三六零“放弃10亿增资”,哪吒汽车将何去何从?

三六零“放弃10亿增资”,哪吒汽车将何去何从?
2022年06月29日 10:50 侃见财经

三六零放弃10亿元增资,哪吒汽车将何去何从?

6月26日夜晚,三六零发布了一则名为“放弃哪吒汽车增资”的相关公告。根据公告内容显示,360全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53%股权的出资权转让给两家有限合伙企业,对应的增资额为10亿元。

对于放弃增资的决定,三六零回应称是“为支持哪吒汽车股份制改造等工作”;而随着公告的披露,被三六零放弃增资的对象——哪吒汽车也被推上了风口浪尖。

不过,虽然被三六零放弃增资,但作为造车新势力“黑马”,哪吒汽车今年的销量数据有明显的提升,其中5月交付新车数量更是达到11009辆,已经来到了造车新势力排行榜中的第二位。在前景大好的情况下,三六零放弃对哪吒汽车10亿元增资,着实让人感到意外。

那么,在三六零放弃增资的背后,是真的像三六零所说是“为支持哪吒汽车股份制改造等工作”,还是在哪吒汽车的背后还藏着一些我们看不到的问题?

造车新势力“黑马”的发家史

关于哪吒汽车的发家史,最早还要从1998年说起。

当时,刚刚从合肥工业大学毕业的方运舟,加入了才成立不到一年时间的奇瑞汽车。

作为合肥的知名大学,合肥工业大学又被称为汽车界的“黄埔军校”,足可见方运舟的实力。

而凭借着对新能源汽车的深入研究,在加入奇瑞汽车的第三年,方运舟便被调入奇瑞新成立的“清洁能源汽车专项组”,专职负责混合动力汽车、替代燃料汽车、电动轿车等清洁能源汽车前沿技术研究与开发,或许正是有了这一段经历,才有了后来哪吒汽车的诞生。

在加入奇瑞的这些年里,方运舟取得过不少的成绩,例如2003年打造出了第一辆奇瑞新能源汽车、2009年开发出能够快充、续航里程超过100公里的新能源汽车等等,在这一时期里,即便是如今已经成为国产新能源汽车龙头的比亚迪,也要比奇瑞新能源汽车“矮上一头”。

2014年,读完了博士的方运舟离开了任职16年的奇瑞汽车,在浙江桐乡创立浙江成立了合众新能源汽车有限公司,这一年又称为“中国新能源汽车元年”,蔚来、小鹏、威马等被大家熟知的造车新势力均在这一年成立。

不过,相比于这些造车新势力背后有大资本“撑腰”,合众新能源的实力却要弱得多,毕竟方运舟从始至终都专注于技术,融资、推广等并非强项。在成立两年之后,合众新能源便遭遇危机,资金链几乎“枯竭”,不过好在有多地政府的出手援助,哪吒才勉强渡过了难关。

2018年,曾经带领北汽新能源取得巨大成功的张勇加入合众新能源,为了打响自己的品牌知名度,在加入合众后,张勇第一件事就是为旗下产品取了一个名字——哪吒。或许真是“命运使然”,在取名哪吒汽车没多久,一出名为《哪吒之魔童降世》的电影取得了2019年的影视冠军,哪吒汽车无意间得到了一个免费的广告,知名度就此打响。

而后,随着国内新能源汽车的大火,走低价路线的哪吒汽车销量大增。2021年全年,哪吒汽车实现累计销量69674辆,成为了造车新势力中的“黑马”;而到了今年的 1~5 月份,哪吒汽车一共交付了 49974 辆新车,在造车新势力中仅次于小鹏汽车。

两年亏损42亿,360“放弃增资”

虽然近两年来势头凶猛,但在6月26日,哪吒汽车却惨遭360“放弃增资”。

关于360和哪吒汽车之间的关联,最早还要从去年的5月说起。当时,“红衣教主”周鸿祎对外宣布与哪吒汽车达成合作,没过多久,360也宣布将入股哪吒汽车。

按照当时的计划,360将一共支付29亿元,获得哪吒汽车14.9586%的股权,不过在5月和10月分别支付了B轮9亿元投资款和D1轮首笔10亿元投资款后,剩下的10亿却迟迟没有支付;而伴随着如今“放弃增资”公告发布,最后10亿也将不了了之。

从目前来看,按照当前哪吒汽车的估值,360目前持有的哪吒汽车11.4266%股权,对应估值约为32.45亿元,此前19亿元的投资已经浮盈超13亿元;若以哪吒汽车的Pre-IPO轮融资估值计算,360的持股对应估值约为51.42亿元,浮盈32.42亿元。

可以说,入股哪吒汽车,360基本上已经是“稳赚不赔”,只要未来哪吒汽车顺利上市,360就能凭借着这一次的投资“大赚一笔”,所以这一次放弃增资,确实让人不太理解。

虽然在公告披露后,周鸿祎作出回应称放弃增资是“为了支持哪吒汽车股份制改造等工作”:“哪吒汽车还是一个创业公司,需要让创始人团队主导公司发展,而不是完全资本主导,但是现在创始人团队股权太少,360的定位还是支持和辅助团队。”

不过,在周鸿祎作出回应没多久,CEO张勇便回应称,其团队持有的股份超过20%,简而言之目前创始人团队并非“持股太少”,360“放弃增资”另有原因。

实际上,在360放弃增资的背后,很大一部分的原因是哪吒汽车目前仍处于“烧钱”状态。

根据此前360披露的数据显示,截至2021年底,哪吒汽车资产总额为136.9亿元,负债总额为83.28亿元,资产净额为53.62亿元;业绩方面,2021年公司实现营收57.35亿元,净利润亏损29.08亿元,较上一年度亏损扩大15.8亿元,两年合计亏损达42.2亿元。

纵然哪吒汽车的销量在持续增长,但亏损也在持续扩大,哪吒汽车“烧钱”看不到尽头,可能才是360选择“放弃增资”的重要原因。

冲击高端,哪吒汽车的关键战役

6月初,代表哪吒品牌全新起点的哪吒S耀世版正式启动预售,售价为33.88万元。

伴随着这一款车型的推出,哪吒汽车冲击高端市场的战略意图表露无遗;在被360“放弃增资”之后,冲击高端市场成为了当下哪吒汽车最为关键的一场“战役”。

虽然之前借助6~10万元的低端车型成功占领市场,但在销量大增的情况下,哪吒汽车也陷入到了“越卖越亏”的境地。很显然,只有进军高端市场,才有可能扭转目前的局面。

此外,若成功冲击高端市场,哪吒汽车的估值也更高,在未来上市后才可能有更好的表现。早在今年之前,哪吒汽车便被传出过将赴港上市,不过对比零跑和威马都已经相继向港交所递交了招股书,目前哪吒汽车还没有具体的动作。

不过,据媒体报道,这一次360放弃增资,也有可能是为哪吒汽车上市“铺路”。

据了解,股份制改制的目的在于建立产权清晰、权责分明的企业制度,并为企业上市融资提供体制基础及实体资质。

从目前来看,虽然哪吒汽车销量大增,但背后亏损持续扩大、现金流紧张的情况却依旧难解,而冲击高端市场、在上市后获得好表现,成了哪吒汽车为数不多的“解药”,特别是在360“放弃增资”之后,冲击高端市场无疑成为了哪吒汽车的关键一战。

不过,冲击高端市场消费者是否会买账、33.88万元的售价是否违背了当初“为人民造车”的愿景,这些都是摆在哪吒汽车面前的问题。

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