逾二十年来最差表现！桥水旗舰基金上半年下跌近5%_

据英国《金融时报》周一报道，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）的旗舰基金在今年遭遇了逾二十年来最糟糕的上半年表现，可谓被市场的反弹打了个措手不及。

报道称，就在全球股市和债市因为货币政策宽松的预期而复苏之际，这个由雷·达里奥所创建的、管理着1500亿资金的对冲基金，旗下主动型基金Pure Alpha在今年前6个月下跌了4.9%。Pure Alpha追踪的是宏观经济趋势，其回报与宏观经济预期挂钩。

相比之下，今年上半年，标普500指数创下史上最佳的表现之一。桥水不仅落后于富时全球指数（截至6月底上涨了15%），同时及不上其同行——根据对冲基金研究机构HFR的数据，平均宏观对冲基金同期回报率为5.2%。

Pure Alpha在去年曾录得强劲的表现，这只明显看空宏观经济的基金录得14.6%的净回报，而同期很多对冲基金都处于亏损状态。

目前，尚不清楚桥水具体哪些交易受到了打击，但《金融时报》报道称，该基金在1月份表现尤其糟糕，录得了4.5%的跌幅。另外，还有部分市场人士猜测，因为降息概率飙升，最近几个月欧洲美元市场大幅反转，估计桥水也是受打击十分严重的大型基金之一。

桥水创始人达里奥已经在较长一段时间内看空股市。上周，达里奥在其个人社交平台上发布专栏文章称，全球市场将迎来变局，而“黄金是一种有效的投资组合多元化工具，在投资组合中增加黄金既能降低风险，又能提高报酬率。”

不过，虽然Pure Alpha基金下跌，但桥水的被动管理型All-Weather基金在上半年的回报为13%。这只基金是一个风险平价策略的“平衡型”基金，不受宏观经济转变的影响。

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