文 | AI财经社 孙浪
编 | 华记
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A股的“新陈代谢”正在不断加速中。
随着千山退（前千山药机）于9月16日被深交所摘牌，正式退市，今年以来已有16家上市公司从A股落幕，即将追平2019年全年的退市公司数量（18家）。
并且在2020年退市的16家公司全部为强制退市。其中，因“面值退市”的公司共11家，包括退市银鸽、神雾退、退市美都、天茂退等；因“财务退市”的公司共5家，包括千山退、金亚退、乐视退、龙力退和退市保千。
因重大违法被强制退市
在被强制退市的16家企业中，有2家A股公司不得不提，那就是因重大违法事件被强制退市的千山药机和金亚科技。
千山药机从制药机械起家，上千项专利傍身，2011年公司在深交所上市，实在是一手好牌。不过在2014年到2017年间，千山药机却多次通过借款、虚增在建工程的方式进行利润造假。
2018年事发后，证监会对千山药机进行立案调查。最终千山药机处被罚款60万元，公司主要管理人刘祥华、刘华山被处以终身证券市场禁入。
值得一提的是，千山药机股票被暂停上市前，刘祥华对持有公司股票散户的“赌博论”回应曾引起争议。面对散户对停牌的追问，刘祥华称，“现在你不需要知道，也没有意义，我们今年一直在发暂停上市的风险提示，本来你买的心态就是赌博，我们这个股票的状况也适合你买股票的心态。退市的话就没了，恢复上市肯定涨很多倍。”
不过显然股民们赌输了，2019年11月29号，证监会下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公告千山药机公司2015至2018年连续四年净利润实际为负，触及重大违法强制退市情形，启动千山药机重大违法强制退市流程。
9月16日，千山药机股票被深圳证券交易所摘牌，正式告别A股。上市近10年，千山药机从总市值一度超过260亿元，到退市前只剩0.69亿元，有股民调侃道：“千山鸟飞绝，市值飞灰灭！”
在2020年里，金亚科技也属于重大违法强制退市企业。2018年6月25日，金亚科技披露，公司因涉嫌欺诈发行罪等违法行为，被证监会移送公安机关。除此之外，金亚科技还在 IPO 申报材料造假，虚增 2008 年、2009 年 1 至 6 月的营业收入及净利润。
实际上，靠着欺骗上市的金亚科技在2018年前已连续三年亏损，触及深交所股票暂停上市的相关条款。那时已有不少股民嗅到了危险，选择“下车”。
不过，2018年业绩预告一度让投资者看到一丝反转的曙光。2019年1月31日，金亚科技曾预告公司扭亏为盈，2018年盈利100万-300万元。2月27日，业绩快报也宣布2018年净利润为209.82万元。
但“打脸”来得很快，经审计后的报告显示金亚科技2018年巨亏2.32亿。董事会为此发布致歉公告称，主要原因是经审计后对投资者诉讼款进行了坏账计提所致。
值得一提的是公司致歉公告甚至将业绩快报发布时间写成了不存在的“2019年2月29日”。
作为创业板首批28家上市公司之一，金亚科技曾被称为“电视游戏第一股”。2015年牛市时，公司股价一度达到68.30元/股。不过到了退市时，公司股价仅0.30元/股，只剩零头。
（制图/AI财经社）
退市将常态化发展
今年以来，A股市场新增258家新上市公司，A股上市的公司数量超过4000家，而今天退市的公司不过16家。由此可见，上市与退市之间无疑存在巨大的鸿沟。
从1990年12月19日上海证券交易所开业算起，接下来的11年间，只有一家真正意义上的退市股——PT水仙。而从2001年出现首家退市公司至今，20年间，A股共产生了77家真正意义上的退市公司（业绩连续亏损或重大违规行为），占上市公司总数量的比例极低，与成熟资本市场退市公司占比的数据还有不小差距。
据了解，2013年到2017年，美股年均退市公司达到近300家，港股仅为10余家，而A股退市企业仅为个位数。由此计算，美股退市率约为6.24%，港股约为0.59%，A股约为0.14%。可以说，在世界上现存的证券交易所中，中国的每年退市数量相当的低。
对此，一位资深投资者向AI财经社表示，从A股和美股的退市率可以看出，这两个市场上资源配置的效率完全不同，美国资本市场的资源配置效率起码比A股高出十倍。A股因为主动退市少，所以大量资源配置在无效的行业和公司里被消耗，整个市场也缺乏优胜劣汰的良性循环。
不过这一现象，也在开始发生改变。过去，A股市场这种近乎“有进无出”的状态使ST股票经常被爆炒，也造成很多业绩不佳的“戴帽”公司被追捧，制约着股市的优胜劣汰。
而现在，在科创板、创业板改革提速并试点注册制后，上市公司退市将逐步常态化。今年上市公司退市数量或许将达历史新高。
除此之外，新证券法也于今年3月1日起正式实施。
据证券日报报道，今年3月1日起实施的新证券法，其中一大亮点就是探索了适应我国国情的证券民事诉讼制度，规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人，按照“默示加入”“明示退出”的原则，依法为受害投资者提起民事损害赔偿诉讼。
监管部门亦有表态称，抓紧推进中国证券集体诉讼制度落地，继续积极推动刑法修订，大幅提高证券期货犯罪的刑期上限。
对此，京衡律师事务所合伙人龚道渊表示，新证券法建立了“有中国特色的证券集体诉讼制度”。今后凡是符合索赔条件的股民，都将被投资者保护机构所代表，向虚假陈述行为人提起诉讼，除非其明确表示不愿意参加诉讼。
龚道渊表示，虽然新证券法已经规定了我国的集体诉讼制度，但仍有细节不明。具体如何实施，仍有待最高人民法院出台配套的司法解释以及法院在司法实践中完善。
