沪指跌1.21%,新基老基又增变数,怎样解读美债收益率上升?

沪指跌1.21%,新基老基又增变数,怎样解读美债收益率上升?
2021年03月02日 16:43 格上研究中心

每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数收跌1.21%,报3508.59点,深证成指收跌0.71%,报14751.12点,创业板指收跌0.93%,报2966.89点,两市成交额为9175.2亿元。

北上资金

今日北向资金全天净流出67.90亿元,其中,沪股通净流出33.13亿元,深股通净流出34.77亿元。

行业表现

今日,28个申万一级行业只有6个上涨,公用事业领涨,涨幅1.83%,有色金属食品饮料跌幅靠前,跌幅超过3%。

个股表现

今日1244只个股上涨,占A股比重约为30%,下跌个股数量为2823只。

今日碳中和题材表现活跃,特高压、环保、电力、风电等概念领涨,国电南自大连电瓷许继电气涨停,国电南瑞一度涨停,博天环境三连板,先河环保涨超16%,奥福环保涨超10%,雪迪龙涨停,金风科技涨近5%。

稀土冲高回落,收涨0.16%,盘中最高涨超6%。广晟有色包钢股份午后均炸板,北方稀土跌超2%,盛和资源跌超8%。

酒类指数跌3.67%。贵州茅台跌4.6%,泸州老窖古井贡酒也跌超4%。五粮液洋河股份水井坊均跌3%左右。

基本金属跌3.18%,南山铝业寒锐钴业锡业股份华友钴业天山铝业大跌。天齐锂业跌6.5%。

格上机会指数一览

今日,格上机会指数为29.50,机会指数小幅跌破50荣枯线,这意味着收益风险比逐渐降低,预期收益率下行,未来个股更需要业绩兑现的支撑,选股难度加大,注意安全边际。

温馨提示:格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的,格上机会指数高于50,则表明目前A股市场的机会远大于风险;格上机会指数介于1-50,表明市场仍有机会,但数值越小风险越大;格上机会指数小于0,则表明市场风险远远大于机会,必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一:春节长假后A股市场波动加大,基金发行市场也掀起波澜。部分长期业绩稳定向好的明星基金经理吸金效应不减,但部分中小基金公司的新产品却延迟募集甚至募集失败。老基金申购、赎回量也较前期明显加大,应如何解读?

格上认为:基金的赚钱效应是吸引新入场资金的关键,2019年以来,公募基金业绩大幅跑赢市场,尤其是2020年抱团龙头股的表现出色,是近一年来募集规模不断扩大的主要原因。近期市场出现波动,直接导致了中小基金的募集量有所下降。另一方面,老基金申赎量加大,则体现出当前时点基民较大的多空分歧。

我们认为,受到美债收益率的影响,前两周市场确有波动,不过国内企业盈利不断恢复,近日央行调查统计司前司长盛松成也在讲话中表示,“我国当前经济面临的主要任务是恢复和稳定经济增长以及防范系统性金融风险,至少在今年上半年之前,都不宜收紧货币政策”,也再次确认了央行货币政策不会迅速的大幅收紧,A股仍有支撑,无须过度悲观。此前高估值的个股经历了本轮调整后,或出现一些合适的入场机会,投资者也可以择机进行配置,全年来看,越跌越加仓,追跌不追涨。

新闻二:全球市场普遍担忧利率上升,而德银高盛均表示,目前暂时无须担心利率问题。

高盛表示,实际利率确实上升了,但远远没有到触发危险信号的程度,通过比较标普500的股息率和10年期美债收益率,美股的估值现在还略低于历史平均水平。在这种情况下,投资者需要意识到,有很多板块是获益的。收益较弱但增长强劲的周期性股票,将战胜新冠疫情反弹期间表现良好的防御性股票。

德银表示,各国央行不会坐视债券收益率持续上升,因为他们没办法负担收益率持续上升带来的债务压力:截止到2020年末,全球债务达到创纪录的281万亿美元,全球债务与GDP之比超过355%。这一增幅远远超过了全球金融危机期间的增幅。

与这一说法相印证的是,当地时间本周一,美联储理事布雷纳德表示,美国国债市场出现的压力,可能意味着需要进行常备回购或其他改变。

我们认为,正如上述两机构所言,目前美债收益率对市场的影响远远没有到成为“威胁”的程度,对美股如此,对A股也是如此。抱团股的调整,一方面可以解释为美债收益率上行的传导,另一方面,也是前期涨幅过高,性价比降低的结果。投资者可以关注前期低估的如银行、地产、传媒等板块的投资机会,在一段时间的调整后,龙头股或再次出现不错的配置机会。

市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。

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