“火锅第一股”呷哺呷哺最近发布了盈利预警，预计今年上半年收入同比下滑约29%，亏损在2亿元至3亿元之间。
呷哺呷哺给出预警的主要原因是经营新冠肺炎疫情的影响。
虽然但是，有一个扎心的事实是，呷哺呷哺交出的去年财报也很不好看，甚至出现了上市以来首次净利润的负增长。
【1】
笑不出来的“火锅第一股”
呷哺呷哺的老板贺光启是台湾人，1998年，贺光启从珠宝行业换道到餐饮，将一人一锅的台式小火锅引入北京，开创了时尚吧台小火锅的新业态。
不过呷哺呷哺并没有拿到一炮而红的天命剧本，发展初期那几年，呷哺呷哺一直在倒闭边缘疯狂试探，据说最惨的时候一天只能卖掉3锅。
2003年，非典带来的特殊境遇给了呷哺呷哺机会，自带分餐制基因的一人火锅成为了很多人外出就餐的首选，呷哺呷哺也直接打出了“一人一锅，非典染不上”的口号，甚至一度创下日客流量2000位的就餐记录。
那之后，呷哺呷哺的经营就走上了正轨。
2014年12月，呷哺呷哺以“连锁火锅第一股”头衔成功赴港上市，发行价为4.7港元/股，今日股价是7.92港元/股，市值85.66亿港元。
这个市值实属惨淡，和同在港股上市的连锁火锅品牌海底捞1870亿港元的市值更是相差甚远，虽然呷哺呷哺总裁赵怡认为这是被资本市场低估了，但业内关于两个品牌落差的讨论从没停止过。
今年3月底，呷哺呷哺公布了2019年度财报。去年，全年收入60.3亿元，同比增长27.4%，主要增长原因是门店的扩张——去年，呷哺呷哺门店数量超过了1000家，副品牌凑凑火锅的门店数量也超过了100家。
然而，公司股东年内应占净利润达到2.88亿元，同比下降37.7%；经调整后纯利润为3.96亿元，同比下降16.6%，这是呷哺呷哺上市以来净利润首次出现负增长。
根据财报，呷哺呷哺的人均消费也在持续增加，已经从53.3元增长至55.8元，原因是产品结构优化和持续推出新品增加销售；2019年呷哺呷哺餐厅净收入46.7亿元，同比增长14.5%，但同店销售却下滑1.4%。
去年这份出现隐忧的财报加上刚发布的盈利预警，呷哺呷哺今年的日子可能也不会太快乐了。
【2】
凑凑能扛起大旗吗
在呷哺呷哺去年的财报里，呷哺呷哺的多品牌战略表现亮眼，尤其是主打火锅+茶饮的凑凑。
去年，凑凑新开餐厅54家，今年7月初，凑凑在上海开出了第107家门店，同时宣布了未来三年的海外扩张计划。据悉，凑凑将在香港开设第四家门店，在年底前开出新马泰三国的首店。湊湊餐饮CEO张振纬表示，今年东南亚，明年韩国、日本，后年欧洲，这是我们目前的开店计划，但也会具体视疫情去调整。
凑凑是呷哺呷哺2016年推出的子品牌，和低客单价的呷哺呷哺不同，是主打中高端的，以火锅+茶新场景的凑凑弥补了主品牌的缺失。
凑凑开到我们这儿的时候简直全程的吃喝玩乐账号都在打卡，不过鲜姐自己没去吃过，于是问了一下去过几次的朋友对凑凑有什么简单评价，朋友说“奶茶好喝，企鹅可爱，贵”，火锅味道“还可以”，现在饭点还会排队，所以不常去。
朋友还给我发了“可爱”的企鹅，她说她这份是翻车了。
凑凑官微@凑凑火锅茶憩官方发的企鹅，看着差不多嘛。
得益于引入新茶饮的战略，很多消费者表示在凑凑消费的人均比在海底捞还要贵，但伴随高消费而来的是顾客的高要求和高期待，就有人吐槽“凑凑打完折和海底捞价格差不多，但是就价格比得了海底捞，其他啥都比不上。”
除了服务，凑凑乃至呷哺呷哺在供应链上和海底捞也还有差距。虽说两家都是坚守直营模式，但相比于海底捞，呷哺呷哺资产较轻，虽然也是由中央厨房统一配送，但供应链只服务自身门店，蔬菜、水果类产品也会找当地供应商采购。
呷哺呷哺总裁赵怡认为凑凑的潜力还没有发挥出来，凑凑接下来扩张会进一步提速，并且凑凑整体营业额未来定然会超过呷哺，并且会与呷哺进行交叉布局，呷哺呷哺也在向下沉市场探索，“呷哺先走，螺旋上升，然后凑凑发力。”
【3】
焦虑的呷哺呷哺
鲜姐去年写过一篇关于呷哺呷哺的文章《4天开一家，活了20年！呷哺呷哺为什么干不过海底捞？》，说的是他涨价的事情。尴尬的是，呷哺呷哺从诞生之初就打的是低客单价的大众市场，身上贴的都是“性价比”、“快火锅”的标签，涨价必然会流失相当数量的消费者，特色流失，也可能会冲击自家凑凑这样的中高端品牌。
同时，快速的扩张带来的是成本的提升，租金方面，呷哺呷哺一直做得到行业领先水平，控制得相对较好；但人工成本则在逐年增加，管理人员配备较少，员工的人均收入与职业发展预期也远低于海底捞。
不过，呷哺呷哺显然是铁了心要变得“更高级”的，从多品牌战略和门店装修风格升级就能看出来。2.0版本的装修风格以有质感的黑色为主，用餐环境也有所提升——这也许就是继续涨价的预告。
除了凑凑，呷哺呷哺还布局了inxiabuxiabu、茶米茶、呷煮呷烫、呷哺呷哺食品等多条业务线，其中inxiabuxiabu也是定位中高端的品牌，去年10月推出，是呷哺呷哺要把“一人一锅”做到极致的尝试。
根据36氪对赵怡的采访，呷哺呷哺今年的品牌战略是“全时段、多客群”，而inxiabuxiabu就要覆盖全时段和全品类，不止中餐和晚餐，早餐和下午茶目前也在尝试，除了火锅还加入了茶饮“茶米茶”、串串和关东煮这些品类。
【4】
火锅作为中餐市场上最大的品类，虽然门槛低，也不再是当初野蛮生长的蒙昧时期，但也挡不住前赴后继的入局者。
行业竞争越来越激烈，呷哺呷哺作为20多年的老品牌已初显颓势，好在多品牌布局的效果初显，品牌升级也在路上。
呷哺呷哺如果真能把“一人一锅”做到极致当然是好事，但也请别忘记消费者想要吃平价小火锅的快乐。
