金融从业达三十年
推上百家企业上市
引领诸多市场创新
于汉富开启新征程
（全文3381字，阅读需约5分钟）
导读
人物简介
任劲，北京大学经济学学士，央行研究生部（现清华大学五道口金融学院）国际金融硕士。1992年参与中银国际筹建，在中银国际工作24年，担任中银国际任副执行总裁，分管投资银行业务，率领团队出色的完成了众多大型私有企业、国企及金融机构的上市及资产重组项目，并参与多个国内金融市场的重要创新。
2012年，加入一创摩根，担任公司首席执行官兼投资银行部主管，全面负责一创摩根的投资银行业务。2017年，加入汉富控股，担任汉富资产管理事业群总裁兼中开金资产管理有限公司负责人。
神奇的资本市场“造富”无数，企业上市为股东、投资人带来“爆炸式”的财富增长。在这一个又一个“造富奇迹”的背后，有一群低调的金融从业者，他们便是“投行人”——发掘优质企业，撬动资本市场，施展魔法般的财技，打造出一个个明星上市企业，自身亦能获得不菲收入。
这些如梦似幻的行业景象，是三十年前的任劲所想不到的。彼时，他刚从央行研究生部毕业，国内尚无专业的投资银行机构，更想不到自己接下来会参与到国内最早一批投资银行的筹建中。
从中银国际起步，任劲与投行结下了不解之缘。国企打拼24年，之后转战一创摩根，加盟汉富控股，亲眼见证国内资本市场的风起云涌，并始终奋斗在一线，参与诸多企业的上市全程。
磨砺三十载，任劲展现出作为金融家的纯粹与复杂、骄傲与谦和、理想与现实并存的混合性：他有开拓者的初心，时常被企业家创业的激情所打动；他为人低调谦和，极少接受媒体采访，给出客户专业建议时却又铿锵有力；他深谙金融圈的应酬，却最喜欢回家与太太安静地共进晚餐；他持着好听的北方口音，却成长于徽浙一带，有着徽商务实的性格。
在中国资本市场日趋成熟、制度日趋完善、资本神话频现、投行等高薪职位被年轻人竞相角逐的今天，听这位金融“前辈”分享他从业三十年的亲身经历，伴随中国资本市场诞生以来在金融市场中一路打拼的心得，和诸多知名企业上市的幕后故事，别有一番启迪。
“造富奇迹”幕后的金融家
在许多人眼中，企业上市几乎和“暴富”画上等号——企业高管、投资人身家可实现十倍、百倍的增加。
从第一支H股青岛啤酒上市，到联想控股、凤凰卫视、平安保险、中国海洋石油、华夏银行、兴业银行、中国中铁、大唐国际……任劲从任职银国际起，就负责过很多上市项目，募资额动辄几十亿乃至上百亿元。在巨大的“造富奇迹”面前，任劲保持了相当的冷静。
“中国上市公司数量不过几千家，但全中国的企业数量可是两千多万家。能上市的企业，都是万里挑一。”任劲说，不能只看人前风光，不看人后艰辛。
仅就上市过程来看，就已充满困难和挑战。
上市对企业来说是一次重生，不仅企业内部要进行业务、财务、法律等条线的梳理和规范，企业外部也面临各方面的挑战。更重要的是，一个企业上市后价值几何，是企业、投资人、市场、投资银行等市场参与各方进行多方博弈的结果。
2011年，任劲参与当年中国最大的上市项目：发行额达135亿元的中国水电集团。
这个项目，任劲和团队花了4年时间才完成，其间变数时时存在：北非发生颜色革命，中国水电的海外投资受到波及，证监会进行核查占用很长时间；国家出台宏观调控政策，要求央企上市公司不得从事房地产业务，于是又得拿出剥离房地产业务的上市方案；已接近上发审会，中国水电和中国电建两家央企要合并，一旦合并情况将变得错综复杂，时间不可预测，任劲力推在合并之前上发审会；到上市的临门一脚，企业又想削减发行规模，任劲又从市场环境、融资效率、多方利益的角度苦心说服，最终打动企业，尽可能保留原有上市方案。四年闯过这一道道难关，中国水电方于2011年10月18日成功上市。
不仅国企，利润丰厚、颇有影响的民营企业，上市也并非水到渠成。
2015年，万达院线成功上市，股价接连大涨，大受股民热捧。然而，万达院线的上市过程也非一帆风顺。
申请上市之初，万达院线与万达地产之间的关联交易比例达50%。关联交易比例如此之大，监管部门自然担心大股东有可能通过关联交易侵害上市公司利益。接手万达院线项目不久，刚有一家H股上市公司要回A股，最大关联交易比例不超过30%，未成功过会。
之前无先例，也没有参考方法，只能从源头上研究，从逻辑上去突破。
“我当时想到一个例子，五个人要分苹果，我是大股东，我分成五份，我自己先拿一份，剩下你们一人一份，可能所有人都会觉得这不太公平，凭什么你来分？但是，换一种分法，同样的这一堆苹果，五个人谁都不动，找独立的第三方分，你们四个先选，剩下的是我的，这样的逻辑是不是就能杜绝猫腻？”反复思考之后，任劲想到了这个层面。
按照这个思路，任劲与监管机构做了多次、反复的沟通，并为万达院线上市作了特有的设计，包括租金市场化比较机制、独立董事的督导作用等，最终得到了监管层和企业的双双认可。
“可以说每一个企业的上市过程，都会有难点。”任劲坦言，“做投行的关键就是要站在客户的立场上，如实考虑各方面因素，在符合监管要求的前提下，帮助客户解决问题，使企业价值在市场上得到最大化体现。”
看准行业趋势，推动制度创新
参与了如此多的上市承销项目，问起哪个项目是最得意的？任劲有些面露为难的表情，似乎回答不出来。
终于，他开始讲一个故事。
2003年，中银国际已成立5年，任劲也已从最初的筹办人，转职到投资银行板块的业务负责人。彼时，国内金融机构的上市大潮正在开启，银行上市成为各大券商眼中的热饽饽。
那时，筹备上市的华夏银行遇到一个麻烦，因单一客户贷款集中度过高，超出了监管要求的上限，因此迟迟拿不到行业监管意见，上市受阻。通过尽调，任劲了解到这批贷款质量良好，进而在很短的时间内就协调中国银行接手了此批贷款，纠结许久的一个死结得以化解。为表谢意，华夏银行邀请中银国际担任其上市的财务顾问。
不过，此时的任劲却志在做主承销商，尽管对方已经有了一家主承销商。
这个“野心”显得有点大。中国资本市场当时施行的是单一主承销商制度，即从整体方案设计、申报，到路演、发行、定价再到销售，整个一套流程都是只有一家券商作为主承销商角色全面负责把握，从来还没有两家联合担任主承销商的先例。
对方面露难色，任劲则以一个承诺回复：只要让我来做，剩下的事你不用担心。
回到公司，打开电脑，任劲一口气写了满满两页纸，完整介绍了香港联席主承销商制度的方方面面，包括引入的目的、方式、优势，以及国内引进这样一个制度的必要性等等。写完，将邮件发送给监管机构。
任劲对引入联席主承销商的制度十分自信，“你想想，一个企业要上市，大姑娘上轿头一回的，很多东西不了解，如果只有一家中介，你被人骗了都不知道，有两家至少你能比较他们的专业性。”
很快，监管部门意识到引入联席主承销商制度的重要性，并打开制度的口子。中银国际顺理成章，担任了华夏银行的联席主承销商。这也是国内首个实行联席主承销的上市项目。
参与制度创新，是任劲自认最有成就感的地方，“我也曾经做过独家保荐融资160亿元的项目。但单子做的再大，也会有被超越的时候。如果能做的跟别人不同，能够推动制度的创新、市场的成熟，从而资本市场发展历史的某一处，能写有你的名字，那才有真正的意思。”
一如既往保持优秀
金融业耕耘三十年，参与项目无数，结交人脉无数，客户同行口碑始终良好，更难得是，已是资深专家的任劲仍保持着拥抱新事物、开拓新领域的心态和信念。这些，和他孩提时便始终追求卓越的特点相一致。
1981年，任劲以安徽省高考第一名的成绩考入了北京大学。本科毕业后，因成绩优异而被免试保送上研究生。出于对金融专业的喜爱，他选择到人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院），攻读国际金融硕士。因成绩优秀而免试保送读研，这在人民银行研究生部的历史上，还是第一次。
毕业后，任劲被分配进入中国银行总行工作，任职助理研究员。命运并没有让任劲投身传统的商业银行业务，而是打开了另一扇大门。
上世纪90年代初，国有企业迎来改制热潮，企业上市的需求也开始萌发。趋势当前，中国银行开始布局自己的投行业务。1994年，中行成立了中银国际筹备领导和工作小组，任劲参与筹备工作。1998年，中银国际控股有限公司正式在香港注册成立，2002年，中银国际证券成立，任劲长期任中银国际副执行总裁、投资银行中国区主管。
参与中银国际的诞生和成长，成为国内第一批投行人，任劲觉得很幸运。
不过，作为行业的先行者，有幸运，更有挑战！
青岛啤酒香港上市，中国第一家H股；中国海洋石油上市，中国第一家石油公司海外上市；凤凰卫视，中国第一家媒体公司海外上市；中国外运，中国第一家大型物流公司海外上市；中交建设，中国第一家真正集体上市的中央企业；中国中铁，中国第一家采用“先A后H”方式发行股票的项目；中航信，中国第一家国有控股H股公司定向增发内资股……大量的“第一家”背后，是任劲和团队一起，积极探索、攻坚创新、克服了无数个困难后的成果。
在任劲看来，那是一种从零开始、一切靠自己打拼的状态。没有外资银行的悠久历史、丰富经验以及雄厚资金，金融市场也还没怎么起来，大家干事，为的不是钱，更多的是一种开拓者的理想主义。
（未完，待续）
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