随着全球经济从疫情中迅速恢复、通胀加速，主要央行花了数月时间为收紧货币政策做好准备。然而，突如其来的新冠病毒出现高度变异毒株，又将这一切“打回原形”。
11月25日,南非国家传染病研究所(NICD)发表声明称,南非检测到被称为B.1.1.529的新变种新冠毒株。对疫情的担忧令投资者惊慌，在亚太股市大跌后，欧美市场也出现巨震。其中，欧洲Stoxx600跌幅达4%，标普500期货跌近2%，避险资金涌入债市，WTI原油期货跌幅扩大至6%。
从铜、原油到棉花在内的大宗商品价格暴跌，避险资产黄金扭转近期跌势，出现上涨。分析认为，因金融市场投资者猜测新疫情是否让央行更难撤出超宽松货币政策。交易员周五争相减少加息押注，避险货币上涨。
货币市场削减了对央行加息的押注，新冠病毒新的变种可能会在全球蔓延，减缓全球经济增长已成为市场人士的普遍担忧。这意味着政策制定者在开始撤回宽松货币政策之前必须三思，这对已经做好加息准备的市场参与者来说是一个打击。
分析师将美联储加息25个基点的时间预测从6月推迟到9月，预计在2022年剩下的时间里只会再加息一次。
英国的情况与此类似，市场预计英国央行将在明年2月份而不是今年12月份收紧货币政策。
值得一提的是，此前声称“明年不会加息”欧洲央行行长拉加德也一改说辞。她表示，不排除持续高通胀情况下加息行动的必要，但对明年起通胀回落显得有信心，并表示欧央行弹药库里还有购买资产的项目，不止是去年疫情爆发后推出的紧急抗疫购债计划（PEPP）一种。
新变种新冠毒株的来袭也让做好加息准备的各国央行“措手不及”。在此之前，商品价格上涨，多国央行率先迈入加息周期，主要有韩国、印度、土耳其等。
美国的货币政策也格外收到关注。美联储博斯蒂克：一直在研究美联储可能需要以多快的速度减少资产购买来应对通胀；对加速缩减购债计划持开放态度，这样可以获得更多的选择权；明年第二季度初和第一季度末是结束缩减购债的关键；如果经济继续比预期更热，明年可能有必要第二次加息。
值得一提的是，美国正经历近31年来最高的通胀水平，据美国商务部统计，美国10月个人消费支出物价指数PCE同比增长5%，高于9月的4.4%，创下1990年12月以来的最高水平。
标准普尔前全球副主席、现哈佛大学研究员Paul Sheard说，美联储以及大多数预测者错误地判断了通胀前景，并没有预料通胀会上升得如此迅速。
有分析人士表示，美联储正面临利率滞后的风险。美联储不仅推迟了加息，而且仍在向经济注入资金，这种情况看来将持续到明年。
是否加息，除了要应对通货膨胀外，还取决于各国的经济复苏情况以及宏观调控能力。例如，韩国央行方面也表示，进一步的调整取决于疫情、经济增长和通货膨胀。
