一周前瞻:标普500触及2月阻力位,后续或确认看跌形态?

一周前瞻:标普500触及2月阻力位,后续或确认看跌形态?
2020年08月17日 16:53 英为财情Investing

因市场交投清淡,且有迹象表明经济复苏正在失去动力,大多数股票在周五收低。更加令人沮丧的是:美国议员们将一直休假到八月底,意味着国会就下一轮新冠援助方案的谈判将毫无进展,几周后可能都不会重启谈判。我们预计这种预期将贯穿未来整个交易周。

上周五,美国国债周内首次上涨;美元则连续第三天下跌。黄金结束了涨势,石油连续第二天下跌。

标普500触及2月高点阻力位

周五,标普500指数下滑,虽然跌幅只有0.02%。油价下跌,因疫情对需求的冲击可能较预期严重,但能源股 (NYSE:XLE)仍上涨近1%。天然气推动了该板块的上涨,美国大部分地区迎来热浪袭击,令天然气价格飙升了近8%。能源股的上涨抵消了公用事业股 (NYSE:XLU)的抛售(-0.9%)。

纳斯达克综合指数下跌了0.2%,罗素2000指数下跌了0.3%,大盘股道琼斯工业平均指数逆势上涨0.1%。

在上周的最后一个交易日、也是8月的中点,股市交易量比30天均值低大约10%。

不过,整周美国四大主要股指均录得上涨。

标普500指数累计上涨0.6%,此前在周三和周四均创下收盘纪录新高。不过,截至周五收盘距离史上最高收盘价仍有0.4%。

在百年难遇的大流行背景下,科技股 (NYSE:XLK)较3月份低点反弹了惊人的50.51%。但是上周该板块持平。工业 (NYSE:XLI)(+3.2%)、能源(+2.7%)和非必需消费品 (NYSE:XLY)(+2.3%)这三个传统板块带领股指走高,逼近历史高位。

标普500指数周线图,来源:英为财情Investing.com

美股四个主要指数中有三个在周线上都可能出现了看跌的蜡烛形态,而其中最重要的是标普500指数,确认了2月份历史高点的阻力位。价格走出了蜻蜓十字,而低交易量则提高了以较低收盘价确认后续看跌形态的可能性。

鉴于现在股票基本上已经收复了疫情引发的损失,那么投资者是否还有动力将股票推高?市场参与者可能会发现,各种经济报告释放出令人困惑的信号。7月核心零售销售连续第三个月上升,超过了疫情前的水平;初请失业金人数自疫情在美国爆发以来首次降至100万以下,为21周以来的最低水平。

尽管如此,美国经济仍面临艰巨的挑战。这是自1930年代经济大萧条以来最严重的衰退。

目前为止,美国消费者还没有停止支出,这表明他们对经济的前景感到乐观。但实际上情况却要复杂得多。大多数美国居民预计,美国经济至少需要五年才能稳定下来。

美国经济刚刚录得了有史以来最严重的GDP萎缩,4月到6月期间下滑了32.9%,几乎是金融危机最大下降速度的四倍。讽刺的是,现在看来2008年四季度8.4%的降幅居然还可以接受。美国小型企业仍在疫情持续的困境下挣扎,预计经济增长将继续承压,令现有的1550万续请失业金人数继续增加。

最近几个月,在美国发布了好于预期的经济数据(部分数据甚至创下了历史纪录)后,我们曾反复警告称,考虑到这些积极的数据出现在史上最糟糕的跌幅之后,它们不一定代表着稳定且可持续的经济复苏。我们认为这一复苏只是“死猫跳”。

现在有大量专家断言,随着消费者和企业都变得谨慎,经济复苏步履蹒跚。美国零售销售下降,工业产出暗示复苏乏力。而且,如果美国立法者无法就额外的援助计划达成某种协议,那么经济数据将明显恶化。

那么,为什么股市还逼近纪录高位呢?这要归咎于美联储对无限量化宽松(QE)的长期承诺,以及前所未有的政府刺激措施。

以下是反映这种脱节的一个典型例子:黄金处于创纪录高位,而收益率接近创纪录低位。而美股,在经历了此前的大幅反弹之后,年内整体涨幅并不高——标普500指数年初至今仅上涨了4%,而2019年为16%。此外,基金经理也正对这种强劲的反弹逐渐失去信心,因为它无视了刺激计划的僵局。

收益率走高,美元延续跌势

VIX恐慌指数自触及3月高点以来一直在下跌。

VIX日线图,来源:英为财情Investing.com

不过,该指标仍高于2月24日跳空前的水平。

包括美国十年期国债在内的收益率在突破50日和100日均线之后,攀升至6月以来的最高水平,并上破了潜在的下降通道。

美国十年期国债收益率,来源:英为财情Investing.com

但是,早在疫情爆发之前,收益率自2018年10月触及3.25%的高点以来便一直在走低。下降趋势线仍处于上方,在1.25%的水平;再往下是200日均线,高于1.00%的心理关口。

美元指数连续第三天下跌。

美元指数日线图,来源:英为财情Investing.com

但是美元在周四极度看涨的锤子线形态中获得支撑,下影线很长,触及三角旗形的底部。如果下行突破,将延长自3月19日高点以来的下跌通道。另一方面,自2009年以来的上升趋势线正在91.50附近的水平等待。

黄金上周结束了为期两天的反弹,下跌了3.4%,为3月份以来的最差表现。尽管回落,金价仍比之前的历史高位高出2.2%。

黄金期货日线图,来源:英为财情Investing.com

问题在于,黄金投资者获利离场仅仅是因为金价创出2011年之后的首个历史新高,抑或是因为标普500指数距离其历史纪录仅一步之遥,投资者预期其将和纳斯达克指数一样触顶。

金价在找到底部支撑后仍处于上升通道内,MACD、RSI和ROC均触顶。

黄金期货周线图,来源:英为财情Investing.com

周线图上,上周的蜡烛完成了一个看跌吞噬形态,此前价格出现了射击之星和高波浪蜡烛形态。

周五,油价连续第二天下跌。不过,整周来看油价仍然上涨,为连续第二周录得涨幅,因原油库存连续第三周减少。

WTI原油期货日线图,来源:英为财情Investing.com

尽管周五油价连续第二天暴跌,跌破了重新调整后的上升趋势线,但WTI价格连续第三天保持在200日均线上方。

然而,我们担心的是,根据上升楔形的动态,鉴于该大宗商品的涨幅偏小,原油期货多头可能会失去耐心。令人困惑的是,这种下跌模式通常出现在下跌之后才有意义,但现在则是在上升之后。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周一

12:30 日本 –工业产出月率:预计将上升至2.7%。

20:30 美国 –纽约联储制造业指数:预计从17.20跌至15.00。

周二

20:30 美国 –营建许可总数:预计将从125.8万户增加到131.3万户。

周三

14:00 英国 –CPI年率:预计维持在0.6%不变。

17:00 欧元区 –CPI年率:预计将维持在0.4%。

20:30 加拿大 –CPI月率:预计将从之前的0.8%降至0.4%。

22:30 美国 –EIA原油库存:上周减少了451.2万桶。

周四

02:00 美国 –美联储FOMC货币政策会议纪要

19:30 欧元区 –欧洲央行公布货币政策会议纪要

20:30 美国 –初请失业金人数:预计从96.3万降至89.3万。

20:30 美国 –费城联储制造业指数:预计将从24.1升至20.5。

周五

14:00 英国 –零售销售月率:预计从13.9%降至2.3%。

15:30 德国 –制造业PMI:预计从51.0升至52.5。

16:30 英国 –Markit制造业PMI:预计将从53.3小幅上升至53.6。

16:30 英国 –Markit服务业PMI:可能从56.5升至57.0。

20:30 加拿大 –核心零售销售月率:预计将从10.6%跃升至15.0%。

22:00 美国 –成屋销售年化总数:预计从472万户增至539万户。

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