小懂导读：
余额宝限购了，保险理财很多坑。
一贯稳健的银行理财产品受到强监管束缚的也在逐渐萎缩。
现在拿什么来拯救我们的理财
新神器出现了，那就是结构性存款。
某股份制银行门口
张贴了“10万起存、最高利率可达4.2%”的存款宣传海报。
一个月存款利率为3%
3个月存款利率为4.1%
半年存款利率为4.2%
一年存款利率为4.2%
是普通定期存款近三倍，是大额存单的两倍。
短期存款利率远超一年期定存的存款产品
我是不是看错了
嗯嗯，其实这是真的
这就是2018年火爆走红的结构性存款
央行公布的金融机构信贷收支表显示，截至2月，国有四大行的结构性存款规模达1.81万亿元，同比增长38.84%；中小银行结构性存款规模达5.35万亿元，同比涨幅53.17%。其中，个人结构性存款涨幅突出，国有四大行个人结构性存款同比涨幅高达85.60%。再加上交行、国开和邮储银行，结构性存款总额已超8.3万亿元。
一
结构性存款为什么一下就红了？
小懂看来，结构性存款的走红，源于理财市场上银行和客户双方长久博弈之下终于突然契合的供求关系：需求方，是对资金安全收益稳健有着日益迫切需求的个人客户；供给方，是对于负债承压营收放缓有着火烧眉毛般的焦虑的银行。
个人客户不好过
1、个人客户的第一个不好过，是因为老百姓投资组合中的压舱石：银行理财不再安全了。
a、银行理财打破刚兑，从预期收益率型产品开始转向净值型产品了。
丧失了刚性兑付和预期收益率的银行理财，未来将和公募基金一样，盈亏取决于产品投资情况，不再是老百姓熟悉的管饱香饽饽了。
b、银行理财产品现在居然都能造假了！
2017年4月，民生银行北京分行航天桥支行爆出假理财产品案，支行行长伪造理财合同和行章，联合支行理财经理欺骗客户，谎称有一款高收益理财产品正在发售，100余位私人银行客户被骗，金额高达16.5亿元，平均认购金额在1500万左右，最后大部分资金都进入了支行行长的口袋。更让人瘆得慌的是，支行在销售这款假理财的时候，还煞有介事地为客户进行录音录像，提示产品风险，让人难辨真假、防不慎防。这起案件的发生，让很多本来对非保本理财产品就心有戚戚的客户更加坚定了自己只存存款的决心，存了多少钱，印在存折上，总不能有假了吧！
2、个人客户的第二个不好过，是除了银行理财让人不放心之外，所谓的互联网金融平台也一直问题频出。
经历过数次“e租宝”们跑路的惨痛经历的老百姓们近年来也开始变聪明了，对这些不知从哪来的乱七八糟的p2p公司警觉了起来，于是资金从各个小平台聚拢到了一些有强大股东背景，人们耳熟能详的公司，例如平安集团的“平安财富宝”、“陆金所”、阿里巴巴的“蚂蚁金服”、腾讯的“理财通”等。选“爸爸”们的公司，没错的！但是，这些平台是不是真的就100%安全靠谱呢？其实也不然，像陆金所就一直爆出产品兑付问题。
银行也不好过，
a、第一个原因是资管越来越严格，资管新规要打破刚性兑付，银行急需找一个理财产品的替代品
由于资管新规明确要打破刚性兑付，加上一季度揽储压力，各家银行纷纷通过创新方式推出各种类型的存款业务。例如结构性存款。
b、第二个麻烦是，开年以来收益不断上涨的理财产品和受限的同业业务导致存款流失严重，贷存比高企，贷款额度极其紧张。
进入18年以来，随着监管对同业业务地大幅收紧，同业存款大量流失，同业理财也遭遇广泛赎回，银行资管部为了避免流动性风险，纷纷提高零售理财产品收益率，客户资金从存款转向理财，存款增长普遍乏力。
所以，一边是突飞猛进的消费贷，一边是无以为继的存款，贷款额度很快就被消耗殆尽。银行只能希望存款量上升，但是上浮利率也被监管，各地监管都要求上报单笔利率上浮超过基准利率50%的存款，潜在含义即是不允许这种情况的发生。而结构性存款，由于其最终利率是由投资收益而来，并不是银行主动上浮，因此不受到监管限制，在这个特殊的历史时刻临危受命，担负起了换取贷款额度的重任。
两者一结合，我们就看到了结构性存款产品爆红！
二
结构性存款能否替代银行理财产品？
“保本保收益”一度是各家银行理财揽储宣传的口号，这让许多客户纷纷将存款变为银行理财。然而，此次资管新规几乎是对银行理财现有优势的削弱，银行保本理财在新规落地之后将逐步退出市场。因此，随着资管新规即将落地，各家银行也纷纷将保本理财向结构性存款过渡，大力推荐结构性存款。
某城商行的理财经理表示，如果监管层严格打破刚兑，资管产品必然会发生根本性变化，银行理财业务将会出现大规模收缩，而银行创新性表内的资产负债业务将得到快速发展，例如结构性存款产品，将更受投资者的青睐。
“很多投资者都喜欢投资那些承诺预期收益的银行理财，但由于资管新规的影响,以后这类产品将逐步消失，目前投资者可以适当配置一些长期理财产品。”某股份制银行客户经理表示，以后结构性存款的需求可能会出现提升，毕竟能够刚兑的只有存款产品。对于喜欢存定期的客户和比较保守的中老年客户，结构性存款是他们的首选，这种产品具备风险低、收益高、流动性强等优势。
业内人士认为，结构性存款实际上就是保本理财产品，按照资管新规，资管产品不允许保本，未来保本理财都是结构性存款。上述银行发行的结构性存款产品是新年面对资管新规先行一步。另外，受流动性新规影响，今年银行将加大中长期稳定负债占比，对存款争夺会进入白热化。
二
秒懂什么是机构性存款
一句话概括，结构性存款，是披着羊皮（存款）的狼（理财）。
为什么挂着存款名字呢，因为是要算进存款规模里面的，还可以当保证金做质押。
为什么说是衍生品呢，因为它的利率理论上讲是浮动的，和某种指标比如libor挂钩。你要和银行签一个对赌协议，如果一段时间内libor落在某个区间那么你就获得高于现有存款利率的利率。这个区间的设定就不细说了，反正这么多年一直保本保收益。
那么银行为什么要做这种事情呢，因为存款指标完不成啊，因为利率不市场化啊，因为客户要做套利交易啊，总之，你懂得。
那它和理财的区别是什么？
1、理财不算存款规模 2、大多数理财都不能质押 3、中资银行理财产品的收益一般取决于投向的具体产品，而不是跟银行对赌。
二
举个结构性存款产品的栗子来了解下
从专业的眼光来看，结构性存款本质上是银行的“普通存款+代销期权”，银行在销售过程中需要让客户测试风险承受能力，也需要告知产品的触发条件。客户预期的对赌收益不一定能实现，风险自行承担。
以一只某城商行发行的、挂钩中证500指数的结构性存款为例，我们展示一下它的风险提示：
1、利息变动风险：本产品有投资风险，XX银行保障存款本金，但存款利率为浮动利率，取决于挂钩标的的价格变化，受市场多种要素的影响。XX银行不保证具体存款利率，由此带来的利息不确定风险由客户自行承担，您应充分认识投资风险，谨慎投资。
2、流动性风险：本产品存续期内，客户不享有提前终止的权利，可能影响存款人的资金安排，带来流动性风险。
3、欠缺投资经验的风险：本产品的利率与挂钩标的的价格水平挂钩，利息计算较为复杂，故只适合于具备相关投资经验的存款人认购。
4、产品不成立风险：在产品起息日之前，国家宏观政策以及市场相关法规政策发生变化，或市场发生剧烈波动，且经XX银行合理判断难以按照产品说明书规定向存款人提供产品，则XX银行有权决定产品不成立。
5、数据来源风险：在产品收益率的计算中，需要使用到数据提供商提供的挂钩标的的价格水平。如果届时结构性存款说明书中约定的数据提供商提供的参照页面不能给出所需的价格水平，XX银行将本着公平、公正、公允的原则，选择市场认可的合理的价格水平进行计算。
产品风险评级：R1
那这只产品怎么样可以达到预期的收益率？
简单来说，就是在交易日内，挂钩标的（即中证指数）的观测水平高于合同规定的触发水平，则触发行权，投资者就可以获得触发收益率。如果没有，就只能获得当时点的投资收益率。
四
总结
总体看来，结构性存款在这个时点的“爆红”有其必然的原因，但其中也蕴含一些问题，相信也会随着这个产品种类规模的逐渐扩大，监管的进一步重视而得到规范和解答。
从当下来看，结构性存款产品依然是替代银行理财产品的一个比较好的投资标的。
