洋紫荆油墨股份有限公司（以下简称“洋紫荆”）欲在深交所创业板上市。公司从事油墨相关产品的研发、生产和销售，产品包括凹版油墨、平版油墨、环保型加工材料等，产品主要应用于食品包装及印刷行业。
实际上，洋紫荆的营业收入连续两年原地踏步，已至增长瓶颈，而其净利润却波动较大。洋紫荆存在一定的财务风险，报告期内，公司的应收账款和存货金额均较大。值得一提的是，报告期内，洋紫荆共股利分配6次，合计分红45877.81万元，实控人叶志成获得现金分红42097.48万元。2018年、2019年、2020年1-9月，现金分红分别占当期净利润的79.00%、353.90%、89.32%。
营业收入滞涨净利润波动大
洋紫荆的营业收入连续两年原地踏步，已至增长瓶颈。
招股说明书显示，2017年、2018年、2019年、2020年1-9月，洋紫荆的营业收入分别为106,920.05万元、113,139.34万元、113,575.99万元、78,970.15万元。
另外，洋紫荆归属于母公司所有者的净利润波动较大，2018年有所下滑，而2019年却有大幅增长。报告期内，公司的归属于母公司所有者的净利润分别为5,875.30万元、4,430.36万元、10,561.62万元、5,597.58万元。
应收账款、存货高企
洋紫荆存在一定的财务风险，报告期内，公司的应收账款和存货金额均较大。
2017年末、2018年末、2019年末及2020年9月末，洋紫荆的应收账款余额分别为42,676.00万元、39,630.10万元、38,435.09万元和38,030.66万元，占当期营业收入的比例分别为39.91%、35.03%、33.84%、48.16%。2020年9月末，洋紫荆应收账款余额占当期营业收入近一半。
洋紫荆称，报告期各期末，公司账龄在1年以内（含1年）的应收账款余额占比均超过96%，账龄结构较为稳定，不存在大额应收账款长期未收回的情形。若下游行业经营状况发生重大不利变化或个别客户财务状况发生重大恶化，将可能使得发行人面临个别应收账款无法收回的风险，从而对公司财务状况产生不利影响。
2017年末、2018年末、2019年末及2020年9月末，洋紫荆的存货账面价值分别为12,576.58万元、12,563.82万元、11,677.56万元和12,027.31万元，占流动资产的比例分别为13.01%、12.66%、13.43%、16.45%，存货金额占流动资产的比例较大。
若未来市场经营环境发生重大变化，存货滞销或产品价格出现大幅下降，将可能导致存货的账面价值高于其可变现净值，存货跌价损失增加，对洋紫荆的盈利能力产生不利影响。
分红4.6亿实控人获4.2亿
报告期内，洋紫荆股利分配6次，合计分红45877.81万元。2018年、2019年、2020年1-9月，分别现金分红3,500.00万元、37,377.81万元、5,000.00万元，占当期净利润的79.00%、353.90%、89.32%。
招股说明书显示，本次发行前，叶志成通过叶氏化工及其下属企业合计控制洋紫荆91.76%的股份的表决权，为公司的实际控制人。由此计算，实控人叶志成获得现金分红42097.48万元。
那么，洋紫荆上市前大比例分红是否合理？是否欲在上市前掏空公司呢？还需公司给出合理解释。
因安全生产问题被罚
洋紫荆前身洋紫荆有限于2018年7月13日收到桐乡市安全生产监督管理局出具的桐安监执罚告〔2018〕70号行政处罚告知书，因执法人员在对洋紫荆有限进行危险化学品安全生产许可证换证审查时，发现其未在储罐泵区、装卸区设置可燃气体浓度报警装置，桐乡市安全生产监督管理局决定对洋紫荆油墨（浙江）有限公司处以罚款2万元整的行政处罚。
另外，洋紫荆还曾发生火灾。2019年12月18日，公司A2车间因静电引发火灾，过火面积约300平米，事故未造成人员伤亡，本次火灾造成直接财产损失961.19万人民币，经专家组评审以及桐乡市应急管理局出具的《整改复查意见书》（桐应急（危现）复查〔2019〕5号），该事故被认定为一般事故，公司未受到行政处罚。
洋紫荆称，事故发生后，公司吸取本次事故教训，进一步完善安全生产规章制度，加强安全生产管理，并开展全面的安全生产隐患排查，加强日常安全生产检查与隐患排查治理。发行人通过增加各甲类车间重点岗位人体静电接地手环，增加现场消防器材数量配置，降低罐区隔膜泵压力，定期对车间设备进行接地电阻监测，将各甲类车间的静电夹更换为智能静电夹等措施，杜绝类似事故的再次发生。
