从现在开始,保险资管行业,得重新洗牌了!

从现在开始,保险资管行业,得重新洗牌了!
2020年03月27日 16:43 保险前线观察员

3月25日下午,银保监会发布公告,《保险资产管理产品管理暂行办法》正式发布,5月1日起开始施行。

从现在开始,保险资管行业得重新洗牌了!

《保险资产管理产品管理暂行办法》正式发布

一、啥叫保险资管?

这里先解释一下保险资管。

保险资管公司和保险公司密切相关,但和保险公司并不相同。保险资管公司是专门管理保险资金的金融机构,主要接受保险公司的委托,占比达到83.5%,根据委托来管理并运作保险基金。

就像我们买公募基金一样,我们把钱交给基金经理去打理,帮助我们实现资产增值。

保险资管公司则时私募性质,主要面对机构,帮保险公司来运作保险资金,实现保险基金保值、增值。

保险资产管理公司一般由保险公司或保险公司的控股股东发起成立。国内已经有三十余家保险资管公司了。

保险资管公司在运作保险基金的过程中,仍然需要受保险法约束,投资范围仅限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他形式

和监管去刚兑要求一致,保险资管公司也不得承诺受托资金不受损失不能保证最低收益,更加不能搞"老鼠仓"牟取私利

二、保险资管的发展

要说到保险资管的发展,必须先提一下"资管新规"。

2018年4月27日,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,指出了资产管理业务中存在不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题,并提出了针对性的指导意见。

这个文件被业内称之为"资管新规",对之后的金融产品产生了重大影响,比如我们现在购买银行理财产品,银行就不能再承诺保本保息了。

除了保险资管以外,银行、基金、券商、信托都有相应的资管公司,自从资管新规发布之后,金融领域的资管管理办法都在陆续发布,只有保险资管的新规迟迟未出。

资管新规颁布以来资管行业的主要政策(来源:中信证券)

但保险资管在整个大资管版图中十分重要。截至2019年末,保险资管公司管理的资产规模约为15亿元,产品余额2.76万亿元,其中债权投资计划1.27万亿元、股权投资计划0.12万亿元、组合类保险资管产品1.37万亿元,既实现了长期资金对接实体经济,也引导了长期资金参与资本市场。

由于保险基金的运作需要受保险法限制,投资时非常慎重的,投资杠杆相对较低,也相对更安全,但一直以来缺乏统一的制度安排。

所以,监管也一直想把保险资管的规矩给定下来,大家统一执行,便于监管。

去年11月,银保监会就已经拟定了保险资管的管理办法,并向社会公开征求意见。

直到今年3月25日,保险资管的管理办法终于正式发布了,终于将百万亿大资管的监管拼图补齐了,弥补了保险资管的监管空白。

三、保险资管的规矩,得重新立了!

和去年的征求意见稿相比,此次正式发布的管理办法有几处明显的变化,也保留了自身的特点:

1、可以面向自然人发售

保险资管产品的定位是私募,一直是面向机构的。此次管理办法中首次提到可以面向合格投资者发行,不过是非公开方式

因此,保险资管产品私募的定位并没有改变,但是除了机构,也允许自然人投资了。

当然了,这里的个人投资者是高净值用户,我们小屁民就不要想参与了。

要求合格的自然人必须具有两年以上投资经历,且家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近三年本人年均收入不低于40万元。产品最低30万起投。

2、投资门槛不低

自然人要购买保险资管产品,除了前面说的对家庭资产和投资经验有要求之外,起购门槛也不低。

投资的最低门槛是固定收益类产品的30万,如果投资混合类、权益类、债券类,要求的起投金额就更高了。

保险资管产品投资门槛

3、投资非标的最高占比不超过35%

非标债券类产品是匹配保险资金长久期配置的合格产品。

保险资管产品管理办法规定,组合类保险资管产品投资非标比例不超过35%;投资于非标准化债权类资产的余额,在任何时点上也不得超过其管理的全部组合类产品净资产的35%。

这一比例的要求和银行理财是一致的。

非标债券类产品纳入保险的投资范围,对保险机构而言是一个好消息。

4、增加了两类合格投资者

在正式稿中,增加了两类合格投资者:分别是接受金融监督管理部门监管的机构及其发行的资产管理产品,以及基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金。

合格投资者范围扩大,有利于保险资管产品规模扩大。养老金、社保基金、企业年金又是我国社保体系的重要组成部分,意义非凡。

保险资管产品增加两类合格投资者

管理办法规定5月1日开始正式施行,但是给予了存量产品的整改时间,直至今年12月31日,保险资产管理机构仍然可以发行老产品,对接存量产品所投资的未到期资产。

保险资管产品投资本身比较谨慎,投资杠杆低,整改压力不会很大,主要压力还是集中在非标投资超过35%限制的部分产品

有了这个规定之后,就给我们统一立下了保险资管行业的规矩,结束了各自为战的局面。保险资管行业,面临着重新洗牌!

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