毛利高达70%,外貌焦虑下诞生的“隐形”暴利

毛利高达70%,外貌焦虑下诞生的“隐形”暴利
2021年06月18日 16:42 锌财经

文/橘子

编辑/大风

当广告、海报等形形色色的医美信息不断地刷新在视野内,贩卖着外貌焦虑,你会不会有一瞬间想去做个小手术。近年来,在医美行业兴起的势头下,隐形牙套也成了门“致富经”。

2021年6月16日,有着“国内牙套鼻祖”之称的时代天使科技有限公司正式登陆港交所,成为“中国隐形正畸第一股”。上市首日,时代天使开盘暴涨,截至收盘,涨幅达131%,报401港元/股,市值超700亿港元。

时代天使招股书

招股书上有一条引人注目的信息:2018年-2020年,时代天使的毛利率分别为63.8%、64.6%及70.4%。高达70%的毛利率是什么概念呢?相当于时代天使每卖出一副价值1万元的隐形牙套,就能赚7000元。

隐形牙套的“油水”

“牙齿当金使”这句话如今看来倒是丝毫不假,当大众消费水平提高,对牙齿审美有了更高的追求后,隐形牙套凭借隐蔽和美观的优势挤下“钢”牙套,成功变身为牙齿正畸的风头产品。

正因看到其中蕴藏的巨大商机,时代天使于2003年便开始耕耘国内市场。

据灼识咨询报告显示,中国隐形矫治市场规模由2015年的2亿美元增至2020年的15亿美元,复合年增长率为44.4%,预计2030年市场规模将达119亿美元,未来10年复合增长率23.1%。

从数据来看,国内隐形牙套市场未来复合增速已超20%,可见行业发展前景态势良好,发展空间潜力巨大。

时代天使的早早入场,让其成功打响知名度。此报告还显示,现阶段中国的隐形矫治市场非常集中,2020年时代天使市场占有率高达41%,紧紧追赶外资品牌“隐适美”的市场份额(41.4%),形成双寡头垄断格局。

垄断格局下的定价高不可攀,消费者选择时代天使的缘由大多是相对进口隐适美而言便宜点。

源自招股书

据资料显示,时代天使提供销售的隐形牙套共有四种,包括时代天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版以及COMFOS。四款中最便宜的COMFOS建议零售价为24000元,可供使用者佩戴20个月。

招股书中还提到,时代天使九成的收入来源于隐形矫治解决方案。也就是说,患者除了购买高昂价格的矫正牙套以外,还需要支付其他诊断和治疗方面的开销,层层花费让患者空了腰包。

依托巨大的消费潜力与市场份额,时代天使的营收也在逐年上升。2018年-2020年,公司收入分别为4.88亿元、6.46亿元及8.17亿元;年内利润分别为5818.6万元、6766.5万元及1.51亿元。

高瓴成为最大赢家

公开资料显示,时代天使创始人李华敏持股15.87%,身家约为105亿港元,并非最大股东。

2015年,由于巨额研发投入和市场推广费用,时代天使资金周转困难。松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使。

作为时代天使控股股东,松柏正畸持股比例为67.12%,其背后投资来源于高瓴资本。最大受益者其实是高瓴资本,间接持有64.88%股权,其所持股票市值约为430亿港元(约354亿元)。

从长远角度来看,松柏正畸将会给时代天使带来更多机遇。

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