Bybit永续合约究竟有何魔力?

Bybit永续合约究竟有何魔力?
2020年03月27日 23:05 博链财经

导语:

合约市场,日益成为交易所竞争的重要赛道,后继者络绎不绝。

然而,多数交易平台选择将精力投入营销,而非打磨产品,这并非长久之计。在极端行情下,合约交易所的性能问题尤为突出。

作为2019年合约赛道的新秀,Bybit选择攻坚产品难关,提高交易性能,努力提升用户体验,做到全年系统可用性高达99.9%,也因此获得市场认可。

“我们从不做跟风的事,包括发币,始终遵从一个理念:如何给客户提供一个更好的交易体验。“Bybit联合创始人兼CEO Ben Zhou表示。

特别是3月12日以及3月13日的两次暴跌行情,Bybit依然没有发生宕机事故。同期,OKEx、币安均短时宕机,一些投资者由于无法平仓导致爆仓,损失惨重。

“极端行情下,用户会同一时间登陆和交易,交易所会遭遇高并发这个史诗级难题。312暴跌时Bybit的交易量达到了70多万比特币,但没有出现交易卡顿问题。“Ben Zhou 表示,“交易所风控有几个层面,首先技术上要达到极端情况下10倍的突发量。其次,产品设计上要把公平性和风控机制设计进去。”

不过,由于Bybit一直专注完善产品,导致产品类别较少。一些用户反映,希望Bybit尽快上线USDT永续合约。

如今,这一问题宣告终结。3月24日,Bybit举行线上新品发布会,正式推出USDT永续合约、合约保险等产品。博链财经将为广大读者解析该发布会的相关内容。

永续合约,成衍生品市场前进方向

Bybit发布会的亮点之一,便是推出USDT永续合约。

USDT永续合约是指使用USDT作为保证金和结算方式的一种合约产品,合约的保证金和账户盈亏均用USDT计价。

2019年USDT永续合约逐渐开始大规模流行,在此之前,合约交易所基本采用币本位的「反向合约」;

总体而言,USDT永续合约对普通用户的友好程度高,更适合非机构投资者,而币本位的反向合约更适合机构用户。

博链财经认为,在不远的将来,永续合约将成为合约市场的前进方向,越来越多的主流交易平台也会上线USDT永续合约。

不过,作为合约平台,兼而有之是最好的格局。目前,只有Bybit等为数不多的几家平台兼具USDT永续合约以及反向合约的加密衍生品交易平台。

从这点而言,Bybit已经步入了合约交易平台的前列。

Bybit永续合约,兼具多重优势

在发布会上,Ben Zhou 也重点介绍了Bybit USDT永续合约特有的几项功能:多空双向持仓、未结盈亏共享 、多合约共享保证金以及保险池。

加密市场始终处于动态变化,为了追求收益最大化,一些投资者也会采取不同的交易策略,这也要求合约平台能够适应交易者的需求。

举个例子,今年1月「减半三傻」之一的ETC疯涨,投资者小刘持有3万个ETC的多单。但是,在ETC价格达到12美元时,小刘觉得ETC可能不会直线上涨,存在下跌的可能,于是想开仓套保。

传统的做法是,直接平掉多仓,但小刘害怕ETC再次疯涨,错过收益,不想平仓。此时,一些平台就无法满足小刘既想持多仓,又想保住收益的想法。

而Bybit的永续合约支持同一合约下持有多空双向仓位,恰好可以满足小刘的愿望。简单来说,就是小刘可以保留ETC的多仓,同时开设一小部分空仓进行套保。如果行情直线上涨,小刘可以立即平掉空仓,不会错过多仓收益。

值得注意的是,在全仓模式下,如果交易者同时持有多空双向仓位,两个仓位的未结盈亏会共享,保证了多空单对锁部分的收益不受价格波动影响,也不会被强制平仓。逐仓模式下,多空双向持仓可以选用不同杠杆,多空两个仓位独立存在,单独计算盈亏,互不影响。

另外,Bybit永续合约在全仓模式下,未结算盈利可以开仓和提现。如果小刘想做多ETH,不需要额外充值保证金,利用ETC的未结算盈利可以直接开仓,进一步提高交易者的资金利用率。

同时,ETC的未结算盈利也可以提现,实时清算,另做他途。只不过提现会使得ETC仓位保证金减少,增加了仓位被强平的风险,因此需要慎重。

目前Bybit永续合约上线了BTCUSDT交易对,未来会上线ETH、EOS等其他币种的永续合约,而这些交易对可以共享USDT保证金。用户只需要充值一次USDT,即可在各个交易对开仓。此前的反向合约,则需要在各个交易对单独充值。

相比之下,永续合约更加简便易行。这样能减少兑换上的麻烦,操作更简单。对于想快速捕捉行情的交易者来说,可免去因充值程序等因素而错过潜在的盈利空间。

除了共享保证金,Bybit永续合约还可以共享保险池。

目前,各家合约交易平台在用户交易时,都会设置保险池防止穿仓风险。然而ETH、EOS等相较于BTC的交易量较少,波动性更大,对保险池累计金额消耗更大,导致穿仓风险提高,交易者可能发生自动减仓的情况。

为了降低其他币种交易者的自动减仓风险,Bybit所有永续合约将共用同一保险池,相当于用BTC合约的保险池金额补贴其他小币种。鉴于历史数据可看到,各大交易所的BTC合约都累积了相当金额的保险池,能预防绝大多数波动下的损耗。

这种多合约共享保险池模式,不仅可以保护非BTC合约交易者,也不会明显损害BTC合约交易者的利益。

合约保险,免除后顾之忧

在Bybit新品发布会上,最令博链财经印象深刻的,莫过于Bybit将在第二季度推出的的新期权产品——合约保险。

此前,包括OKEx、CME、Deribit 在内多个衍生品交易平台都推出了期权产品。不过,有很多用户反映期权产品的门槛较高,规则难懂。

“期权对于一般用户而言,易用性较弱,产品设计不够亲民,很多用户还没弄懂规则就赔了不少钱。“Ben Zhou表示,为了降低用户门槛,Bybit结合了欧式期权和美式期权的特点,特推出新期权产品期权保险,并有望在今年第二季度上线。

生活在当代社会,我们每个人都或多或少与保险打交道。从医保、社保到财产保险、人生意外险等等,不一而足。如今,加密投资者也可以为合约交易投上一份保险,防止合约爆仓风险,降低损失,这就是Bybit合约保险的初衷。

举个例子,投资者持有BTCUSDT永续多仓合约,同时买入Bybit多仓合约保险:

  • 当市场价格上涨,投资者可以获取永续合约上涨收益。如果当前指数价格高于保险买入时刻的指数价格,多仓保险过期无效作废。

  • 当市场价格下跌,投资者的永续合约出现亏损。如果当前指数价格低于保险买入时刻的指数价格,多仓保险对用户进行赔付。

反之,空仓保险赔付过程相同。

在发布会上,Ben Zhou也给与会者演示了保险合约的相关操作。用户在开仓后,会显示「购买保险」的按钮,点击进入,就可以为当前仓位购买保险。

合约保险选择指标有两种:一是选择被保合约量,可以是25%、50%、75%以及100%持仓量;二是选择保险时长,可以是8小时、12小时乃至48小时。

可以说,Bybit合约保险的出现,填补了加密市场长期以来的空白,也真正降低了合约用户持仓的风险,前途广阔。

专注产品设计,提升用户体验

除了上述亮点,Bybit的发布会让博链财经感受最深的,还是产品细节的设计。

在演示环节,Ben Zhou 介绍了新版Bybit的一些小细节,例如快速下单、快速平仓、图表区反手下单(平仓反转)等。

简单介绍一下平仓反转。有时候市场波动剧烈,用户持仓的同时可能来不及平仓再开仓,错过了绝佳的入场时机,此时平仓反转就派上大用场了。用户只需要点击图表上的「平仓反转」的功能键,可以一键将当前头寸直接转换成反方向同仓位头寸:持有多单,反转成空单;持有空单,反转成多单。

语言是苍白无力的,更多的细节需要大家去Bybit体验后才能感受。从用户的反馈来看,Bybit无疑是一个细节狂魔。USDT永续合约之所以延迟上线,也是在打磨产品细节。

“合约上线后,怎么解决流动性、滑点以及用户体验等问题,这些都需要时间打磨。慢工才能出细活,Bybit 不是要做大而全,而是精而细,这也是我们前两年的方向。包括近期上线的永续合约,我们也是用了 6 个月做足了功课才敢上线。”Ben Zhou表示。

今年,Bybit还有望在第三、第四季度上线简化期权、到期合约(交割合约)以及ETF产品。到时,将可以满足更多用户的交易需求。

总结

实际上,这次Bybit新品发布会,无疑在业内也开了一个好头。

一方面,USDT永续合约在Bybit发布会的推介下,必然触达更多的受众,未来其他主流合约交易所也会陆续跟进。

另一方面,Bybit也给同行树立一个典范。此前的合约交易所在上线新品之后,虽然热热闹闹通过文字宣传一波,但对于产品的介绍其实是不够的。用户更多时候处于懵懵懂懂的状态,一不小心还有亏损的风险。

而这次Bybit愿意花费时间、精力通过视频做新品发布,并且由CEO直接现身介绍产品,给了用户更加直观的感受。这是对产品的自信,也是对用户的负责。

实际上,这种新产品发布和传播形式在传统科技行业早已有之,华为、苹果小米都会采用类似形式,但在币圈一直缺乏。从这点上来说,Bybit无疑是加密领域第一个吃螃蟹的人,也必然会收获市场的认可。

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