作者|猫哥
来源|大猫财经
股债双升，市场终于还恒大一个公道。
截至9月28日收盘，中国恒大（3333.HK）大涨21%，报收16.62港元；恒大汽车（0708.HK）大涨20%，报收20.25港元；恒腾网络（0136.HK）大涨10%，报收0.28港元。
而恒大的存续债也是表现强劲，“19恒大02”开盘大涨20%触及临停，“19恒大01”、“15恒大03”分别上涨9%和5.5%。
短暂的“股市惊魂记”终于进入尾声。
01
市场最怕传言，而恒大的“事故”恰恰来自于市场传言。
9月24日，一个关于恒大重大资产重组的“文件”在网上流传，描述有鼻子有眼，不少投资者一下子就懵了，这说的真是恒大？
然后，各种猜测纷至沓来，一时各种谣言满天飞，别说对恒大的行情形成了踩踏，就连整个地产股都跟着受到了牵连，不过金融机构倒是蛮清醒的，毕竟数据不对，内行人还是很容易看出来的，这简直就是“无中生有、暗度陈仓、凭空捏造、凭空想象”。
面对谣言，恒大选择了报警。
用“流传谣言”的方式来抹黑恒大，这里面就有点蓄意做空的意味了，不入流的手段，简单粗暴，虽然短期有用，但是还是经不住考验的。
在报警之余，恒大选择用公开自己经营状况的方式来回击谣言。
根据公告，恒大今年截至9月24日，累计销售5049亿，同比增11.4%，回款4521亿，同比更是大增51.3%。截至6月30日，现金余额2046亿元。
恒大手里有钱，而且未来也有。
毕竟从今年疫情开始，恒大的销售还是很厉害的，从线下转移到线上，再到线下、线上共同发力，恒大在让利的同时，在现售和回款方面一直是在房企中领先的。
9月份开始，恒大新一轮的楼盘大优惠就已经开始了，恒大再次利用自己的销售优势，在全国范围内开展优惠活动，计划9-10月份实现2000亿的销售，1800亿的回款。
而且，恒大目前的866个项目仍然在正常开工建设，而从恒大成立以来，合计20523笔借款，也从未有过逾期。
正常运营而且高效运营，遭此谣言，恒大实惨。
不过，谣言虽狠辣，但也能不攻自破。
02
其实我们也注意到，恒大在辟谣的同时，也为市场带来新的消息。
恒大分拆物业管理业务的建议，已经得到了联交所的批准，恒大物业业务也将申请上市。
分拆物业业务上市这事儿不少地产商都在做了，轻资产在市场上还是很受欢迎的，恒大在很早之前也在准备了，毕竟无论是对恒大还是投资者而言，这都是好事。
恒大的物业项目在此之前，已经引入了235亿港元的战略投资，不仅能够支持物业管理的发展，还为恒大提供了又一笔可观的现金流，进一步降低恒大的负债率。
而恒大汽车也在25日发布公告，拟发行不超过15.56亿A股，并在上交所的科创板申请上市，发售价不低于25港元。
恒大汽车在2019-2020年，无论是技术积累还是发展速度，跟科创板自然是很相符的，而在半月之前，更是引入了云锋、腾讯、红杉、滴滴等知名的战投，信心自然还是很大的，毕竟机构资本更加理性。
这样一个恒大，自然能够屹立在市场的风浪中。
其实，连国际顶级投行也在为恒大此前的遭遇抱屈，德银、摩根大通、里昂、星展等纷纷发声力挺恒大。
摩根大通就表示，市场对于谣言的反应过激，里昂也表示谣言对恒大的影响有限。
更多的机构也表示，恒大的手里的可售资源还有很多，销售情况本身就是利好，更何况，物业的分拆以及恒大汽车上科创板，顺利进行的情况下，会再为恒大带来近400亿港元的收益。
03
其实，更应该看到的是，恒大在降负债方面的努力。
其实细数一下恒大近几年的发展历程也不难看出，恒大在去杠杆、降负债方面，目标一直是很清晰的。
房企在发展初期，不可避免的高杠杆，毕竟，全行业的发展就是这么过来的，但是当规模发展大一定的程度之后，高杠杆的“双刃剑”作用就非常明显，在带来扩张的同时也带来高财务风险，这点恒大一直心里有数。
2017年，恒大开始转向“规模+效益”，增长的质量得到了注重，也是在2017年，恒大提前偿还了1129亿的永续债，利润空间释放了，而负债率也降低了，后来在历年的发展重点中，无论是经营理念的变化还是经营模型的转型，求稳型的去杠杆一直是主旋律。
在2020年3月31日，恒大又公布了新战略，“高增长、控规模、降负债”，降负债的事儿直接拿到了更重要的层面上来了，高增长，钱拿得更稳了，控规模，少拿地降土储，也是在少花钱，最终都对降负债是正向的影响。
许家印强调，“要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来”。
“军令状”立下来，自然要令行禁止，成果自然也能看得到。
高增长我们知道了，5046亿的销售额已经排在房企前列，加上还未结束的促销，全年8000亿的销售任务并不难完成；
控规模方面，半年报的数据显示，在严控之下，恒大的拿地频率已经下来了，土地储备下降至2.4亿平方米，完成了控土储规模的任务的同时，仍可以满足未来3-4年的发展需要，更加稳健了；
截至9月24日，恒大的有息负债较3月底，已经下降了约534亿，融资成本下降了2.24个百分点，提前归还9月25日以后的到期借款435亿，降负债的成果超过预期。
所以，谣言止于智者，而经此一“劫”，恒大也显示出了更强劲的力量。
毕竟，市场的眼镜还是雪亮的。
