服装主业多年不振,美尔雅“吃药”能否雄起?

服装主业多年不振,美尔雅“吃药”能否雄起?
2021年05月06日 19:52 项乾君

项乾君按:受疫情影响,以线下为主的传统服饰企业受到了较大的冲击,行业内的巨头纷纷谋求新出路。湖北服装巨头美尔雅(600107.SH)日前发布的年报显示,靠着一波资产运作,2020年业绩才能有惊无险。然而,主业多年不振的魔咒难破,如今动作频频,进击医药圈的步伐越来越快,这条出路真的靠谱吗?

去年业绩亮点难寻

剥离不良资产扭亏

美尔雅近日发布2020年度报告,报告期内公司实现营业收入3.4亿元,同比下滑24.22%;归属于上市公司股东的净利润1.3亿元,同比增长232.15%。

公司2020年营业成本2.1亿,同比下降26.7%,高于营业收入24.2%的下降速度,毛利率上升2.1%。

美尔雅主要经营场所位于湖北省黄石市,受新冠疫情影响,2020年上半年主营业务收入和利润均有明显降低。

然而,经验丰富的美尔雅采取了一系列的举措,让2020年的成绩单不至于太难看。

2020年11月26日,美尔雅公告称,拟与黄石众盛科技有限公司签署《资产转让协议》,约定以2.38亿元的价格向黄石众盛科技有限公司转让控股子公司黄石磁湖山庄酒店管理有限公司99%股权、湖北美尔雅股份有限公司部分资产。

将经营效率较低的资产进行剥离,注入盈利的新资产后,美尔雅交出的成绩单终于好看多了。2020年下半年,公司主营业务已由亏转盈,全年主营业务大幅减亏。

到2021年一季度,美尔雅的财务数据已经明显改善。一季度实现营业收入1.25亿元,较上年同期增长73.69%;归属于上市公司股东的净利润较上年同期成功实现了扭亏为盈,相比去年同期增长1993万元。

而在往年,由于行业销售周期的影响,美尔雅一季度一直处于持续亏损状态,此次也是时隔多年由负转正。

业绩魔咒多年难打破

“运作”有方来补救

美尔雅营收现增长缓慢态势已经持续多年。从疫情前的数据来看,2013年到2019年的营业总收入为6.59亿元、5.40亿元、4.71亿元、4.34亿元、4.44亿元、4.18亿元、4.47亿元,连续多年基本上都在4亿附近徘徊,营收增速除了负值,均低于10%。

靠处置资产来实现净利润扭亏为盈的方法,美尔雅也并不陌生。

2019年上半年,美尔雅就依靠出售全资子公司湖北美尔雅房地产开发有限公司确认投资收益4810万元,占本期净利润的110%。对比上年同期,净利润实现了扭亏为盈。

然而,再会做财务报表和资本运作,也难以掩盖主业核心竞争力不强的事实。

服装业增长乏力

出圈已成行业共识

从业务结构来看,“服装业”是美尔雅营业收入的主要来源。具体而言,“服装业”营业收入为3亿,营收占比为89.1%,毛利率为35.2%。

因受新冠疫情影响,服装行业市场竞争日益激烈,增速早已明显放缓,行业利润空间收窄。很多行业巨头都面临着增长乏力,急需谋求新的业绩增长点的困境。

多家服装行业上市企业2020年业绩显示,业绩不振且有不同程度下滑。比如森马服饰公布的2020年业绩快报显示,公司2020年实现营收152亿元,同比下滑21%;实现净利润8亿元,同比下降48%。

美尔雅的服装类主业上,去年在线上市场的开拓收效甚微。去年,该公司聘请了专业人员在直播平台对产品进行直播,吸引新客户关注和新消费群体。最终仅仅实现全年网上销售收入477.04万元,占服装营业总收入的1.59%。

直播带货是个新领域,后进入的门槛已经越来越高。由于物流售后管理体系薄弱、区域市场保护和产品种类多样化等因素的限制,美尔雅的直播带货也玩不转,线上销售规模及其在主营业务收入中的占比依然较小。

动作频频跨界医疗

能否成为新出路?

为了寻找新的盈利增长点,美尔雅瞄准了医药赛道,通过资产收购,正式布局医药连锁行业。

2020年12月2日,美尔雅公告称,拟以2.3亿元收购众友股份旗下的青海众友100%股权;2020年12月31日,美尔雅再次公告称,公司已根据《股权转让协议》约定向交易对方支付了第一笔股权转让款1.61亿元,并完成了青海众友的工商变更登记手续,青海众友成为公司的全资子公司。青海众友预计每年为美尔雅增加近2亿元收入,以及三年(2020-2022年)1500、1650、1850万元的承诺利润。

除了收购医疗连锁企业,美尔雅在医药领域的涉足面越来越广。

2021年4月2日公司设立了美尔雅健康科技集团(湖北)有限公司,主营业务范围包括健康咨询服务(不含诊疗服务);技术服务、技术开发、技术咨询等。

按照规划,美尔雅健康未来将拟重点开展防癌早筛、细胞存储、生命力检测等先进医疗咨询服务等业务,同时经销长寿膳食补充剂、提供长寿咨询管理服务、长寿解决方案等。

有分析机构称,重大资产重组全面完成之后,美尔雅也将完成从传统服装产业向医药健康产业的转型。

无独有偶,同样面临主业困境的森马集团也开始跨界涉足医药领域。今年2月,一则工商变更信息显示,森马集团持有维坦医药8.7%的股权。此前,森马还通过打造智慧菜场“森活之家”进军了菜市场赛道。

然而,医药行业能否成为服装巨头们突围的新赛道?市场将拭目以待。

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