在金融行业“摸爬”超过20年，汉富控股董事长韩学渊对于投资最深的感悟，是把握“周期”的重要性。
作为一家资产管理规模达数百亿的金融企业掌舵人，韩学渊的从业经历与几次经济周期的脉动紧密相关。他一手创立的汉富，也一直在敏锐追随周期变幻，不断调整战略方向。
“经济有大周期，大周期中有小周期。投资成败，最重要的因素不是资金、团队抑或关系。对于周期的准确把握能力，以及能不能在正确的周期中，做正确的事儿，才是很多人能够‘发家致富’的关键。这甚至超越了个人天赋、努力等因素。”韩学渊说。
2006年，汉富诞生。在成功做了多年中国企业赴海外资本市场上市投行业务之后，随着中国资本市场的日益完善，汉富看到了国内市场的机遇，并决定进行业务重心转移。
2011年，汉富旗下第一支人民币基金募集成功。从这支人民币基金开始，仅仅几年之后，汉富就变成一艘资管规模跻身国内私募基金管理机构前列的“大船”。
回忆一路走来的经历，韩学渊感慨地说：“从有股市，到A股兴旺，到A股停下来、美股兴旺，再到美股停下来、回到A股，我每一个节点都经历了。”
一
在韩学渊创立汉富之前的外资投行从业经历中，类似中概股崩盘这样的金融危机有过多次。其中2000年那次高科技泡沫破裂也令他印象深刻。
当时，新兴科技和互联网概念已经被热捧了好几年。在风投的推动下，高科技公司的股票一路高歌。仅从1995年至2000年，纳斯达克指数就翻了近6倍。
但在2000年一季度，不少互联网公司开始出现大幅亏损，市场信心被动摇，不安情绪蔓延。2000年5月19日，泡沫破裂，一夜之间纳斯达克股票全线下跌，全球股市陷入震荡。
很多股票几乎是“一夜之间被腰斩”，这让刚入行的韩学渊感到震撼。“你没有经历过股票市场，光在书本里面看K线图是不行的。你光看到这个波段，是不会像呆在股市里那样有化学反应的，你不会知道什么是风险。”
因为“知道什么是风险”，汉富内部一直在强调的理念就是“做投资，而不是做投机”。
“就我的经验来说，周期和趋势才是投资最重要的影响因素。”回顾20多年的从业经历，韩学渊这样总结。
“在周期中，你会发现投资过程相对容易很多，所谓‘站在风口上猪都能飞起来’，其实就是这个道理。”他说，机构和投资人要做的，就是从周期中寻找好的投资机会，并判断好进入和退出的时间点。
对于中国金融行业来说，2016年下半年以来，无疑开启了一个前所未有的“强监管”周期，一行三会公布的政策，其密集度和力度均属空前。韩学渊认为，这一轮监管的基调就是去杠杆、去资金池，促使资金脱虚向实。
在韩学渊看来，这决定了过去以投资为主的发展模式已经走到了尽头，宏观层面再也不会“大水漫灌”了。即便如此，仍然不乏好的投资机会。
比如国内企业中，融资能力最强的当然是上市公司，它们不仅可以通过股市，还可以通过银行和债券市场获取资金。但本轮监管对他们的影响相对较大，尤其是龙头企业。“对汉富来说，这却是一个千载难逢的机会，作为资管机构，可以选择和一些大中型地方性的国有企业、央企上市公司合作，获取优质底层资产。”韩学渊说。
韩学渊看好的另外一个投资机会是消费信贷资产ABS。消费金融过去几年在中国获得了飞速发展，2016年，银行的个人消费贷款额已超过50万亿元，预计未来5年仍将以每年20%以上的增速扩张。与此同时，银行面临的是资金的大量占用，在宏观审慎监管政策逐步落地的情况下，回收资金的压力很大，消费信贷资产证券化的需求越来越强烈，这将给机构和投资者带来良好的参与机会。
股权投资因其强大的造富效应，以及当前浓厚的创新创业氛围、新经济的亮眼表现，正成为中国高净值人群越来越关注的投资方向。韩学渊直言，转型期的中国经济，急需寻找新的原动力，而针对创新创业的股权投资，将是未来5-10年最大的投资风口。
“当然不是说跟新经济有关的什么行业都可以投资，”韩学渊强调，最值得关注的是消费升级、大健康和人工智能这三个行业，相信从这三个行业里可以生长出下一个阿里或腾讯。能够如此自信地说出自己的判断，这跟他对周期性机会的敏锐感知有关，也与汉富多年的经验积累有关。
汉富近几年布局投资的创业企业，几乎都已长成行业独角兽，这其中有原万科副总裁毛大庆打造的优客工场，原阿里巴巴搜索负责人陈华创立的唱吧，以及考拉先生、博纳影业、柔宇科技等。刚刚在港交所挂牌上市的全球顶级游戏设备外设商雷蛇，是汉富最新的成功案例之一，路演阶段获得289倍的超额认购。与汉富一起投资雷蛇的，有李嘉诚旗下投资公司Redmount Ventures，以及IDG、英特尔、比亚迪、富士康等众多顶级机构。
二
对汉富的未来定位，韩学渊想做的不仅仅是“大船”，而是能够比肩摩根斯坦利这种国际巨头的“资管巨舰”。
2012年前后，证券、基金、期货、保险等机构的资产管理业务快速发展，“大资管”时代来临。韩学渊认为是时候补齐“募、投、管、退”四大版块中的“募”。2014年时，诺远资产作为汉富旗下的财富管理版块，正式走向了台前。
“他要做一件事情，一定要做到这个行业内最好，这是他的人生信仰。” 诺远资产财富事业二部总经理崔强，同时也是多年来一直与韩学渊并肩作战的创业伙伴，他回忆，在诺远成立之前，他和韩学渊对同业情况、自身优势、核心竞争力都有过研究，觉得可以做到最强，然后才开始推动。
在韩学渊的愿景中，诺远是汉富内生出来要做的一件事，它的诞生和快速发展，完成了他构想中的生态链中很重要的一个环节。
“很多的公司之所以没做起来，就是因为战略思维不清晰。如果不主动去思考，即便在一个行业呆上十几、二十年，他依然还是不能做好。”韩学渊说，“汉富不一样，我们要做一件事儿，要提前花很长时间去研究它，就像今天所做的其实几年前就想好了。”
今天的诺远，在全国近百座大中城市建立了分支机构，数千名理财师为高净值人群提供优质的资产配置服务。跑得快，也要跑得稳，合规是韩学渊向崔强反复强调的一项要求，“不能做违规的事情，因为一旦做了违规的事，一切都将归零”。
“下一阶段，我们更加关注的是科技与金融的融合发展，给金融服务效率和金融业态带来的革命性颠覆。其中，最看好的是具有互联网基因的公司。“韩学渊介绍，“我们也会通过各种途径提前在强劲的对手中投资、布局，力求达成合作。”
汉富今年战略入股的理财师智能服务平台SFA，是一家位于上海陆家嘴商圈的典型的金融科技公司，通过大数据支撑的网络注册、交易、渠道对接、用户服务等，为大量独立理财师及上百万高净值人士提供理财服务。
此外，致力于为超高净值人群提供私人化家族财富管理方案的赢石家族办公室，也是汉富在金融产业链布局中落下的重要一子。通过一年多的发展，业务触角已延伸到北京、上海、杭州、广州、深圳、厦门等中心城市。
汉富的全金融生态圈闭环战略，正在有条不紊推进中。目前，这个生态圈涵盖了私募基金、产业直投、不动产基金、PPP项目投资、私人银行业务、家族信托、普惠金融服务、互联网金融、金融资产交易、征信咨询等各类业务，“巨舰”已初具雏形。
韩学渊介绍，“汉富区别于其他金融公司的地方，就在于拥有自己的金融生态链，多个金融版块的可以支撑各个层级、各种需求的客户。”
“大资管的比赛刚刚开始，现在大家都在一个起跑线上，还没有谁冲出来。”韩学渊说，“中国未来一定会出现千亿、五千亿、上万亿的资管公司，我认为汉富能成为这样的公司。”
随周期而行，汉富仍将从容。
