编辑|简佳
踩对了风口，股价会一飞冲天。平时存在感不怎强烈的宝光股份（600379）在20日又录得一个涨停板，股价涨幅近1元至10.19元。具体原因是宝光跑到了“氢能”的风口上被吹了一下。
具体事件则指向了，7月20日上午，宝光股份在宝鸡举行的“氢气混改项目”签约仪式。
01
子公司混改：上报国务院国资委
据了解，本次混改主要集中在宝光子公司层面。其全资子公司陕西宝光精密陶瓷有限公司（精密陶瓷）曾于去年12月在北京产权交易所公开挂牌的方式引进战略投资者。
目前敲定2位战投，并与之合资以注册资本3600万元设立新公司。其中宝光股份出资人民币1440万元，占40%；宝鸡市绿色发展基金（有限合伙）出资720万元，占20%；深圳氢杰新能源企业（有限合伙）出资1440万元，占40%。
签约当天，宝鸡市高新区管委会相关领导以及各方公司董事长悉数出席。不得不说，陕西国企混改行进至今已有花红柳绿之色，譬如此次混改特点明显。
1.经国务院国资委备案：该项目除各级干部重视外，更需要说明，作为央企下辖公司，项目是直接上报于国务院国资委。
▲图：宝光氢气混改签约仪式现场
公开报道中则披露了详细经过：“项目经过前期调研与论证，公司董事会正式批准实施，2020年12月报国务院国资委备案后在北京产权交易所挂牌交易，经竞争性谈判遴选，广东联悦气体集团旗下的深圳氢杰新能源企业与宝鸡市财投控股旗下的宝鸡市绿色发展基金成功摘牌。自此，宝光股份、深圳氢杰新能源企业、宝鸡市绿色发展基金三方共同注资的混合所有制项目正式启航。”
2.引战投为“氢链”而来：此次混改方案分为两步走，一是剥离掉精密陶瓷现有非气体业务，包括涉及的所有资产、债权债务、人员。二是通过战投力量加持，加快气体业务的专业化转型升级，从而做强做优做大氢能源产业链。
在此产业目标以及央企光环之下，毫无疑问战投的选择是关键所在，这也意味着企业需求之间的锚定与资源的匹配，那么两位各自什么来头？
宝鸡市绿色发展基金：成立于2021年5月17日，其实际控制人为宝鸡市财投，首期规模1亿元，是宝鸡政府投资引导基金在绿色能源、节能环保领域布局的一支新的产业投资子基金，最终目标是实现宝鸡市经济转型升级和高质量发展。
值得一提的是，宝光氢气混改是宝鸡市绿色发展基金首个投资项目。
深圳氢杰新能源企业：成立于2021年6月4日，是深圳联悦发展有限公司专门为本次混改项目设立的有限合伙。而深圳联悦目前是中国较大的氢气产品生产和经营的能源气体公司，为国内上百家不同的工业客户提供各类氢气解决方案，其氢气业务在广东及江西市场占据主导地位，正从华南向华东、华北、西北地区拓展。
深圳联悦最近一年的资产总额为958万元，营业收入878万元，营业利润438万元。
02
宝鸡财投出手：投行思维加注
作为本土财经观察者，我们自然更关注宝鸡财投此次出手，尤其是以投行思维为导向的意图明显。
据资料显示，宝鸡财投成立于2016年6月，是经市政府批准设立的市属国有独资企业，市财政局协助市政府履行管理职责，注册资本10亿元，已形成投资基金、股权投资、小额贷款、融资租赁、商业保理等业务板块，负责宝鸡市投资引导基金以及各子基金的运作管理。
截至目前，宝鸡财投已设立10亿元的投资引导基金（母基金）和19.4亿元的交通、城建、科技创投、工业基金、文化基金、农业信贷扶贫担保等专项子基金，拥有控股参股实体企业9户，拥有宝鸡市唯一一家市级小额贷款公司。
事实上，以本次氢气混改项目合作为例，宝鸡财投已经明示了“投行目标”：“将立足宝鸡实际，强化政策扶持、实行资本引导，助力地方产业转型升级。”“政府投资与上市公司、技术资源的有效结合，将全力为宝鸡市新能源产业发展做出应有的贡献。”
除此以外，宝鸡财投对外投资基本也是按着这个路子。
例如，规模1亿的科技创投基金。主投处于种子期、初创期、早中期的科技型中小企业，重点引导创投类基金或创业投资企业投向宝鸡域内及招商引资项目，包括电子信息、生物医药、先进制造、新能源、新材料、节能环保等战略性新兴产业、科技创业项目领域。
其首例项目以1000万元投给了陕西丝路机器人智能制造研究院有限公司，在近期已经成功退出，实现回收投资资金1000万元，获得投资收益600万元。
例如，规模4亿的工业发展基金。主要投向宝鸡“1553”行动计划、工业强基“六大工程”所支持各大产业，及区域外宝鸡相关产业链的延伸项目、并购项目和招商引资项目。重点包括汽车及零部件、优势装备制造（石油装备、轨道交通、电力设备制造）、新材料及深加工（宝鸡为“钛都”）、战略新兴产业（航空航天、新能源等）、智能制造及“互联网+”等产业。
例如，规模3亿的文化产业基金。重点投向文化、旅游、体育、文物、数字化等符合国家和省市政策要求的文化产业项目。
金融棒棒糖认为，这是一个信号，宝鸡正在学会利用“金融工具”，以“投行思维”的路径，推动“区域优势产业”结构升级。
而本次选择参与宝光孙公司混改是一个新的小尝试，毕竟真实场景不在上市公司层面，但最终直指的是宝鸡氢能源产业链升级改造。
03
氢能大战：陕西机会几何？
“双响炮”也打响了宝光的新征程。
毫无疑问，在此之前宝光是市场上的“真空管龙头”，今年以来这家老国企通过子公司频频加磅新能源相关领域。
3月26日，宝光股份亦发布公告，子公司北京宝光智中能源科技有限公司拟向智中能源及其子公司惠东知行、韶关知行收购广东惠州平海发电厂储能调频项目和韶关粤江发电储能调频项目，收购价格1.82亿元人民币。
对于宝光正在试图打造的“氢能+储能”格局，金融棒棒糖认为正如前文所述，即是风口所在。
1.“双碳”发展目标：正如新型储能，在推动能源领域碳达峰、碳中和过程中有显著作用。因此，到2030年，将实现新型储能全面市场化发展，未来5年新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍，年均复合增长率超过55%。显然，“新储能+新能源”作为巨大的一阵风已经扑面直来。
▲图：储能电站
2.企业“多主业”突破：在真空管业务面临业绩增长乏力之时，宝光选择同时布局新发展方向，并通过引入战投的方式集中精力做大做强氢能源产业，不得不承认老国企看到市场机会，开始焕发了新动能。
3.多地市提出“氢都”：陕西亦有具体行动，比如去年6月，陕鼓联合津陕两地四家企业达成战略合作，合力打造将“西部氢都”，该项目落户在韩城，包含先进制氢、常温有机液态储存、基于氢能的能源互联岛供应体系等多方面内容。
事实上，糖豆们都比较清楚的是，本土企业已经紧锣密鼓地开始干氢能，比如隆基股份（601012），我们曾刊文《真爱：李振国李华轮3亿催动“隆基入氢”？》，详述了本土最大上市公司隆基股份与私募巨头朱雀投资合作入局氢能，同时引得资本市场上氢能板块一度全线爆发的事件。
需要注意的是，隆基并非首家入局光伏制氢的企业，据统计，截至2020年10月，国内已经有超25个已建或在建的光伏制氢项目。
同时我们亦刊文《陕西宣布“工业强基”：9名“省级领导”与“23链主”》提到，由省发改委副主任、能源局局长何钟担任“链长”的“氢能产业链”，成为12条重点产业链之一，在未来将是一重要发力点。
而陕西关于此更“宏大而准确的目标”——在未来将向“国家级氢能大省”进发。
结语：
有花堪折直须折，在如今“让市场唱主角”的趋势下，国企积极尝试多样混改是件好事，同时遇到了风口就好好把握。毕竟下水试一试，比站在岸上看来的更有意义。
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