富凯摘要：正丹股份的平均回购价约为3.71元/股，目前已经浮盈111.86%。
作者|辛思路
4月12日，A股三大指数集体回调，沪指跌0.49%，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.08%。
当天，正丹股份发布股票交易异常波动的补充公告，称股票交易连续2个交易日（4月10日、4月11日）内日收盘价格涨幅偏离值累计达到34.08%，现对相关情况进行补充披露。
公告称，近期受市场供需关系因素影响，公司主要产品偏苯三酸酐的市场价格上涨幅度较大，预计将对公司2024年业绩产生正面影响。但由于偏苯三酸酐产品价格波动的可持续性具有不确定性，暂时无法预计对公司业绩的影响程度。公司关注到近期股吧等平台流传关于美国英力士永久性关闭其偏苯三酸酐设备的市场传闻，目前公司尚未直接收到美国英力士公司正式宣布偏苯三酸酐停产的公告。
但很显然，市场对于这种“不确定性”的说法是当成投资机会理解的，12日开盘仅一分钟，正丹股份便再次封住20cm涨停。
价格上涨已现
偏苯三酸酐（TMA），简称偏酐，分子结构中含有双官能团——羧酸和酸酐基团，反应活性高，系现代新材料的重要化工原料。
偏苯三酸酐能使环氧树脂在短时间固化并使固化后的环氧树脂具有优良的物化性质，是一种便宜且实用的固化剂，可用于生产聚酯树脂和粉末涂料，大量用于家电、自行车、钢门、窗等装饰性、防腐性要求高的地方。用作耐热绝缘层压物、合成染料、耐热清漆、稳定剂、纤维柔软剂、颜料、水处理剂、电影胶片和表面活性剂等。
今年2月，美国英力士公司7万吨产能停产，导致国内出口订单需求旺盛，贸易商通货源很少。在此背景下，偏苯三酸酐市场价格持续上行，江苏正丹化学偏苯三酸酐报价21000元/吨，百川股份报价25000元/吨。截至目前，华东地区主流市场价格涨至21000元/吨—23000元/吨，价格较2024年初涨6500元/吨，涨幅达44.7%，较去年同期涨9600元/吨，涨幅达77%。
根据百川资讯数据，近年来，受益于海外产能持续退出，国内进口量持续下滑，出口需求保持旺盛。截至2024年2月数据，国内TMA出口1.12万吨，进口0.14万吨。截至2024年4月5日，国内TMA行业周库存800吨，处于自2019年以来历史低位。
4月12日，海通国际发布研报指出，全球TMA市场近年来呈高品质高要求高服务、稳步增长态势。随着国际TMA行业的发展，以及相关下游产业出现向我国转移趋势，国内TMA的消费需求在稳步增加。根据贝哲斯咨询调研显示，2022年全球TMA市场规模达到33.77亿元。预测至2028年，全球TMA市场规模将达到44.7亿元，复合增长率预估为5%。
回购浮盈112%
不过，正丹股份去年的业绩表现并不理想。
正丹股份1月31日晚间发布业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润900万元~1350万元，同比下降75.82%~83.88%。业绩变动主要原因是，报告期内，受原油价格波动影响，公司出于谨慎考虑减少了碳九芳烃的采购加工量，副产品高沸点芳烃溶剂的产销量大幅下降，同时因装置产能利用率偏低，单位固定成本较高，高沸点芳烃溶剂产品毛利率大幅下降，减少了公司利润。
在此之前，股价横盘震荡了一整年的正丹股份，于今年1月18日开启了一波较为猛烈的下跌行情。发布业绩预告当天的交易时段，正丹股份股价提前反应，以大跌8.16%收盘。
富凯财经注意到，这波下跌行情从5.53元/股开始，一路下跌到2月7日盘中的2.83元/股才止住跌势，下跌幅度接近50%。
对于这样的跌势，正丹股份显然不能接受。2月7日，该公司召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公众股份。本次拟用于回购的资金总额不低于2,500万元（含），不超过5,000万元（含），回购价格不超过人民币5.00元/股（含）。
公开信息显示，截至4月8日，正丹股份已通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份数量合计5,296,512股，占公司总股本的比例为1.0818%；回购的最高成交价为人民币4.80元/股，最低成交价为人民币2.93元/股，成交总金额为19,647,496.86元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
富凯财经测算得知，上述回购动作的平均回购价约为3.71元/股，以4月12日的收盘价7.86元/股计算，正丹股份已经浮盈111.86%，约合2198万元。
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