作者| 猫哥
周末传来大消息，5200亿天量资金，要注入4家大型国有银行，其中5000亿由财政通过发行特别国债来提供，剩余的200亿，来自于三家巨型央企——中国移动、中国船舶、中国烟草，以及中国烟草下面的双维投资。
这5200亿投向4家银行，中行、建行、交行和邮储银行，主要用来提高他们的核心一级资本充足率。
看到“核心一级资本充足率”这个词，很多人就有点懵，这是个啥意思呢？
一句话概括，这可是银行最要命的红线指标，它反映的是银行的抗风险能力。
它的公式是这样的：
核心一级资本充足率=核心一级资本/风险加权资产 × 100 %。
这里的分子“核心一级资本”，它的意思简单说，就是银行自己的钱，比如实收资本、资本公积、盈余公积等等的总和，分母“风险加权资产”的意思就是根据银行放贷、投资这类业务的风险系数计算的资产总和，比如房贷风险权重为50%，高风险贷款为100%。
这个指标了解下就行了，关键是怎么看这个指标。
按监管的要求，国有大银行的核心一级资本充足率要大于等于8.5%，这是最低的要求，其实之前，这四家银行的核心资本充足率都高于这条红线，注资之后，高的像建行接近15%，低的像邮储也有11.07%，都比8.5的红线高出不少。
这个数字大了之后有啥好处呢？有三个好处。
1、自有资金越多，意味着银行应对坏账、应对投资亏损的能力更强，对于用户来说，在这些银行存钱更安全；
2、银行可以发放的贷款更多了，增加5000亿核心资本，8倍杠杆就多出来4万亿的信贷资产；
3、高充足率可以提升标普、穆迪这类评级机构给你的评级，这样对险资、养老金这种长期资金就有很大的吸引力。
但财政直接出手注资银行的事非常少见，历史上，我们也只有三次。
第一次是1998年，那个时候金融危机刚结束，国有企业还在改革，银行业的麻烦也很大，比如资本充足率只有3.7%，官方公布的坏账率是25%，所以那一次是财政部发了2700亿特别国债，然后成立了四大资产管理公司，从四大行承接1.4万亿元不良资产，相当于给银行做了个大手术，效果不错。
第二次是从2003年至2007年，当时主要是为了应对外资银行冲击，主动要把四大行推向市场，第一步就是要推动他们股改上市，财政部是用了外汇储备的钱，通过中央汇金对工农中建分别注资150亿美元、190亿美元、225亿美元、225亿美元，搞了注资、处置了不良资产，又引进了战略投资者，最终实现A+H上市。
这次大注资之后，银行业就成了香饽饽，各种资本都想拿到银行牌照。
第三次就是我们现在在做的这一次。
那问题就来了，为什么我们在这个时候要推出这么一个大政策呢？
这就又要回到前面说的核心一级资本充足率的计算公式了，简单说，就是分母增速快，分子追不上了，如果单依靠银行自己，中金测算过，可能会出现5000亿到2万亿的资金缺口，所以必须要靠财政出手来解决这个潜在的麻烦。
为什么会出现这样的问题呢？
你想啊，这些国有大行是放贷的主通道，60%多的资金都是通过他们带出去的，这是国企的责任，也就是说，分母的增速很大。
但是分子就差点意思，现在净息差收得很窄了，去年四季度是1.46%，这对银行的利润影响很大，同时现在对分红有要求，国有大行分红比例普遍保持在30%左右，这就进一步压缩了利润。
分子分母这么一变化，银行就得关注这个红线指标了，说白了，就是不断提到的金融风险。
而现在“降准降息”只是时间的问题，刺激经济还需要通过银行管道大放水，所以现在财政出手，就是把这个银行这个放水的管道保养好，把放贷的上限规模拉高，这样在产业政策+消费刺激的组合拳出来后，银行才有能力提供实质性的资金援助，属于是兵马未动粮草先行。
目标就是要通过放水刺激经济，而这个过程里，银行要稳健，一石二鸟，这么说，你就明白了吧？
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