热钱都在追逐这个板块,拜登上任后,它能否继续暴涨?

热钱都在追逐这个板块,拜登上任后,它能否继续暴涨?
2021年01月21日 19:24 英为财情Investing

普拉格能源 (NASDAQ:PLUG)、FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL)、Blink Charging Co. (NASDAQ:BLNK)……这些公司的名字对于大多数人来说都可能闻所未闻。但在近期市场的清洁能源股投机热潮之中,它们成为了投资者疯狂追逐的个股。

尤其是从11月中下旬以来,短短两个月左右的时间,它们的涨幅动辄几倍。英为财情此前报道,尽管这当中很多清洁能源开发商都未实现盈利,但其涨势却让人瞠目结舌:Fuelcell Energy自11月中旬以来涨800%;Blink Charging上小组长了近400%;QUANTUMSCAPE CORP (NYSE:QS)自11月下旬以来一度飙升逾460%。

正值推崇绿色能源的拜登政府刚刚上任,这对清洁能源股而言意味着什么?这种强劲的涨势还能持续下去吗?

拜登激进的“绿色新政”,悬得很

放眼整个2020年,清洁能源股票的整体表现都不俗。追踪一篮子太阳能股票的Invesco Solar ETF (NYSE:TAN)去年回报达到234%,更广泛投资于各种替代能源的Invesco WilderHill Clean Energy ETF (NYSE:PBW)回报率为205%。相比之下,追踪标普500指数的SPDR标普500 (NYSE:SPY)回报率为18%。

两只清洁能源概念ETF远远跑赢SPY

毫无疑问,美国总统大选的结果促进了这些清洁能源资产的涨势。与推广化石燃料的特朗普不同,拜登已经提出了一个2万亿美元的气候计划,目标是在“2035年实现无碳污染的电力行业”——这比加州设定的2045年无碳能源生产的目标更加激进。

但是现在,民主党在参议院仅拥有微弱优势,这意味着拜登雄心勃勃的清洁能源计划所通过的可能性较小。

替代能源分析师警告称,在美国大选后,这些股票价格激增,但其估值可能过高。Raymond James分析师帕维尔·莫尔恰诺夫(Pavel Molchanov)此前下调了包括太阳能制造商Enphase Energy Inc (NASDAQ:ENPH)在内的5只替代能源和清洁技术股票的评级,敦促投资者在寻找新机会的同时锁定利润。

莫尔恰诺夫称,民主党控制参议院有助于拜登履行其有关推广使用电动汽车和清洁能源的承诺,但诸如“绿色新政”等旨在应对气候变化的全面立法,仍然如履薄冰。

多家华尔街投行就估值发出警告

当然,清洁能源是一个大趋势。譬如,欧盟委员会表示,欧盟计划扩大从化学制品到钢铁等污染领域的可再生氢项目,到2050年该地区可再生氢的累计投资将达到4700亿欧元(5700亿美元)。

但在此时投资这些能源股需要非一般的风险承受能力。Susquehanna本月亦下调了Enphase和SolarEdge Technologies Inc (NASDAQ:SEDG)的评级,认为虽然太阳能行业前景仍然乐观,但该行业的大多数外部催化剂已经被定价。

高盛仍然看好2021年的太阳能行业,但也承认在选股方面要慎重。高盛青睐Enphase,但将第一太阳能公司 (NASDAQ:FSLR)的评级下调为“卖出”。

除了太阳能,氢燃料电池也被热切追捧。文章开头提及的Fuelcell Energy、普拉格能源都是行业代表。然而,成立于1969年的Fuelcell Energy自1997年以来,该公司一直未实现年度盈利,19个月之前几近破产;致力于开发氢燃料电池的普拉格能源过去数十年一直未能扭亏为盈。

正如Raymond James的莫尔恰诺夫所指出的那样,这些股票的涨势中,只有很小一部分来自于实际盈利或者现金流的增长,更多的是与投资者对它们未来的极高预期相关,而在某些情况下,这些预期关系到的是较为遥远的未来。

以Fuelcell Energy为例,该公司的现金流为负,且季度一直显示亏损。摩根大通分析师保罗·科斯特(Paul Coster)称,如果要投资该股,可能要做好几年的预期;到2025年,Fuelcell Energy的息税折旧推销前利润达到6000万美元是“可行的”。但即便如此,该公司单单在12月就增长了一倍,按照当前价格计算,估值已经很高。

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