿下12%的市场份额，也就是269亿元。
业内人士表示，这两家能有如此好的业绩，百度依靠的是搜索竞价排名；而腾讯握有微信朋友圈等独门利器，能够精确的向用户推送广告，还能向广告主反馈效果，广告效率明显高于传统媒体，赢得了大批广告主的青睐。
尤其在游戏领域，腾讯的这种社交优势更为突出。免费榜方面，除了2款“刷榜”游戏，腾讯包揽了Top 10的其余8个席位；畅销榜方面，腾讯占据6款，和网易瓜分Top 10。腾讯的两款游戏《绝地求生：刺激战场》和《王者荣耀》牢牢占据了榜首。
明天财讯曾报道，类似王者荣耀这样的游戏不但能在腾讯各个平台上得到推广，微信等通讯工具的社交功能也能让玩家成为“自来水”，免费的为腾讯游戏做宣传。
社交网络还能保证腾讯旗下游戏的活跃度。许多玩家一开始是被自己的微信好友或者QQ好友邀请下载的游戏，然后通过与自己朋友一起组队了解《王者荣耀》，最后又因为能在微信或QQ群讨论、交流游戏，会持续对游戏感兴趣。
但在今年大热的“吃鸡”游戏中，腾讯社交平台优势仍在，反而没赚到什么钱。腾讯网络游戏收入占比业绩也从2015年时的近60%下降到如今的37%。
业内人士表示，一个重要原因是腾讯放缓了自己在游戏上的变现。与PC端的各种比收费游戏更花钱的“免费”游戏，以及靠卖道具大赚特赚的手游《王者荣耀》不同，腾讯目前并没有在最近热门的“吃鸡”游戏中收费、卖道具，开发团队还表示不急于对其商业化，目前没有任何充值渠道。
这样，腾讯空有大批用户，却不能将“吃鸡”游戏转化为收入。而且由于从去年底大批玩家都从《王者荣耀》改换到《绝地求生》等“吃鸡”游戏，造成腾讯2017年四季度游戏收入罕见的出现了下降。其中，端游从182亿元降到169亿元，手游从146亿元降到128亿元。
考虑中国14亿人口基数，微信活跃用户突破10亿后，很难再有大规模增长，已经接近增长“天花板”。腾讯附加在社交网络平台上各种增值服务，也很难再现之前的两位数增长。事实上，腾讯QQ的活跃用户数去年还减少了数千万。
何况马化腾这些年虽然靠游戏赚了钱，但也给自己带来了风险。由于涉嫌诱导消费、未成年人沉迷游戏等黑历史，腾讯背上了“赚小学生钱”的骂名，常年遭到舆论的抨击，也多次被相关部门要求整改。
腾讯现在也明白这其中的风险，即使面对收入下降的颓势，旗下团队也是稳扎稳打。近期，腾讯将精力放在内部开发的一些原创游戏上，短期内不再追求游戏业务的收入增长。
投资撑门面？
一个不争的事实是，如果不是腾讯大幅增加了投资收益，其支付及云业务还在高速增长，腾讯四季度财报将非常非常难看。其主力三大业务——游戏收入下、广告业务、增值服务收入均下滑。
财报显示，腾讯去年投资了易鑫、众安、搜狗、阅文集团等独角兽公司，成功实现201.4亿元的其他收益，远高于去年的35.9亿元。
在2018年，马化腾显然希望继续加大对金融、新零售、大数据、云计算、人工智能、物联网、区块链等新领域的投资，在和阿里巴巴的竞争中至少是不落下风。
在多元化中尝到甜头的腾讯也准备与其他商家加强合作。例如在新零售领域，腾讯总裁刘炽平表示，腾讯的战略不是像阿里一样搞收购，然后自己去运营，而是要跟很多的零售商进行合作。马化腾也表示，腾讯的运作思路是去中心化。
具体来说，腾讯推出了智慧零售策略，借助支付、云、数据分析及人工智能技术等技术能力，来帮助线下零售商。腾讯也提供流量支持，方便商户能触达他们的网络用户群。此外，微信公众账号及小程序作为零售商的客户关系管理系统，使商家更好地与客户连接。
不过同样是去中心化的产品，对于近期已经火爆的区块链和数字货币，马化腾却表现出高度的警惕。马化腾表示，区块链是个热门话题，大家都在谈，很多游戏公司在发数字货币，谁都能发一个货币是一件很危险的事情，但腾讯不会发币。
马化腾还表示，区块链技术有创新的地方，可以用在票据溯源等方面，但具体怎么发展需要一段时间才能看得更清晰。总的来看，这与官方之前对区块链的谨慎表态保持一致。
值得一提的是，马化腾已经开始给腾讯的投资者打预防针。他表示，投资者到底是看短期业绩还是相信腾讯的长期故事。
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