稳增长，或许是未来一段时间内的投资主线之一。
2022年GDP增长5.5%目标不动摇的定调之下，市场对稳增长政策的预期正在升温。5月17日，国家发改委表示，截至目前，2022年用于项目建设的地方政府专项债券额度已全部下达，截至4月末，今年已发行专项债券约1.4万亿元。另外，据中信建投汇总的数据显示，目前已经明确的重大项目总投资超过12万亿元。
可以预计的是，未来一段时间内，基建投资大概率将挑起中国“稳增长”的大梁。房地产、基建大规模动工，最先受益的自然是，上游的基建材料，包括水泥、玻璃、塑管、瓷砖、防水材料等。
以2008年的“四万亿”刺激为例，期间，A股建材指数的累计涨幅高达161%、区间的最大涨幅更是超过183%。那么，问题来了，作为普通投资者该如何参与到这一轮基建浪潮的投资呢？
稳增长，迫在眉睫
2022年剩余不足7个月，稳增长，大概率将是中国未来一段时期内最重要的任务。
5月16日，国家统计局陆续发布了中国4月份工业生产、就业、消费、投资等统计数据，从数据看，中国经济短期下行压力较大，部分指标甚至出现多年来的低点。
其中，4 月工业增加值同比-2.9%，前值为5.0%，工业生产明显走弱，制造业的工业增加值同比降幅最大。
另外，出口、消费也都出现了下行态势，中国4月出口交货值同比从3 月的10.8%下降到-1.9%；4月社会消费品零售总额更是同比大幅下滑11.1%，环比下降0.69%，服务消费、线下消费、可选消费遭受重创。
制造、出口、消费“三驾马车”都不同程度地出现了下滑态势，中国GDP增长的压力不可谓不小。结合4月各项经济数据，国泰君安测算了4月GDP已经转负至-1.5%，若5 月经济数据没有大幅改善，今年二季度GDP 很可能落入3%以下。
而在4月29日，中央政治局会议明确，2022年GDP增长5.5%左右的目标不动摇。
很显然，未来一段时间内，中国经济稳增长的压力较大。随着重点城市疫情防控攻坚战取得初步成果，复商、复市逐步展开，5、6月份中国经济大概率将会出现一定程度的恢复。
同时，稳增长的刺激政策大概率也将逐步出台。5月17日，国家发展改革委新闻发言人孟玮17日在新闻发布会上表示，下一步，将下更大力气抓好已出台政策落实。按照中央经济工作会议和《政府工作报告》各项部署，靠前安排、加快节奏，力争在上半年大头落地，尽快形成实物工作量，确保取得实实在在的政策效果。另一方面，抓紧谋划增量政策工具。
基建浪潮再起？
回到资本市场，下阶段，稳增长大概率将成为市场投资的主线之一。其中，建材行业或将率先受益，该板块与宏观经济存在较强相关性，政策底、经济增速底的出现将有望推动建材行业迎来反转机遇。
众所周知，中国经济增长的“三驾马车”分别是，投资、出口和消费。因此，未来稳增长的大局，离不开这三方面的推动，其中投资或许是重中之重，也是刺激经济最有效最直接的手段之一。
其实，在今年前4个月的数据来看，中国制造业投资累计同比增长12.2%，基建投资累计同比增长6.5%。意味着，制造业投资、基建投资仍然具有一定韧性。
另外，国家统计局发言人付凌晖也表示，数据显示，今年1-4月，在全部投资中，制造业投资增速最快。同时，基础设施投资也保持适度增长，这些都意味着投资还会发挥重要支撑作用。
政策落地的同时，资金也正在跟上。5月17日，国家发改委表示，截至目前，2022年用于项目建设的地方政府专项债券额度已全部下达，截至4月末，今年已发行专项债券约1.4万亿元。
另外，据中信建投汇总的数据显示，目前已经明确的重大项目总投资超过12万亿，年内计划完成2.5万亿以上，大批重点项目还将继续陆续开工建设。
很显然，未来一段时间内，基建投资将挑起中国“稳增长”的大梁，助力经济增长。
中信证券明明债券研究团队认为，随着2022年上半年地方政府新增专项债发力，下半年城投融资边际改善+低基数效应，预计全年基建投资增速有望冲击10%。
其实，资本市场也存在同样的预期，过去3-4个月，房地产、基建、建材板块的表现较优，背后原因也正是，对稳增长发力的预期。接下来一段时间，结合政策、盈利来看，新基建弹性更大。
房地产、基建大规模动工，最先受益的自然是，上游的基建材料，包括水泥、玻璃、塑管、瓷砖、防水材料等。
从过往的历史也能找到同样的逻辑，2008年遭遇金融危机冲击，我国为应对经济下行压力，推出了四万亿投资计划，基建投资累计同比增速加速回升，同时房地产政策也转向宽松，地产销售、投资和新开工相继见底回升。
在此背景下，建材行业景气度开始回升，A股板块内的建材公司盈利也触底回升。从股市表现上看，2008年底至2009上半年，建材的累计涨幅高达161%、区间的最大涨幅更是超过183%，大幅跑赢同期沪深300指数的表现。
如何投资？
当前，公募基金已经开始重视建材行业的投资机会，据华安证券的统计数据显示，2022第一季度，公募基金重仓建材行业比例为1.82%，环比去年四季度，提高0.06 pct，超配比例为0.16%。
截至2022年一季度末，公募基金对建材行业的持股总市值约为408.52亿元，环比上一季度减少54.33亿元，同比下降11.74%。
其实，除了“稳增长”政策、扩大基建投资的预期之外，A股基建行业的估值正处于历史地位。截至5月17日，国证建材指数估值（PE-TTM）仅有10.15倍，已经处于极低水平。
数据来源：Wind随着房地产政策端宽松信号频出，投资政策落地，建材产业链的估值和业绩有望获得修复，且消费建材龙头经历前期调整后，配置性价比较高，有望继续获得机构增持。
那么，问题来了，作为普通投资者该如何参与投资呢？
鉴于具体个股股价的波动较大，且普通投资者选股能力有限制，因此对于普通投资者而言，通过指数基金参与投资，或许是不错的选择，在风险可控的前提下，享受这一波基建红利。
截至目前，A股建材行业有两大指数，分别是全指建筑建材指数、国证建材指数。从历史表现来看，国证建材指数每一年都跑赢了全指建筑材料指数，四年年化收益的超额收益达到4.49个百分点。
业绩对比图（白线为国证建材指数走势图）
据介绍，国证建材指数涵盖了水泥、玻璃等基础建设需求产业和光伏等绿色建材。
国证指数官网的数据显示，截至目前，跟踪国证建筑材料指数的基金仅有一只，为天弘国证建材指数基金，成立于2021年 11 月，A 份额代码012405，C份额代码012419。
2004年至今国证建材指数表现（数据来源：国证指数官网）风险提示：文中观点仅供参考。指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。
