集泰股份强弩之末？_

富凯摘要：去年，间接销售比亚迪不到100万元，光伏用胶1700多万元。

作者|幕恩

6月24日，集泰股份发布公告称，截至2022年6月23日，马银良先生累计减持139股，占公司总股本0.00004%，股东林武宣先生、周雅蔓女士、罗鸿桥先生在本次减持计划期间内未减持所持公司股份。

值得一提的是，集泰股份已经持续11个涨停，截至6月27日，公司股价报收17.13元/股，与6月24日的涨停价格相同。

股价11涨停

从二级市场表现来看，集泰股份6月10日至6月24日股价连续涨停，而继11个涨停后，公司股价报收17.13元/股，截至6月27日，公司股价低开高走，最后报收再次17.13元/股，与24日收盘价并驾齐驱。

对于此次股价大涨，集泰股份解释称，“公司目前正在筹划非公开发行股票事项，但非公开发行股票方案尚未确定，该事项尚存在不确定性”。

此外，有市场人士猜测，期间，集泰股份公司披露投资者关系活动表称“公司于2020年通过中间客户供货进入到比亚迪的供应体系”、“5月22日，公司发布新品集泰—有机硅发泡胶”。

借着新能源的东风并顶着比亚迪的供应商光环，集泰股份的股价连续涨停。而在公司连续涨停8个交易日的时候，就受到监管部门的重点关注。

6月21日，深交所向集泰股份下发关注函，称公司电子胶业务销售收入为1.20亿元，应用领域包括LED照明、电力电子电气、新能源汽车、光伏组件等。深交所要求公司列示应用于新能源汽车、光伏组件领域的电子胶的毛利率、在手订单、市场需求情况及稳定性、公司产能及下游客户情况、2021年销售金额及占比、2021年向比亚迪间接销售金额及占比等，分析说明相关业务基本面是否发生重大变化，并就股价短期大幅波动进行充分风险提示。

同花顺统计数据显示，集泰股份主营业务主要是有机硅密封胶，其营收占比为56%；其次是水性涂料的营收占比为24.41%；而电子胶的营收占比最小仅有7.18%。

此外，公告显示，公司2021年应用于光伏组件的电子胶销售金为1722.60万元。经初步统计，公司2021年应用于新能源汽车的电子胶销售金额不超过600万元，其中向比亚迪间接销售金额不超过100万元。短期内不会对公司业绩产生重大影响。

在业内人士看来，电子胶业务虽然和新能源汽车、光伏组件有关联，但是，该业务营收占比较小，能否支撑目前的公司股价还无法预计。如果只是炒概念的话，那么，公司股价有回落风险。

定向增发提升电子胶产能

值得一提的是，在关注函中，深交所还提到了公司筹划的非公开发行事项。要求公司尽快报备非公开发行事项筹划进程备忘录、内幕信息知情人名单及相关信息。

据集泰股份6月27日晚间发布的公告显示，公司本次募集资金投资年产2万吨乙烯基硅油、2万吨新能源密封胶、0.2万吨核心助剂建设项目，一方面将助力公司进一步拓展电子胶第二增长曲线，提升电子胶产能和市场份额；另一方面公司得以向核心助剂原材料纵向延伸，满足自身建筑有机硅密封胶业务需求，保证供应链安全并降低成本。该项目均符合国家有关产业政策及公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于公司优化业务结构，提升综合实力。

集泰股份表示，本次发行所募集资金拟投资项目均围绕公司主营业务展开，有利于进一步扩大业务规模，保证核心原材料的稳定供应，提升公司核心竞争力，巩固市场地位。本次发行完成后，随着募集资金投资项目的实施，公司主营业务将进一步完善，公司的业务收入结构不会发生重大变化。

公司本次募集资金投资项目实施过程中，若出现公司不能预计和控制的不可抗力，如在国家贸易政策、设备及材料供应商供货周期等方面出现重大不利变化，将可能影响募投项目的建设进度及最终投产时间。

同时，公司表示存在“募投项目建设进度未达预期的风险、募投项目效益未达预期的风险、募投项目新增折旧可能导致业绩不能达到预期的风险”。

此外，集泰股份还表示：“宏观经济及下游行业波动导致的风险本次募集资金投资项目的产品终端应用于新能源汽车、光伏、动力电池、LED驱动电源、5G通讯、电子电气以及建筑用胶等市场，涵盖传统市场及战略新兴市场等多个领域。其中汽车和建筑行业受到宏观经济波动影响较大。若国内宏观经济增长不及预期或行业政策出现重大调整，将对公司产品的市场需求产生不利影响，从而影响公司业绩。

董监高减持计划时间过半

虽然集泰股份新能源和比亚迪的概念，但是，鉴于公司电子胶业务占比较低，未来定增项目盈利能力未定等因素，公司未来的盈利水平尚处于探索阶段，而公司目前业绩能否支撑11连涨后的股价还需等公司股价企稳后才能做出评估。

值得一提的是，在公司股价涨停期间，已有公司董事开始减持。

3月3日公告显示，公司董事林武宣先生、监事马银良先生、监事周雅蔓女士和高级管理人员罗鸿桥先生合计持有本公司股份4,662,391股，占本公司总股本比例的1.2508%，计划在自本公告披露之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持本公司股份1,165,400股，占本公司总股本比例的0.31%。

其中，林武宣先生计划通过集中竞价等法律、法规允许的方式减持公司股份累计不超过80,700股，即不超过公司现时总股本的0.02%；马银良先生计划通过集中竞价等法律、法规允许的方式减持公司股份累计不超过872,700股，即不超过公司现时总股本的0.23%；周雅蔓女士计划通过集中竞价等法律、法规允许的方式减持公司股份累计不超过40,700股，即不超过公司现时总股本的0.01%；罗鸿桥先生计划通过集中竞价等法律、法规允许的方式减持公司股份累计不超过171,300股，即不超过公司现时总股本的0.05%。

6月23日，公司董事会收到林武宣先生、马银良先生、周雅蔓女士、罗鸿桥先生出具的《关于减持所持广州集泰化工股份有限公司股份的进展情况告知函》称，截至2022年6月23日，林武宣先生、马银良先生、周雅蔓女士、罗鸿桥先生减持计划的减持时间过半。

公告显示，截至2022年6月23日，马银良先生累计减持139股，占公司总股本0.00004%，股东林武宣先生、周雅蔓女士、罗鸿桥先生在本次减持计划期间内未减持所持公司股份。

有业内人士分析称，从6月27日公司股价低开高走并且收盘价格与6月24日股价持平的情况来看，公司的连续涨停态势已经被打破，公司股价未来走势不可测，希望投资者不要随意跟风，谨慎投资。