在最近这一个月左右的时间里，做投资的朋友可能不一定会知道热点与热点之间到底谁在资金切换，但一定会知道的是这段时间的“霸主”是谁！总龙头----方大炭素
可以很直白的说，不到两个月的时间里，多只资源类周期股股价已实现翻番。然而，周期股的“暴涨”模式似乎还没有停下了的迹象...但有一点是值得注意的，火爆行情的背后，屡屡出现机构间的对峙！从多只周期股近期的龙虎榜数据来看，无论是买方还是卖方，均频现机构席位。
以马钢股份为例，8月3日，该股强势涨停。从龙虎榜数据来看，当日买卖交易额前5名中，买方有4个机构席位，而卖方最前面两位也均是机构席位。
那么，大幅上涨的周期股到底是“盛宴”还是“剩宴”？次轮周期股的行情最终会走向何方，是“独霸江湖”还是“一地鸡毛”？
很明显，凡是具有两面性，那么就少不了多空双方截然不同的立场。
冷眼旁观者：很暴力但不敢碰
站在当下这个时点，对于周期股谨慎的基金经理还是占据了绝大多数的。他们理解这波周期股的上涨逻辑，也看到了周期企业赚取的暴利，但就是“不敢碰”。
“没有新周期，只有老故事，涨上来的是风险。”
事实上，供给侧结构性改革和环保督查压力是这波周期商品行情超预期的重要原因。虽然说了两年了，但市场一开始是不相信的。目前看来供给侧结构性改革力度很大，效果也很明显，尤其是煤炭行业。行政去产能只是短期政策或者辅助政策，环保督查才是常态化手段，通过环保督查促使经济实现绿色发展是政府的最终目标。
需求是定海神针，需求如能稳住，价格就不会出现趋势性掉头的风险，但这也是市场分歧比较大的地方。下半年金属的需求继续走强的概率并不高。一方面经济转好以后，基建的支持力度会减弱，叠加经济去杠杆的政策，财政在基建支出上会减少，从而减少对基本金属的需求。
另一方面，房地产投资的持续增长也有待观察。土地购置已在高位，开发商购置土地后，由于占用大量现金，继续开工的能力变弱，对销售的依赖度提高，一旦销售变差，会拖累房地产投资。供给因素能发挥作用一定是在需求稳定的前提下，而目前市场低估了需求对周期股的影响。
坚定看多者：行情还在半山腰
对于周期股看多的投资者来说，主要逻辑有一下几个方面：首先是全球经济复苏逐步得到确认，而不仅仅是国内经济在好转，经济向好对资源品的拉动作用将会持续。作为市场行为，如果涨价被客户接受，就表明涨价存在合理性，供给侧结构性改革因素推高涨价只是诱发因素而已。
其次，从货币供应情况来看，M2依然在增长，资源品涨价有货币支撑。
最后，企业库存依然处于历史低位，随着价格的上涨，厂家有一定的补库存预期。如果厂家对涨价预期强烈，新一轮补库存开启之后还会进一步推高价格。
过去市场炒周期的逻辑是，在盈利的低点买，在盈利的高点卖。以前中国经济存在无序化竞争是一大影响因素。如果未来中国主导话语权，基础化工品能够实现中国定价，那么，对于周期的研究框架或许会发生天翻地覆的变化。如果是从10年的大周期研判，那么现在很可能是一个新起点。
趋势交易者：赚点儿就跑
其实不少投资坦言，很难在周期股上赚大钱，多数是今天买明天卖，有点“风吹草动”就“跑”。
值得注意的是，周期股有一个特色，就是它绝大部分涨幅是在泡沫中产生的。因为在周期股的波动中，随着基本面、情绪面还有价值上涨趋势的一个共振，股价涨幅往往会超过定价，这部分投资有很多“艺术性”的成分在里面。
此外，周期股行情的核心是其供需缺口的方向和价格的弹性，因此，投资者更多的需要去关注周期商品价格下行的可能性、会有哪些负面的边际因素影响等。比如行业里的一些产能投放有没有超出预期，比如房地产调控对于整个经济的需求增长会不会有变化，比如货币政策有没有可能导致利率水平变化，甚至包括美元指数最近跌了很多，但也到了一个支撑位，会不会有一个反弹，这对于商品价格可能也会有影响。
