文｜姜弋
编辑｜孙明
12月首个交易日，银行股普涨，带动A股大盘上涨1.77%，逼近年内高点。
大好行情下，又一银行股“预备军”广州银行正期待叩开A股大门，不过，这家已尝试上市超10年的银行需要先就股权等遗留“包袱”回应监管。
近日，证监会对广州银行首次公开发行股票申请文件提出反馈意见，并要求广州银行在30日内回复。反馈意见合计51条，涉及规范性、信息披露、财务会计资料相关等四大类问题。其中，广州银行股权变动、贷款集中度、不良贷款处置等问题被重点关注。
实际上，股权问题是广州银行一直以来备受关注的老问题，近期的拍卖房不良资产包转让争议也将其推上舆论风口浪尖。
10年坎坷上市路
银行股扩容已是箭在弦上。目前已有37家银行在A股上市，16家银行排队冲刺IPO。今年内，厦门银行、重庆银行、上海农商银行等三家银行陆续过会，其中已上市的厦门银行、重庆银行股价呈上行走势。
成立于1996年的广州银行属于城市商业银行，由广州市46家城市信用合作社改制而来。
1995年，国务院下发《关于组建城市合作银行的通知》，各地城市信用合作社陆续组建城市合作银行，广州银行的前身——“广州城市合作银行”应运而生，城市信用合作社的股东和广州市财政局合计投入资本7.12亿元。
如今，广州银行注册资本已增至117.76亿元。梳理历史沿革可见，自成立至今，广州银行曾经过5次注册资本变更，并先后更名为“广州市商业银行”（下称“广商行”）、“广州银行股份有限公司”（即现在的广州银行）。
其中，广商行的多轮增资扩股尤为关键，自2000年至2008年，广商行共经历了5次增资扩股。多轮增资扩股既为解决历史遗留问题，也是广商行奔向资本市场的前奏。需要特别提及的是广州市政府下属广州金融控股集团有限公司 （即原广州国际控股集团有限公司）的加入。
在2008年的第5次增资扩股中，当时的广商行向广州金控定向发行人民币普通股30亿股，注册资本跃增至83.02亿元；同年更早时，广商行还向广州金控定向发行人民币普通股23亿股。直至今年6月，广州金控直接和间接持有广州银行42.3%的股份，为其控股股东。
广州金控的加入使得广州银行重组后上市的计划得以进一步推动。例如，广州银行2008年的资本充足率被提升至8%以上；近200亿元的不良资产进入剥离阶段，降低至监管部门规定的限额。
这也给广州银行的股权问题埋下伏笔。根据广州银行2009年年报，广州市政府通过广州金控和广州金控旗下广永国资等，合计持有广州银行约90%的股权，远高于30%红线。市场观点多认为，股权集中度过高使得广州银行IPO受阻。
此后，广州银行一边剥离不良，一边企望转让股权吸引新战投，并提出了争取在2013年前上市的目标。不过，尽管一直尝试优化股权结构，但广州银行的引资进程不算顺利。
例如，2014年，广州金控将部分持有广州银行的股份转让给广州金骏投资、广州万力集团等，但后者亦为广州市政府下属企业。直至2018年6月，广州银行引入南方电网、南方航空等7家战投，再度进行股权优化，方才在2018年10月向广东证监局在广东证监局完成上市辅导备案。
此外，广州银行还存在股东未确权的情况。招股书显示，截至2020年4月30日，由于股东人数众多，广州银行尚有311名非自然人股东和1114名自然人股东未完成确权，所持股份数占银行发行前总股本的0.60%。
现如今，广州银行的股权问题受到监管部门关注。在此次反馈意见“规范性问题”一项中，证监会要求广州银行说明广州银行设立时主要股东的股权结构情况；广州银行现有股东是否符合法定资格，是否存在不适格股东的情形；尚有股东未确权事实是否构成股权不清晰，是否符合首发办法的相关规定等。
目前广州银行力争冲击IPO，从其基本面来看，截至2019年末，广州银行营业收入133.79亿元，净利润43.24亿元，不良贷款率1.19%，资本充足率12.42%，核心负债比例60.61%。
关联交易成监管焦点
而作为广州银行的控股股东，广州金控因自身以及其控制的企业均存在与广州银行的关联交易，且申报材料关联方关系未完整披露控股股东控制企业情况，也被监管部门重点关注。
招股书显示，截至2019年12月31日，广州金控与广州银行的主要关联交易包括关联方贷款余额14.32亿元、关联方吸收存款余额18.96亿元等。广州金控控制的企业与广州银行的主要关联交易包括关联方贷款余额3.56亿元、关联方吸收存款余额1.44亿元等。
广州银行在申报材料中对此称，报告期内，本行关联交易均为本行作为商业银行与关联方发生的正常业务往来，关联交易金额变化与市场行情、关联方业务需求以及本行经营政策等因素相关。
不过在反馈意见中，证监会要求广州银行完整披露公司关联方关系；针对金额较大的关联交易，结合同类交易价格，说明关联交易的具体内容和交易价格公允性；说明实际控制人直接或间接持有发行人股份比例、出资资金金额及来源，报告期末是否存在挪用发行人资金偿还大额负债的风险等。
此外，广州金控此前的风波也引起关注。2020年10月8日，据广州市纪委监委，广州金控党委书记、董事长李舫金涉嫌严重违纪违法，目前正接受广州市纪委监委纪律审查和监察调查。
贷款集中度风险明显
除了股权问题外，广州银行的贷款集中度也成为焦点。
招股书显示，自2017年1月1日起至2019年12月31日，广州银行在2017年末、2018年末、2019年末发放贷款和垫款总额分别为1694.11亿元、2398.50亿元和2945.30亿元。广州银行公司贷款业务主要分布在房地产业、租赁和商务服务业、批发和零售业等行业。
AI财经社注意到，从行业、客户、区域等维度来看，广州银行存在房地产行业贷款占比较高、最大十家客户贷款集中度较高、大部分业务与营业机构集中在广州地区等情况。
具体来看，广州银行的房地产贷款包括投向于房地产行业的公司贷款和垫款及个人住房按揭贷款。截至2019年末，广州银行的房地产行业公司贷款和垫款为350.50亿元，占该行公司贷款和垫款总额的比例达到25.61%，不良贷款率为0.9%；该行个人住房按揭贷款为223亿元，占该行个人贷款总额比例为16.8%，不良贷款率为0.39%。
其中，投向房地产业的公司贷款为广州银行增加了不少风险，这部分贷款占比超过25%，不良贷款达3.16亿元。由于房地产行业客户受国家对房价进行宏观调控、房地产行业相关政策变动等因素影响较大，这部分贷款质量存在下降的可能性，这对广州银行的风控能力是个不小的挑战。
对此，广州银行也坦言，若房地产行业受到不利影响，贷款客户将出现偿付能力下降并无法及时足额偿付贷款和利息等情形，本行房地产行业贷款质量将下降，从而造成经营业绩下 滑和财务状况恶化。
证监会则在此次反馈意见中表示，要求广州银行结合房地产市场调控趋严，房地产业贷款的发放条件，需提供相应抵质押物的具体情况，补充说明发行人对房地产业的贷款占比较高的原因，房地产业贷款质量是否下降，对该类贷款计提的损失准备是否充分。
除了房地产贷款问题以外，广州银行最大十家客户贷款集中度较高，2017年还超过了监管指标标准。
招股书显示，截至2019年末，向最大十家客户发放的贷款和垫款余额占广州银行资本净额高达47.62%。尽管纵向对比来看，广州银行最大十家客户贷款集中度逐年下滑，但这仍是广州银行最重要的风险之一。若最大十家客户经营不善，偿债能力下降，可能导致广州银行向其发放新贷款或续贷产生负面影响，从而导致贷款质量下滑。
由此，证监会也要求广州银行披露出现该情况的原因，是否存在违反监管规定或内部管理制度，内部控制是否存在缺陷。
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