来源：企投会（qitouhui01）
口述/施志坚
1999年年底联创成立，那时候我们还是充满热情的年轻人，觉得风险投资行业非常神秘，对它十分感兴趣。机缘巧合，请来罗伯森，他那时候已经60多岁，是风险投资之父，也是克林顿的经济顾问，每年克林顿的企业家大会在他们家召开的。我们请教老先生如何做好风险投资，他只讲了两个字：常识。
当时我们还不能深刻理解常识的意思，后来看过的项目多了，渐渐有了自己的体会。比如当初我们投了一个卡车运输项目，用互联网技术解决空载率。如果仔细研究中国的交通，九纵六横里很多线路上的车，回来是空的。于是很多人在这块动脑筋，怎么降低空载率。我们也花了很多精力在这上面，根据研究，如果能降低10%、20%就很多了。
那一年正好有个明星企业家，他是学量子物理的。他在香港的股票市场公开说他们可以做这块，基本上能够做到满载。我们听到这个消息时，我们觉得10－20%是一流的，他为什么能到90%？后来仔细研究发现他是随口乱说。
后来我们因为我们听了老先生的话，把常识作为我们公司的座右铭，我们回答说他就没有常识。进西藏的卡车，除了拉雪出来还怎么满载？青藏公路上这么多卡车满载进去，出来90%以上是空载。这时候肯定会有一段空载，不可能到90%。
股权投资策略建议
2018年的股权市场，会有很好的发展。经过2018、2019年，股权市场会天然筛出什么是一个好的企业家，什么是一个好的投资人。这里我有两个建议。
一是“傍大款”。全世界所谓的独角兽公司（100亿估值以上的公司），全世界有500家，有300家与苹果、谷歌、微软、BAT等8家公司有关系。如果简单地从这个层面讲我要做投资，那就跟着这8家公司走，成功概率会很高。
虽然他们也不见得每一个领域都能够成功，但数据统计来讲他们大部分会获得成功。如果仔细分析他们投资的饼图，就会发现方方面面他们全都占了，你能想到的、看到的公司几乎他们全都投了。
二是“做自己”。虽然很多巨无霸级企业已经方方面面无孔不入，他们掌握了很多资源，但经济学上有一句话叫“资源诅咒”，往往有资源的企业最后是做不好的。
我想从这个角度来说明，每个人都要做自己熟悉的领域，不熟不要做或者换一种方式做。比如找一些很好的团队，用像母基金的方式或者你看一下、学习一下。
你自己真正要做的时候，还是应该做熟悉的。刚才听到一个人说家族是做电视的，你不一定是做传统的电视，你做新的电视就会比其他人跨度更小一点，相对熟悉一点，而且你做这个东西人家也比较容易产生信任。
此外，每个人做投资之前，你想想到底喜欢什么，风格到底是怎么样的。虽然我们不断学习，但是要你改变性格是非常难的。那这样的脾气、爱好、风格，适合做什么？
另外，如果你要投资，最好是你能理解的人，大家理念要相同。否则大家个性不一样，互相再交流这个东西，又不想跟他深入合作，就没有必要这么推心置腹地磨合这么长时间，如果以婚姻来类比，股权投资在投进去之前就说好什么时候要离婚，因为总归要退出的。
投资有“势”，也有“术”，更有“道”
势就是趋势。趋势，我们要顺势而为，不能逆势而做。这里面特别强调一点，Better不重要，Different最重要。
在一个新兴行业，Better价值不高，但做Different很重要。我们经常听到项目投资人讲谁谁谁怎么样，他价值已经这么高了，我这个东西比他更好，所以我也应该会发展得很好。但其实这个理论是不成立的，你要和我讲你跟他有什么不同，这才是最有价值的。
术就是“术业有专攻，只做擅长”。早看、晚投，掐点是我们的理念。我们做早期，很多项目都是很早就看。很早接触，但投的时候比较晚，因为这样可以控制风险。投资最大的利润是时间，时间直接影响回报率，所以掐点很重要。比如你过去做IT，这个公司盈利前和盈利后估值是翻天覆地的变化，你最好在他快要盈利时投下去。
道就是“价值投资”。做投资需要找到平衡。之前看到天使跟VC/PE的区别，天使更像农民，你自己要耕种，VC更像零售商，要刻意包装东西，PE则更像批发商，要有实力。归结为一句话，创造价值是王道，无论你是什么身份，只投能够创造价值的。
* 本文根据施志坚在企投会创始会员第五模块的课程《“新常态”下的股权投资》整理而成，内容仅为全部课程的 1/6，现在报名企投会可收看更多内容。
