随着美国再次加息日益临近，日元再次加速贬值。
7月15日，上日元兑美元的汇率一度出现了139日元兑一美元的历史新低，是自1998年亚洲金融危机以来时隔24年的历史新低。
由于美国通货膨胀率持续居高不下，美国最新公布的CPI竟高达9.1%。
再加上日本政府和央行持续向市场放出日本会继续保持目前执行的货币宽松政策的双重影响，日元再次出现了加速贬值的趋势。
一方面，从短期因素来看，日本与美国采取不同的货币政策，进而导致的利率差异是引起此轮日元贬值的重要原因；
另一方面，日本的贸易逆差也是引起日元贬值的重要因素。
在国际政治经济形势复杂变化影响下，日本所严重依赖的石油、天然气、粮食、矿产等原材料的价格飞涨，致使日本的进口增速远远大于出口增速。
从而使得日本逆差扩大，直接导致国际市场对于日元的评价下降，这也是日元贬值的导火索之一。
毫无疑问，在目前日本央行铁了心要继续采用超宽松货币政策的情况下，日本国内也没有因为安倍遇刺身亡而发生大的波动，日元贬值在可预见情况下都会持续温和下探。
下一步日元会何去何从呢？
从短期来看，美联储仍将继续加息缩表，10年期美债收益率仍有一定上升空间（例如由当前的3.0%再度升至3.4-3.5%），美元指数也可能继续攀升至110左右。
不过，目前美国国内通胀已经有见顶迹象、美国经济已经初步显露出可能陷入衰退的可能性、美元指数显著上升可能加剧全球金融市场动荡，考虑到这些因素，笔者认为，日元对美元进一步贬值的空间已经较窄。
140与145可能是两个重要关口。
短期内日元对美元汇率跌破140的可能性不能排除，但再破145的概率应该很小。
可以说，日元已经开始具备较好的定投价值。
