东鹏饮料难破产品结构单一痼疾

东鹏饮料难破产品结构单一痼疾
2020年10月15日 13:30 界面

记者 | 吴容

编辑 | 昝慧昉

东鹏饮料(集团)股份有限公司(下称东鹏饮料)IPO近日进入预更新披露阶段。

界面新闻留意到,更新后的招股书在募投资金及募投项目上未发生变化,但增加了疫情对公司影响等风险因素,同时披露了2020年1-9月公司预计的财务指标。东鹏饮料预计,2020年1-9月,公司营收为36亿-44亿元,同比增长11.08%-35.76%,净利润为5.8亿-7.4亿元,同比增长33.27%-70.03%。

值得注意的是,更新后的招股书中专门强调,今年上半年其非能量饮料的产销率略有提高。

这是有缘故的。此前,在招股书的首发反馈意见中,证监会曾要求东鹏饮料揭示产品收入单一和收入区域集中的风险,说明与同行业竞争对手是否具有一致性。

根据欧睿国际的数据,目前,东鹏特饮在中国能量饮料市场占有率排名第二,仅次于红牛中国。能量饮料是东鹏饮料的主导产品,2017年度、2018年度及2019年度分别贡献收入27.35亿元、28.85亿元、40.03亿元,占公司总收入的96.19%、94.99%和95.11%。对比来看,在能量饮料外,东鹏饮料旗下的非能量饮料和包装饮用水对业绩贡献微乎其微。

为了解决产品结构较为单一的问题,公司在不断丰富产品品类,过去半年来,非能量饮料及包装饮用水的销售收入有所增加。

截至今年上半年,东鹏饮料非能量饮料的收入为1.69亿元,同比增长20.09%,毛利率从2019年的-6.07%增长至14.02%。该部分业务主要包括茶饮类产品由柑柠檬茶,陈皮特饮、清凉饮料(菊花茶、冬瓜汁饮料、清凉茶)等植物饮料,以及乳味饮料。而由柑柠檬茶,陈皮特饮、清凉饮料等属于解暑消夏类饮品,因此通常在二、三季度销量相对较高。

今年3月,东鹏饮料推出全新包装的“由柑柠檬茶王炸”,除更新包装设计外,还增添了大瓶装,来满足即饮、礼品和餐饮等不同消费场景的需求。招股书显示,今年上半年,由柑柠檬茶的整体毛利率从-18.88%提升到了15.01%。

非功能饮料(图片来源:东鹏饮料招股书)

与此同时,今年上半年,东鹏特饮旗下的包装饮用水毛利率提升至13.96%,主要来源于产量上升较快,使得单位成本下降,同时,公司推出的750ml大瓶装饮用水,也使得单价有所提高。

但无论非功能饮料还是包装饮用水,目前的销售区域依然比较有限,主要集中在广东、广西及华东等区域。招股书也承认,从整体看,非能量饮料整体规模仍相对较小,包装饮用水尚处于市场推广阶段,且用于搭售促销较多,因此毛利率较低。

根据募资用途,未来三年东鹏饮料将从提升产能、产品扩张和培养新品上发力。

产能扩张上,东鹏饮料在招股书里提到,将进一步扩充华南地区的生产能力,同时在中西部市场建设重庆西彭生产基地,以降低运输费用;在产品扩张上,会集中资源在主导产品东鹏特饮上,并将加大由柑柠檬茶等新品的投入,同时持续关注市场动向,推出具有成长潜力的新品。

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