基金公司的三季报陆续出炉。
今天围观基民心中的顶流：“坤坤”和“春春”。
首先看易方达张坤
他所管理的多只基金在三季度奔着“仓都加满”的方向。
白酒还是“香”，小侃翻阅季报发现，
贵州茅台、泸州老窖、五粮液三大白酒股，
重回上表格多只基金前三大重仓股。
例如：易方达蓝筹精选
再如：易方达优质精选混合
这四只基金的三季报中大都提到：
三季度供给收缩，大宗商品价格上涨明显。
同时，地产销售转弱，经济面临一定的下行压力。
股票市场分化明显，煤炭、 有色、钢铁、电力等行业表现较好，
而纺织服装、家电、食品饮料、医药、消费者服务等行业表现相对落后。
本基金在三季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，
增加了食品饮 料、银行等行业的配置，降低了医药、互联网等行业的配置。
优质公司的估值已经基本合理，并且优质股权总体仍是稀缺的，
所以从未来3-5年来看，可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。
估值合理，中长期乐观，这是“坤坤”加仓的底气。
今年市场震荡，张坤管理的基金规模在三季度缩水“掉秤”，
截至2021年三季度末，他管理的4只基金，加起来比二季度末少了约287亿元，总规模大约1057亿元。
好吧，缩水的情况下，管理总规模依然超过千亿。
依然会被中小基金公司“实名羡慕”。
再来看景顺长城刘彦春
他管理的景顺长城鼎益混合基金三季度前十大重仓股较上季度变动不大，
只是市场向下调整后，白酒更“香”了，
前十大持仓中对贵州茅台和五粮液进行了增持。
三季度，景顺长城鼎益混合基金份额净值增长率为-12.49%，而业绩比较基准收益率为-5.43%。
关于未来，刘彦春认为，本轮周期和以往不一样，
一方面，需求下滑，另一方面，原材料价格却大幅上涨。
“能耗双控”背景下，供给端主动收缩推高了原材料价格。
中游制造业同时面临需求下滑、成本上涨压力，
成本转嫁能力较弱的中小企业苦不堪言。
消费：疫情局部反复对居民消费构成直接影响，居民收入增长缓慢影响更为长期。
地产：受监管、房企违约消息扩散影响，地产销售疲软，多地出现的土地流拍现象也预示着未来地产投资存在持续下滑风险。
出口：新订单数据已经开始走弱，随着美联储缩减购债时间窗口临近、财政补贴政策退出，外需对我国经济的拉动作用也将逐步降低。
政策调整已经开始，对房地产、融资平台、落后产能等极限施压的政策或会边际修正。
市场风格正在发生变化，而这仅是开始。边际景气定价在今年发挥到极致，但股价最终还是会回归其内在价值。
短期内看似剧烈的经营波动，从长期看对股票定价影响极小。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股，现在大概率是布局良机。
