文｜AI财经社 伍月
编辑｜史今
尽管早有预期，但市场依旧闻声色变。
4月30日，ST摩登（002656）公布了今年一季报和上半年业绩预告，一季度亏损超过1600万元，上半年预计亏损2000万元至3000万元，股价开盘后迅速被封在跌停板，公司总市值仅为10.76亿元，不及峰值的一成。
自2019年8月广东证监局对摩登大道及其实控人林永飞出具警示函，林永飞就辞去了董事长职务，以“身体原因”为由远走美国至今未归。
而自去年3月31日被证监会正式立案调查至今，ST摩登相继被曝出违规担保3.49亿，资金占用2.49亿元等涉嫌信息披露违法违规事项。
一季报发布的同一天，ST摩登还发布了《与专业投资机构合作投资设立基金》的公告。而ST摩登在服装主业“无力回天”，且控股股东瑞丰集团难偿债务的情况下，与“专业投资机构”设立基金，被不少投资者怀疑，实控人是否会借投资的名义孤注一掷掏空上市公司？
对于市场的一系列质疑，AI财经社致电ST摩登进行求证，对方回应称，公司的一系列活动均在监管范围之内，调查结果以公告为准；实控人林永飞目前仍在国外，但其个人原因公司不便做出回应。
主业持续亏损
摩登大道时尚集团股份有限公司（简称“ST摩登”）成立于2002年7月18日，原名卡奴迪路，是一家本土高级男装服饰公司，于2012年2月28日挂牌深交所中小板。
但上市次年，ST摩登就开始业绩变脸。自2014年以来，公司进行了一系列眼花缭乱的操作，包括时尚买手店O2O项目、衡阳连卡福项目、收购意大利公司LEVITAS、自营电商平台等，但均以巨亏失败告终。
直到2019年，ST摩登年报曝出净亏损14.7亿元，比自2016年至今发起的3次合计募资13.76亿元的定增还多亏了1亿元。
2019年8月广东证监局曾对摩登大道、实控人林永飞出具警示函，林永飞同月辞去董事长职务，远走美国至今未返。2020年3月31日公司被广东证监局出具了监管关注函并立案调查，之后公司管理层动荡，更迭频繁。而从高管履历来看，新的管理层在时尚和服装领域经验并不丰富。
最新公布的年报显示，ST摩登2020年扣非净利润-2.38亿，服装主业日渐低迷。
随着证监会立案调查的深入，实控人违规担保、占用资金等财务之“雷”相继被引爆。2019年3月以来，林永飞及其一致行动人的股份接连被质押券商冻结和拍卖，其持股比例也从2018年的37.88%下降到现在的22.26%，而且股份仍在继续被动减持，控制权岌岌可危。
截至5月6日收盘，ST摩登股价已经从高点的15元跌至1.49元，市值缩水9成。2万中小股民踩雷，欲哭无泪。
一边是持股比例持续下降，股东会控制权不保；而另一边，实控人正在不断加强对董事会的控制。据知情人士透露，ST摩登4名非独立董事里，有3名与林永飞有“亲属关系”，分别是总经理、法人代表林毅超（被外界认为是其“准女婿”）、董事翁文芳（外甥女）、董事魏勇（外甥）。唯一一个非亲戚董事长罗长江，据知情人士透露其也是林永飞出走美国前去普陀山结拜的兄弟。
对此ST摩登向AI财经社回应称，公司的各位董事均为正常程序选举产生，对其中的亲属关系并不确定。关于林永飞对公司的实控权问题，公司称以生产经营为主，对此不作回应。
设立投资基金意欲何为？
ST摩登4月30日发布公告称，摩登大道将作为有限合伙人，出资2.49亿，与广州常彰明资产管理有限公司成立投资基金。
企查查最新资料显示，广州常彰明成立于2015年，法人代表为谢昭颖，该公司6年内仅投资了2家公司。
另有资料显示，谢昭颖与谢东晖于2018年共同成立了广州长明投资管理有限公司。据悉，谢东晖正是ST摩登2012年上市和2014年定增项目的主办券商恒泰证券的华南部总经理，据称与林永飞相熟多年。
关于成立合伙企业的目的，上市公司在公告中表示：充分利用中国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求有限合伙资产的快速增值，为合伙人创造满意的投资回报。
对此有业内人士质疑：一个成立6年，却只投出2个项目的“专业投资机构”，基金的普通合伙人和林永飞又有千丝万缕的联系，在中小股民即将迎来立案结论性意见、可以申请索赔之际，设立投资基金是否是明修栈道，暗度陈仓？股吧里，对于公司通过投资“亏损”，掏空账上现金、变相拒绝中小股民的索赔的猜测不断。
ST摩登则表示，广州常彰明与公司不存在关联关系，设立投资基金以及选择与其合作均已经过董事会同意。
另据whitepages.com公开资料，林永飞在美国加州Fremont有一处依山傍海的豪宅，坐拥湾区绝佳海景，占地近4000平米，拥有5间卧室和私人泳池，价值接近400万美元。2019年7月林永飞出走美国，同年11月该房产就转到了老婆、儿子名下。
GoogleEarth实景
转让记录：Yongfei Lin转让给Weng Yayun （翁雅云，老婆）、Lin Xiawei（儿子）
Redfin上的房屋估值
AI财经社还注意到，早在4月2日ST摩登公告了一份《拟参与公开竞买资产暨关联交易》，公司拟竞拍公司控股股东瑞丰集团之控股子公司广州花园里名下的法拍房产，随即迎来了深交所问询函。
ST摩登在回函中称，本次交易满足公司业务发展和资产配置需要，有利于降低公司综合运营成本，提高公司资产收益率。
值得注意的是，ST摩登1年多前刚刚“打64折”出售了筹划10年终建成的总部大楼，缓解了每年2300多万元的折旧摊销费。
4月30日，最终的拍卖结果却未能让ST摩登如愿。在经过104次竞价之后，该房产以2.53亿元被债权人瞿成竑实际控制的公司广州市益美咨询有限公司竞得。
根据《证券法》及最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，如果因ST摩登虚假陈述，在2020年4月1日之前买入ST摩登股票，并且在2020年4月1日后卖出或继续持有股票的投资者遭受经济损失，可初步准备提起索赔。损失赔偿范围包括：投资差额损失、利息、佣金等。待证监会行政处罚决定书下达后，可正式启动维权诉讼。
股民索赔有风华高科（000636）的案例可资借鉴。2018年8月7日，风华高科收到证监会开出的立案调查通知书。经历过一年多的调查之后，2019年11月22日，广东证监局发布行政处罚决定书，调查认定风华高科存在虚假记载以及未及时披露董事会及监事会决议两项违法事实。2020年7月，广州中院即下达一审判决，判决风华高科赔偿二十六名投资者投资差额损失、佣金、 印花税、利息合共 8855万元，其中一名投资者获赔3900多万元。
随着广东证监局立案调查出具结论性意见的日子越来越近，“住着豪宅”的林永飞一系列操作引发投资人猜测不断。如今又设立投资基金，请来多年老友谢东晖作为“救兵”，市场质疑声音更浓。短短一个月时间，摩登大道就筹划了两个合计金额5亿的大项目（即2.49亿元的设立投资基金和拟2亿多竞拍房产）。截至今年一季度末，公司账面还有现金5.9亿（其中1亿被冻结）。
对于最新的调查进展以及面临可能的索赔应对方案，ST摩登向AI财经社回应称，一切以公司公告为准。
股价抛物线背后的秘密
尽管ST摩登自上市以来经营不善，但公司股价曾在整个服装行业持续萎靡之时逆势走高，同期公司的股东户数却从2016年6月的10178户一路下降到2018年3月31日的3555户，下降65%。
也是在股东户数大幅减少的2017年，林永飞和瑞丰集团股权质押率持续攀升。林永飞对ST摩登大额资金占用也是从2017年7月开始。
2018年1月，林永飞在高位“精准”减持，套现约1.97亿元，减持均价22.16元/股，接近历史最高价25.19元/股。而此时离股价崩盘已近在咫尺。
2018年4月27日，ST摩登公告因核心条款未达成一致宣布终止收购哈尔滨迈远，复牌后连续4个跌停，股价从此崩盘跌跌不休。
2018年4月，林永飞开始利用ST摩登违规担保筹措资金。
随后的10月，ST摩登又因筹划发行股份购买北京尊享汇失败，复牌后股价再度连续两个跌停。
2018年10月22日，ST摩登紧急发布重大资产重组预案，拟向瑞丰集团出售公司总部大楼和子公司悦然心动100%股权，将前一年并购并处在业绩承诺期的子公司出售给控股股东。此举被市场人士解读为实控人股票质押逼近平仓线的无奈之举。在深交所火速问询下，ST摩登把交易方案修订为出售公司总部大楼，但之后这一重组方案也被终止。
2018年12月20 日起，ST摩登突然连续遭遇4个跌停，其中第3个和第4个跌停的交易额更是达到10亿元的天量。
多次尝试重组失败之后，公司股价已是一泻千里。在林永飞质押的股票爆仓开始被动减持后，公司股东数也从2018年底开始暴涨。
此时的瑞丰集团也开始诉讼缠身。2018年以来，瑞丰集团累计涉及15项借款合同纠纷，先后16次成为被执行人，被执行金额高达25亿元，而如此的巨额资金流向仍是一个“谜”。
如今市场最关注的是，ST摩登在回复深交所“关于公司是否已就控股股东非经营性资金占用采取积极追偿措施”时提到的引入战略投资者和制定债务重组计划，这一计划能否实现对上市公司的未来尤为关键。
从昔日光鲜亮丽的“高级男装第一股”，到如今债务缠身、亏损累累，ST摩登走过了一条令人扼腕叹息的堕落之路。而如今市值暴跌9成，2万多名投资者的亏损又有谁来承担？
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