豹爹又来了！
以前市场只有黑色星期四，现在除了周末都是黑色的。那些掌管A股涨跌的神都在忙什么？
通俗来说，掌管A股涨跌的神指的是机构资金，大致可以分为三类。
第一类是兴风作浪的私募、以绝对收益为目标的券商自营资金、抱团取暖的公募，这类资金操作灵活，是行情的放大器，对收益要求比较高。
第二类是负责踩油门和刹车的GJD，他们的主要任务是当好老司机，不让车速过快和过慢，行情过冷的时候稳住，行情过热的时候泼冷水，当然也有控制不住的时候。
第三类是以险资为代表的稳健派，他们属于长线资金，安全性要求极高，追求长期稳健增值，属于市场的稳定器。
近期随着上市公司中报的密集披露，机构的持仓细节也逐渐浮现，今天咱们详细分析一下，这些掌管A股的神手里都拿了一些什么筹码？
为什么都说自己没有跑，但市场却跌的稀里哗啦！
1
先来看一个 整体情况。
根据最新的机构持仓情况来看，电子、电力设备、通信、食品饮料、非银金融是机构资金的主要布局方向，既有小登，也有老登。
而且从二季度的持仓情况来看，机构资金在二季度出现了明显的减仓行为，而且减仓幅度比较大，部分资金应该是成功逃顶了。
从持仓个股情况来看，电子是绝对的核心，工业富联力压茅台、宁德，成为机构持仓第一股，而且二季度都有不同程度的加仓。
2
下面咱们从三类资金的持仓情况分别看一下他们都拿了什么筹码。
第一类资金中咱们主要看券商重仓持股和公募基金持股。
券商持仓的筹码主要分布在大金融、医药、化工、电子，其中大金融持仓占比接近40%，这可能和部分资管计划对绝对收益的要求比较高有关。
关于公募基金的行业持仓咱们在7月份季报公布完以后就给大家分析过们这里就不大篇幅说了，当时给的结论是到处都是赌徒。
电子、通信的行业占比接近50%，抱团程度已经达到历史极致，全市场的基金经理想的是同一件事、买的是同一批股票，典型的牛尾特征。牛市不一定立刻见顶，但赚钱难度会很高。
3
第二类资金，也就是咱们常常在大跌的时候最想看到的身影——GJD，包含汇金、证金、社保基金。
因为GJD的主要任务是维持市场的稳定，例如今年一季度的降温式卖出，七月份回调期间的几次出手控盘。怕兄弟过得太苦，又怕兄弟太容易开上路虎。
它们的持仓多会以大盘权重为主，大金融、食品饮料、家电等传统行业，这样更能把控市场的走向，例如证金、汇金御用护盘工具沪深300、上证50、中证A500等宽基ETF。
从增减持的方向来看，大金融等高股息的方向获得了加仓，而像白酒、有色等方向则出现了减持，这个也能从汇金从茅台的前十大流通股名单中消失得到验证。
单看社保基金的话，持仓相对均衡一点，虽然大金融还是主要持仓，但电子、电力设备、医药都有一定的持仓，作为长期资本，除了要保证运行平稳以外，还要尽可能的多赚钱。
从加减仓情况来看，社保基金整体小幅减仓约1,200亿，主要来自银行和非银金融的减持（合计约1,600亿）。与此同时，社保在机械设备、基础化工、汽车、建筑材料、煤炭等顺周期/制造业板块逆势加仓。
说明随着大金融的修复，股息率的吸引率在降低，社保资金开始配置一些更具有性价比的类红利方向。
4
第三类是险资，也是本轮长线资金入市的代表。
从持仓结构上看，保险资金也是以大金融为底仓，但和社保基金不同的持仓更稳一点，大金融的持仓占比明显更为突出。
从仓位变化的情况来看，二季度险资加仓了电器、公用事业、食品饮料、煤炭等低估值、低预期的传统赛道，减仓了重仓的非银金融，同时盈利丰厚的有色、通信也做了止盈，操作的灵活性更高，一切以绝对收益为主。
从这个维度来看，险资在一定程度上做到了逃顶。
5
从数据上来看，部分机构资金在二季度确实提前跑路了，但作为长线资金的险资、社保基金没有出现明显的减仓，尤其是科技方向他们持仓本来就不是很多，减仓的方向也主要集中在大金融。
公募基金也没有明显减仓的动作，相反在二季度在科技上的抱团更加紧密了。
GJD在一季度降温式减仓后，二季度没有进一步离场，甚至是在防守方向还做出了加仓。
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。
