股利分配法中的股息研究--“他山之石”系列十九

股利分配法中的股息研究--“他山之石”系列十九
2019年11月06日 07:00 莫尼塔研究

报告摘要

大多数指数以及追踪它们的交易所交易基金(ETF),都以市值衡量股票的权重。这种方法假设价格和市场估值始终是真实价值的最佳衡量标准。数据显示,由于多种原因,股价可能且确实会偏离其潜在价值。莫尼塔研究认为:简单依靠市值来衡量股票价值会有所偏颇,反而股息等基本要素比单独的股价能够更客观地衡量公司的健康状况、价值和盈利能力。如何探索证券投资中需要更高权重的基本要素,可以从我们编译的 “他山之石”本期报告中得到一些镜鉴。

股息优势一定程度上代表公司的健康和实力,其不能被会计计划操纵的特性也可以在低迷的市场中提供股价上的支持。自1926年以来其表现优于通胀,股息的优势提供了大部分市场回报。与以往相比,这种优势被更多的投资公司所看重并认可。

此外,笔者也认为股息较高的股票可以超越其他股票。沃顿商学院资深Wisdom Tree顾问杰里米·西格尔教授证明,股息收益率高和高的股票明显优于标准普尔500指数和股息率低和最低的股票。按股息加权可以帮助管理估值风险,并扩大股息对风险和收益特征的影响。

在股息指数中,通过股息而不是市值来衡量合格公司,这使我们能够放大股息对业绩的影响。符合指数编制资格的每只股票均按其在该指数中所有公司支付的定期现金股息之和中的份额加权。

按股息加权方式可以提高投资组合连续12个月的股息收益率,并为投资者提供更多的收入。例如,与市值加权期权相比,三只股票的股息加权投资组合产生的股息收入大约多30%,在连续12个月的额外股息收益中几乎增加了1%。更重要的是,它用同样的三只股票和同样的初始投资做到了这一点。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部