再次增持黄金！
据央行最新发布的数据显示，2023年3月末，我国黄金储备达6650万盎司，较上个月增加58万盎司。
这是继去年11月增持以来，连续第5个月增持黄金，累计增持365万盎司黄金，如果按照在此期间的均价计算，对应的累计增持金额近500亿。
另外，各国央行也都在持续增持黄金。
据世界黄金协会最新数据显示，2023年2月，全球央行黄金储备再次增加52吨，继1月份购金74吨之后，已连续第11个月出现净买入。
其中，土耳其央行再次增加超过22吨，已连续15个月增持黄金。
乌兹别克斯坦、新加坡和印度储备银行也都增持了黄金储备。哈萨克斯坦国家银行，是唯一的净卖家，卖出了13吨黄金。
为什么各国央行都在抢购黄金？
关于这个问题，其实在今年2月《狂买超300亿，什么信号？》的文章中提到过，那就是黄金作为传统避险类资产与超主权资产，可以为资产带来更好的保护作用。
首先，在发生系统性危机的时候，黄金往往会有较好的表现。
从历史来看，不管是2002年的大衰退、2008年的金融危机、2011年的欧债危机、新冠疫情，还是2022年金融市场遭遇的股债双杀等，黄金均取得了正收益。
（资料来源：彭博，世界黄金协会）其次，配置黄金，有利于对冲汇率贬值风险。
从历史来看，在人民币贬值的时候，以人民币计价的黄金价格往往会上涨。
以2022年为例，受美联储加息影响，人民币兑美元贬值9.2%，但以人民币计价的黄金则上涨了9.8%。
除了以上两点原因外，黄金作为一种金融资产，也有着较为可观的投资回报率。
一直以来，市场上都有一种声音认为，黄金的长期收益率很低。
原因是，西格尔教授在他的《股市长线法宝》一书中，统计了1802-1997年不同资产的价格表现，结果显示，在近200多年的时间里面，股票＞债券＞黄金。
但是我想说的是，自1971年布雷顿森林体系崩溃以后，黄金的表现并不弱于标普500指数。
尤其是，自2000年开始，以美元计价的黄金价格，其涨幅更是近600%，远超同期的标普500。
为什么黄金的表现和书本里面的不一样？
我想其中一个很重要的原因是，以前纸币是不能乱发的（因为世界各国采用的都是金本位制度）；
但是现在是信用货币时代，一旦经济遇到问题，政府首先选择的就是超发货币，如果还不能解决问题，那一定是超发的还不够多。
那么，在金价持续上涨的背景下，现在还能“上车”吗？
资料显示，在过去的20多年内，人民银行分别在2001年12月、2002年12月、2009年4月、2015年6月、2018年12月进行了5轮增持黄金的操作。
根据国泰君安的分析，如果跟随央行买入黄金并持有3个季度，收益率全部为正，且平均收益率达到12.6%。
如果跟随央行买入黄金并持有4个季度，收益率同样全部为正，且平均收益率达到18.5%。
目前央行对黄金的这轮增持，是从2022年11月开始的。
至于黄金未来的表现，那就交给时间去验证吧。
