近日，央行数据显示，7月社融规模增量7561亿，比上年同期少3191亿元，前值5.1733万亿；7月新增人民币贷款6790亿，同比少增4042亿元，前值2.81万亿。中国7月M2同比增长12%，前值11.4%。
从社融数据降低和M2的增长来看，大幅不及市场预期，主要还是房地产市场不景气造成的。所以8月15日股市开盘直接低开，虽然一度冲高，但是随后回落。主要还是芯片、新能源等科技赛道股比较强势，集体翻红。银行、证券等金融权重股跌幅居前，拖累指数。
可以看出，央行扩大了流动性，但是社融规模却在进一步减小。所以实体经济基础还不够稳固，企业和居民减少贷款消费。这也是2016年7月以来最低的单月社融增量。
目前来说，除了疫情之外，地缘冲突也影响着信心。消费者宁愿减少开支也要存钱，不敢肆意挥霍。央行数据也显示。上半年住户存款增加10.33万亿元，同比多增2.88万亿元。其实现在市场上不是没有钱，而是没有信心。
所以7月的社融数据也可以解释为何A股7月一直处于回调之中，因为经济确实在下行，股市作为经济的风向标和晴雨表，当然会有所反映。不过无需担心的是，7月社融代表着过去的数据，是对过去融资情况的总结，并不是对未来的预测。所以意味着在社融大大不及预期的时候，国家的政策刺激预期会加强。而且7月份已经调整过了，8月有望迎来新的上升之路。
统计局相关发言人也表示：从当前来看，经济目前还是处在恢复进程中，市场需求的制约作用还是比较大，企业经营的困难还比较多，经济回升的基础还有待巩固。尽管面临这些困难和挑战，但是我国经济韧性强，潜力大，空间广的特点明显，长期向好的基本面没有改变，在一系列防住疫情、稳住经济、保障发展安全的政策措施作用下，经济有望恢复向好，运行在合理区间。
（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）
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