国家管网公司正式挂牌成立，百瑞赢：三主线有望受益_

12月9日上午，酝酿已久的国家石油天然气管网集团有限公司（以下简称“国家管网公司”）正式挂牌成立，标志着石油天然气管网运营机制市场化改革迈出了关键一步。

据业内人士透露，新组建的国家油气管网公司列入国资委监管的中央企业系列，国资委、中石油、中石化和中海油持股比例分别为40%、30%、20%、10%。三大石油公司全资或控股的干线管网、持有的省级管网股权、部分LNG接收站和储气库、管网调度业务等资产将被纳入。

国家管网公司有关负责人表示，近年来，我国油气资源消费增长较快，未来其需求还将持续增长，国家管网公司将随着我国能源产业的发展而不断成长。目前我国油气管道密度相较于管网发达国家仍有较大增长空间，管道运输能力有待提升。未来，加快管网设施建设，更好地服务于经济社会发展，是国家管网公司成立后将要面临的重要发展机遇。

长期以来，我国天然气管网建设滞后于产业发展速度，不足以支撑天然气作为主体能源的地位。根据《中长期油气管网规划》，到2020、2025年，全国油气管网里程分别为16.9、24.0万公里，“十三五”、“十四五”期间油气管道里程年均复合增速分别为8.6%、7.3%；天然气管道里程分别为10.4、16.3万公里，“十三五”、“十四五”期间天然气管道里程年均复合增速分别为10.2%、9.4%。

百瑞赢证券咨询认为，成立国家管网公司，可以消除由于管道投资建设不足带来的天然气供应瓶颈，拓宽管网建设的资金来源，未来通过资本化、证券化的渠道。（1）上市募资广泛引入社会资本，从而释放管网投资建设的巨大潜力，改善管网投资建设的效益；中油工程、石化机械、石化油服、金洲管道、玉龙股份等管道及勘探开采设备工程公司将长期受益

（2）成立国家管网公司，让现有国有油气企业的资本支出更集中在勘探及提升产量上，提升天然气供应能力。蓝焰控股、沃施股份、新天然气受益。

（3）终端需求方面，成立国家管网公司后，其他供气商进入终端消费市场的障碍被消除，可以根据自身气源情况扩大销售范围，终端用户也将有更多选择机会，竞争将更加充分，优质城燃公司收益于消费量提升吗，关注中国燃气（H）、新奥能源（H）、天伦燃气（H）、深圳燃气。

光大证券认为，天然气市场投资涵盖上中下游三个市场，新公司成立后，首先三大石油公司管道业务增值，其他中小型天然气管道和运输企业也将受益于“管网独立”和管网向第三方开放。中国石油、中国石化及中油工程、石化机械、石化油服、昆仑能源、广汇能源重点受益。

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（作者：付新果执业编号：A0840617080002）

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