一则谣言突袭,最优质民营房企“躺枪”!监管迅速发声:谴责!

一则谣言突袭,最优质民营房企“躺枪”!监管迅速发声:谴责!
2022年08月11日 13:54 侃见财经

信心比黄金更重要。

一份报告、一则传闻突然砸崩了最优质的千亿房企巨头。8月10日,龙湖集团股价遭遇大跌,盘中一度跌近20%,临近尾盘,股价稍有回升,最终跌幅收窄至16.4%。有分析人士指出,下跌的导火索主要有2个:其一是,瑞银当日发布的一则看空报告;其二是,近日市场对龙湖的沽空资金有所上升,并有意散播了利空传闻。

当日晚间,龙湖举行了一个小型的交流会。龙湖管理层在会上表示,针对市场相关谣言,龙湖已关注到相关源头,已经准备追诉。另外,对于市场最关心的债务问题,龙湖管理层表示,目前公司至今年年底的境外债债务已经全部还清,下半年也会开始主动偿还明年到期的债务。截至目前,龙湖方面在一年内到期债务占总体债务比例不到10%。

同时,监管层迅速发声。8月10日晚间,上海票据交易所公告称,经核实,截止2022年8月10日,龙湖集团控股有限公司无商票违约和拒付记录,相关谣传并不属实。上海票据交易所致力于维护票据市场平稳有序运行,对于这种通过谣传扰乱市场秩序的行为予以谴责。

回到龙湖集团的基本面,谨慎、稳健是其明显的2个标签。首先是在财务上的谨慎,2021年年报,其净负债率仅为46.7%,现金短债比6.11倍,甚至优于部分央企、国企,监管的“三道红线”已经连续6年位于“绿档”;其次是在经营上的稳健。

一连串维稳信号发出后,龙湖集团股价企稳反攻,8月11日盘中,龙湖股价一度大涨超10%。

千亿房企巨头大跌

市场对房地产的信心,过于脆弱。

一则市场传闻,直接砸崩了最优质的民营地产巨头。8月10日,港股开盘后,龙湖集团(00960.HK)股价一度大跌近20%,总市值一度蒸发近300亿港元。临近尾盘,股价稍有回升,最终跌幅收窄至16.4%,最新总市值为1270亿港元。

面对龙湖的突然大跌,市场感到非常意外,因为龙湖一直都是国内房企中最稳健的代表,而且在这一波港股房地产泡沫破灭行情中,龙湖股价的跌幅也是最小。

因此,当下龙湖股价突然下跌,引发了市场热议。有分析人士表示,龙湖股价当日下跌的导火索主要有2个:其一是,瑞银当日发布的一则看空报告认为,4家内地房企碧桂园、万科、龙湖和旭辉均在2022年上半年产生了负的自由现金流,并将龙湖集团由买入下调至中性,目标价下调至25.7港元;其二是,近日市场对龙湖的沽空资金正在上升,并有意发布了利空传闻。

针对这份看空报告与市场传闻,8月10日晚间,龙湖举行了一个小型的交流会。龙湖管理层在会上表示,针对市场相关谣言,龙湖已关注到相关源头,已经准备追诉。

龙湖集团董事长吴亚军

另外,龙湖管理层强调,龙湖的未来销售可覆盖现金流;龙湖不做非标;公司对合作方筛选严格,且已经把合作方的风险隔离了;目前龙湖的短债比低于10%;今年分红管理层没拿现金。

对于市场最关心的债务问题,龙湖管理层表示,目前公司至今年年底的境外债债务已经全部还清。下半年也会开始主动偿还明年到期的债务。截至目前,龙湖方面在一年内到期债务占总体债务比例不到10%。

而对于公司股价的短期波动,龙湖管理层的表态是,对于股价下跌并没有太在意,原因主要是源于市场的惊慌,但其实龙湖是很淡定和从容的。

空头的诡计

龙湖集团股价大跌的另一个值得探讨的问题是,有资金似乎提前埋伏做空。

据港交所披露的数据显示,8月10日,龙湖的“做空股数”突然从79.15万股增至922.2万股,做空比例(做空股数占成交流通股数)也升至21.5%。

今年5月、6月,龙湖集团每天的做空比例一般维持在10%左右,但7月以来,每日做空比例超过20%已经成为常态,甚至一度超过41.37%。

需要指出的是,空头数量占流通股的比例是一个关键比值,体现空头力量的强弱。曾经轰动华尔街的“逼空大战”中,被机构大肆做空的游戏驿站的空头股数量占流通股比例一度超过150%。

有投行人士分析称,目前港股房地产板块中,能够做空的股票真的不多了,也仅剩下龙湖这样的蓝筹房企。

其实,这一波港股房地产板块暴跌的行情中,一直都有“做空机构”在其中推波助澜,大肆散播负面传闻。

以碧桂园为例,自惠誉、穆迪下调其评级以来,便不断有机构开始做空碧桂园,导致碧桂园持续遭遇“股债双杀”,碧桂园的远期债券价格一度下挫至30美分左右,几乎跌至破产价的3折,其市净率仅为0.23。

今年3月中旬,瑞银也曾对旭辉发布“看空”报告,随后旭辉总裁林峰怒怼瑞银,其直言,港股地产股被空头过度打压。在高层连续喊话后,市场信心得到恢复,旭辉的股价也很快收复了失地。

很显然,做空机构的惯用伎俩都是,配合做空报告、市场传闻,对做空的个股进行抛售,在市场信心脆弱的背景下,股价便会瞬间遭遇大跌。

针对龙湖的市场谣言,8月10日晚间,上海票据交易所在其官网发布公告,经核实,截止2022年8月10日,龙湖集团控股有限公司无商票违约和拒付记录,相关谣传并不属实。上海票据交易所致力于维护票据市场平稳有序运行,对于这种通过谣传扰乱市场秩序的行为予以谴责。

面对资本市场虚虚假假的传闻,普通投资人应该更加谨慎、独立,更多基于企业本身的基本面与未来进行长期判断。

龙湖的谨慎与稳健

回到龙湖集团的基本面,谨慎、稳健是其明显的2个标签。

首先是在财务上的谨慎,2021年年报,其净负债率仅为46.7%,现金短债比6.11倍,甚至优于部分央企、国企,监管的“三道红线”已经连续6年位于“绿档”。

对于债务问题,龙湖管理层一贯奉行的原则是,内外债的长短结构都提前安排。7月初,龙湖集团公告称,已提前将其于7月13日到期的4.5亿美元债本金及利息转至信托人账户,龙湖集团计划今年提前归还300多亿元的债务。

8月10日,龙湖管理层在投资者电话会上表示,下半年也会开始主动偿还明年到期的银团贷款。截至目前,龙湖在一年内到期债务占总体债务比例不到10%。

今年上半年,龙湖也是少数得到监管支持的房企,是在行业融资困难下成功发行债券的房企之一。截至去年年底,龙湖集团平均借贷成本4.14%、龙湖集团已然是当下民营房企的标杆。

其次是在经营上的稳健。2021年年报显示,龙湖集团经营性收入为188亿元,占整体收入的8%左右,并且预期未来能够进一步提升至20%。另外,据克而瑞数据显示,龙湖集团7月权益销售金额为111.2亿元,同比下滑16.4%,远好于Top100房企销售额同比降低39.7%的平均水准。

与此同时,龙湖的拿地节奏也非常稳健。在8月9日公布的月度公告中,龙湖集团新增了三宗地块,权益地价26.69亿元。意味着,在其他房企大幅收缩的背景下,龙湖集团仍愿意主动拿地,其长期战略仍保持主动,没有做短期行为。

龙湖集团董事长吴亚军表示,现在是行业最黯淡的时候,应该向着光明看。“两周前跟合伙人开会,讲了下一步的战略,大家觉得很提气。我们是很淡定的,国家一直在想办法让行业回到正轨。”

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