这两年来一线城市房价，基本停滞，甚至小幅下跌。二线部分哑火，部分还在涨。但是，三四线城市，如脱缰的野马，一路狂飙。
不少人口流出，百万、甚至十几万人口的三四线城市，房价都过万了。为何会这样？因为：棚改+货币安置。
但好日子ms马上就要到头啦！！！
6月25日，一张图在朋友圈广泛传播，棚改政策收紧啊~随之而来反映在股市中就是房地产股票的大跌。
直白的解释就是：
✔（1）国开行将棚改项目合同签订审批权限收回总行，地方上无权也没法放水了；
✔（2）以后多以实物安置为主，即将货币安置转变为实物安置；
✔（3）国开行对棚改没有一刀切，棚改并未暂停，目前正在进行中的继续执行。
虽然后来国开行出面否认了，
今年以来，开发银行严格执行国家有关棚改政策，在国务院相关部委指导下，配合地方政府依法合规开展棚改融资工作。截至5月末，开行今年发放棚改货币贷款4369亿元，有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设。目前各项工作正在有序展开。
但所谓“目前各项工作正在有序开展”的声明，对传闻既没有say yes也没有say no。从侧面证实了政策正在发生了不同以往的调整，棚改项目的资金渠道与资金来源发生了变化，央行PSL资金投向收紧或许可预期。
棚改货币化安置是2014-2018年这一轮楼市去库存的关键密码，是这一轮三四五线城市“涨价去库存”的刺激政策总纲。经过三年的涨价去库存，其楼市上涨造成的溢出效应已经非常显著。在房地产乱象丛生一刀切全面叫停棚改则有房地产投资断崖的风险，从实际操作上暂时是不可能也不现实。
（一）“棚改全面叫停”空穴来风
6月25日，著名财经大V曹山石称，各地PSL(抵押补充贷款)审批暂停，回收国开行总行，等待新政策。微博网友称，这意味着棚改债的全面叫停。
随后，更加确切的消息，很快发布出来：
大意是虽然没有一刀切暂停所有棚改项目，但是收缩是必然，市场的传言你不得不服：
1、并未暂停所有棚改项目，微博上疯传的“棚改全部暂停”的消息，是谣言。
2、国开行总行收回棚改项目合同审批权限，这意味着，棚改项目审批以后会越来越严，地方上还想放水？不可能了。
3、货币安置为主的方式，转化为以实物安置为主，棚改不发钱，发房。
4、目前仍在进行中的项目，依然继续执行。这点比较暧昧，未来增量的规模会如何？我觉得大概率会是缩减。
不过，聪明的人总会发现一些端倪，比如什么叫空穴来风？什么叫谣言？空穴来风不是指没事儿找事，无事生非，而谣言的另一个叫法叫遥远的预言。
（二）“货币化棚改”其实是变相印钞
棚改，说白了，就是老房子拆、拆、拆。感受下这些数字。
拆了后呢？
要安置啊，钱哪里来？
2016年，央行宣布，自当年5月起，每月初对国开行、农发行、进出口银行，发放特定投向贷款，对应的抵押补充贷款（PSL），用于支持发放棚户区改造贷款。而且，贷款周期超长，利率还很低。
用人话说，就是央妈印钞，给政策性银行，贷款给地方政府，作为拆迁补偿等。也就是货币安置。
所以，老百姓家里老房子拆了，手上一堆现金，能干嘛？买新房住啊！买晚了，房价就呼啦啦的涨上去了。
说白了，货币化棚改，本质上，就是对三四线城市的定向宽松手段。把未来十年的需求，压缩到这两年，并给予充足的货币补偿。
从另外的角度来说，棚改基本上是真的印钞。
（三）三四线的狂欢到头了
必须承认，棚改是民生工程。问题不在于棚改，而在于过多的货币化棚改，在于将普通房子搪塞其中的大拆大建。
如果是实物安置，拆多少补多少，不会新增资金来源，反而由于土地集约化利用，市场上的住房供给有增无减，房价最终会被供求关系平衡下来。
与此对比，货币化补贴，则是利用拆建之间的时间差，给拆迁户发放大量的真金白银，去追逐市场上本来有限的库存，进而搅热楼市，引发全民性抢房。
所以，棚改货币化安置的负面效应正在一一呈现，弱化货币安置，顺理成章。
而现在传导出的信号是棚改贷款大收缩，已经给三四线城市警示了风险。等到棚改完成之际，那么风险就会一一释放。届时，基本面一塌糊涂的三四线城市，房价怎么涨的，很有可能怎么跌回去。
这个时间点，不会超过2020年。
（四）我们如何应对
长线来看，房价走势如何，还得看政策。政府不让房价上涨过快，同样不会让房价下跌过快，崩盘意味着经济倒退，这绝不是政府所乐见的，维稳仍是房地产调控的主题。
而如果一个城市，土著拆迁通过保障房的方式解决居住，然后外来人口购买商品房的方式解决居住，这未来会换来什么样的场景
可能会换来城市内部的人口转移，土著全部被搬到郊区，有钱人和外来人口住在市中心
这让我想起了以前在上海的一个段子，说的是在上海，中环内说的都是英语，外环内说的是普通话，而真正说上海话的在郊区
这虽然是个玩笑，但是本质上也代表着通过住房改革带来的人口流动
未来二三线城市的土著可能不会那么极端的全部外移，但是市中心更多的向外来人口敞开则成为必然的趋势。
所以这个时候你让我给普通个体提点建议，我会说
如果你是土著，趁着这一轮还在，尽可能的拿货币补偿，因为保障房不能构成为家庭资产，只有商品房才有其真正的价值。
如果你是流动人口，选一个能让你涨工资的地方，而不是选一个房价涨的厉害的地方，未来大范围的限售势在必行，未来拥有的更多是纸上富贵。
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