康养生态反哺更高溢价 保险股开启价值修复

康养生态反哺更高溢价 保险股开启价值修复
2022年09月20日 07:35 大猫财经猫哥

作者| 猫哥

来源| 大猫财经

我国有14亿多人口,人口问题始终是一个全局性、战略性问题。同时,我国人口老龄化态势明显。

前不久,中宣部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。会上,国家卫健委的相关人员表示:我国老年人口多,老龄化进程速度快,十四五时期,我国将从轻度老龄化进入到中度老龄化,目前正是实现“健康老龄化”的重要窗口期。

满足数量庞大的老年人多方面需求、妥善解决老龄化带来的社会问题,事关国家发展全局,事关百姓福祉,需要政府、企业下大气力来应对。

探索中国特色的老龄化应对之路,需要解决的首要问题便是养老问题。根据国家卫健委的调研,我国老年人大多数都选择在居家和社区养老,其中90%左右的老年人居家养老,7%左右的老年人依托社区支持养老。

9月15日,以南方财经全媒体集团为指导单位,21世纪经济报道与平安人寿联合出品的《中国居家养老发展趋势白皮书》(下称“白皮书”)正式发布。

猫哥第一时间读了白皮书,它围绕中国居家养老趋势发展进行了详细的研究分析,包括中国养老市场情况、居家养老市场情况、居家养老服务评价体系、保险布局居家养老情况等章节,对探索符合我国国情的、积极的老龄化应对之路,提供了有益借鉴。

9073养老格局形成,

居家养老迎来大发展

根据白皮书的发现,目前我国养老模式已形成“9073”格局。即约90%左右的老年人选择居家养老,7%左右的老年人依托社区支持养老,3%的老年人选择走出家门、入住专业养老机构。

居家养老,是指老人在家中安度晚年;社区养老则是由社区统一向居家老人提供生活照料、医疗保障、精神慰藉等服务;机构养老包括敬老院、养老院、光荣院、老年公寓及养老社区等多种形式。

需要说明的是,居家养老作为养老服务体系的重要组成部分,不是简单的“家庭养老”,而是有更多含义:一是老年人能在自己熟悉的家庭环境中生活,这也是传统的家庭养老的含义;二是老年人在居家中应当享受到专业服务部门的社会化服务。

所以,居家养老不是单一的老人在家居住或有老年人的家庭承担全部养老责任,居家养老具有社会性,是以家庭为基础,以城乡社区为依托,以社会保障制度为支撑,由政府、企业、社会提供专业化服务的全方位社会扶助养老模式。居家养老是重要的民生工程,也是我国现代化社会体系的重要组成部分。

近年来,中央和地方相继出台多项政策法律法规,大力推动和支持居家养老。2016年,民政部、财政部开展中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点工作,重点支持居家和社区养老服务发展的7个重点领域。北京成为全国首个出台地方居家养老服务条例的省市。2019年,国务院常务会议决定,依托社区发展以居家为基础的多样化养老服务,为老年人提供助餐、助医、助行、助洁等便捷服务。

根据白皮书的调研,尽管我国居家养老服务需求日益突出,但居家养老市场远未打开,这主要表现为我国居家养老服务建设滞后,社区及社会资源有限并且功能繁杂,在设施建设、功能设置、服务供给等方面还没有为老人居家服务提供有力支撑,具体如身体状况差、自理能力弱的老年人无法得到相应的照料与服务,使得很多老人只能选择进入养老机构,

此外,各地的居家养老服务项目主要是政府为特定的资助对象购买服务,但是对于老人居家养老缺乏补贴对策和措施。在没有补贴的情况下,老百姓购买居家养老服务的积极性不足,也加剧了老人对养老机构,尤其是公办养老机构的依赖。

居家养老是顺应我国国情的养老解决方案,符合我国传统养老观念。居家养老需要政府、社区和机构更多作为,尤其是作为主力军的机构,在协助解决老年人基本衣、食、住、行等问题上,理应发挥更大作用。

白皮书预测,我国老年人口的消费潜力不断上升,养老市场发展空间巨大,2030年全国老年人口消费总量可能达到12万亿元至15.5万亿元,与全国GDP的比率将提高至8.3%至10.8%。

这片广阔的蓝海,亟待更多力量去探索。

保险企业唱主角,

攻克居家养老难关

白皮书在全国25个省市中选取了66个城市进行调研,覆盖从退休至100岁的全年龄段老年人,总结得出了老年人在老年生活中的八大恐慌及生活难点,这八大恐慌常见于养老生活的四大阶段:

1. 健康阶段:体能每况愈下、病急易乱投医——92%受访者没有家庭医生,30%老人曾因保健品被骗。

2. 自理阶段:亲朋渐行渐远、社会价值丧失——40%老人常年很少出门,独自生活,60%退休老人缺乏社交活动,常感孤独。

3. 半自理阶段:子女无暇照顾、出事无人知晓——70%子女无法常年照顾老人,38%老人意外事故未及时救助。

4. 失能失智阶段:远离至亲无助、护工欺凌无奈——50%子女无法每月看望父母,约60%老人担忧普通机构养老条件。

在调研中,最受关注的痛点是失智导致的各类问题:失智老人易受护工欺负“身不由己,言不由衷”,55.96%的受访者对此表示担忧;

另外还有53.89%的受访者担心子女的负担:子女照料老人往往不堪重负“久病床前无孝子”;

第三个被高频提到的担忧则是无法自理的恐慌:专业上门护理难寻“一人失能,全家失衡”,有53.37%的受访者担心失能无人照料。

现阶段如何解决上述居家养老难题,提供养老保障和健康服务,猫哥认为保险公司、尤其是人身险公司拥有得天独厚的优势。

在提供养老保障方面,作为以客户生命为保险标的的寿险,为客户提供全生命周期的保险服务是其天然使命。此外,寿险合同具有期限长的特点,这使寿险公司在为客户提供养老保障方面有更长的资本运营周期,进而能够践行长期主义,在更长的时间里为保险客户进行养老保障规划,做时间的朋友。

在提供健康管理服务方面,通过将健康险产品与医疗和健康管理服务相结合,不仅能够更好地满足长寿时代保险客户的需求,也可以通过过程干预降低保险公司的经营风险,能够实现多方共赢。

白皮书认为,居家养老越来越受到保险公司的重视。结合国内外市场经验,未来保险产品在养老方面的研发将重点从“保险+健康管理服务、居家护理服务”等方向展开。

保险参与居家养老既有直投模式,即通过设立养老产业投资基金,投资入股相应养老护理服务机构,也有利用自身医疗服务团队资源,搭建出覆盖全生命周期的居家养老一站式服务平台。

整体而言,国内在这一领域成熟的经验较少,行业发展仍处于起步阶段,中国平安是业内率先对该领域进行深度探索的保险机构之一。这个判断与猫哥长期以来的观察不谋而合。

中国平安在医疗健康领域积累了近30年,很早就切入养老赛道,叠加强大的运营能力,平安健康在问诊和健康管理领域的积淀,以及北大方正线下医疗资源的加持,既有经验也有能力的中国平安,一定是中国养老建设的积极力量。

中国平安发挥自身优势,

首创“保险+居家养老”服务

国泰君安证券在今年6月发布的研报显示:我国居家养老普遍采用轻资产模式,核心通过科技运用和医养服务体系供给来满足客户足不出户的养老需求。目前市场上居家养老的参与者主要包括三大类,分别是保险公司、专业养老护理机构以及跨界企业的产业布局。

在老龄化程度较高、养老服务普及程度较广的日本和英国市场,保险机构是布局养老服务的主力,其核心优势在于医养结合的能力。与此同时,养老服务也成为这些保险机构的第二增长曲线。

基于海外的成熟经验,以及国内居家养老市场供应商众多、服务零散的问题,中国平安依托“综合金融+医疗健康生态圈”的优势,提供覆盖全生命周期的一站式居家养老建议解决方案,创新发布“御享、盛世、智盈、如意”四大产品系列,组合重疾、意外、医疗、寿险、储备和养老六类保险产品,精准匹配客户保险需求,定制到家护理、慢病管理、O2O文娱等5大精品服务,满足老人“医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安”10大场景的服务需求。

1. 整合适老化改造服务:通过适老化改造+360°智能守护,打造安全舒适的居家环境,降低居家风险,提升居家养老幸福感。

2. 1+X到家护理服务:在“1”市面上常见的40+项基础居家服务基础上,与供应商共同创建“X”项服务内容,打造1+X平安到家护理服务体系,满足居家长者失能照料、失智护理以及到家康复护理服务需求,让长者居家更舒心。

3. 慢病管理服务:依托平安健康医疗资源,通过医师、营养师、健康管理师“三师”共管方案,体系化应对慢病客户居家健康服务需求和慢病需求,打造健康规律且科学的居家健康生活。

4. O2O文娱服务:线上多元化专家课程+线下多主题专属文娱活动,做到老有所康、老有所乐、老有其友、老有其美。

5、特色体检服务:整合平安医疗健康资源优势,推出特色体检服务套餐,满足定制化、多元性的体检服务需求。

平安居家养老服务的核心特色是1个养老管家携手N个专家顾问,在10大居家场景7×24小时响应客户的需求,并且全方位监督服务质量,维护老年人的权利。

据了解,平安居家养老项目已完成300余项服务构建,并有近1万名客户获得居家养老服务资格,约1000名客户体验相关服务,整体评价良好。到2022年底,相关服务将拓展至全国30个城市。

猫哥认为,平安在业内首创“保险+居家养老”的模式,尽管项目还处于起步阶段,无论是覆盖的城市还是已上线的业务,都亟需完善,但从项目框架与设计理念来看,一切都值得期待。

养老服务成为第二增长曲线,

赋予险企更高的估值溢价

我国老龄化趋势不断加剧,养老服务市场空间广阔。得益于布局大健康产业带来的医疗服务优势、保险产品支付优势,以及保险长期资金投资优势,保险业中能够构建起自主的医疗护理和养老护理服务能力的公司将形成独特的竞争壁垒,养老服务也将成为贡献营收的重要利源之一。

猫哥认为,随着国内保险公司不断加大在养老产业的布局,服务不断完善,客户的养老服务需求将有效得到满足,将带来新单和NBV的增长。

根据国泰君安证券的预测,在2022至2035年,保险行业供给养老服务将带来新保空间约 0.38至1.14万亿元,贡献行业NBV规模为952至2855亿元,较2021年末NBV的增长空间为0.62至1.86倍。

这些最终都会赋予保险公司更高的估值溢价。

对比美国的情况,尽管我国老龄化程度较高,但仍处于寿险发展的早期阶段。从大类上看,美国人身险市场目前以健康险为主,健康险市场以集团管理式医疗为主,在这个发展过程中,具有医养结合能力以及科技赋能优势的保险公司将率先获得更多的市场份额。

2021年,由于负债端与投资端的疲软,A股的保险股基本面陷入低谷,严重拖累保险板块二级市场表现。但自今年5月,随着市场回暖,各上市险企以回购、高管增持、高分红等方式“护盘”,保险板块整体呈现“震荡走强”趋势。

尽管新冠肺炎疫情仍存在不确定性,但整体来看,A股保险板块估值处于历史低位,具有较高安全边际。随着居家养老需求缺口成为险企下一个发力窗口,在此布局中赢得先发优势的中国平安将获得穿越周期的盈利能力以及更高的估值溢价。

人口老龄化已经来到了我们身边,居家养老产业迎来巨大的发展机遇。

居家养老和保险天然就有融合的商业机会,“保险+居家养老”的协同效应,能帮助保险公司构建起自身的业务生态,提升综合实力,同时也能让更多百姓安享晚年生活。

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