2020年前三季度国内金融形势评述

内容提要

2020年前三季度国内金融运行的主要特点是：M2增速同比上升；前三季度社会融资规模同比多增较多；前三季度人民币贷款同比多增较多；9月份银行间市场利率略有下降；9月末，人民币汇率与上年末比升值2.44%，海外市场对人民币汇率的贬值预期有所增强。

一、M2增速同比上升

9月末，广义货币(M2)余额216.41万亿元,同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5和2.5个百分点；狭义货币(M1)余额60.23万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1和4.7个百分点；流通中货币(M0)余额8.24万亿元，同比增长11.1%。前三季度净投放现金5181亿元。

二、社会融资规模同比多增较多

初步统计，2020年前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元，同比多增9.01万亿元。今年前三季度社融增量同比多增主要是人民币贷款、政府债券、企业债券、股票、未贴现的银行承兑汇票同比增加较多所致。具体情况如下。

一是金融机构对实体经济发放的人民币贷款同比多增较多。前三季度金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加16.69万亿元，比上年同期多增2.79万亿元；占同期社会融资规模增量的56.3%，比上年同期低11.1个百分点。9月当月，金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加1.92万亿元，比上年同期多增1559亿元。二是委托贷款降幅收窄，未贴现的银行承兑汇票同比多增较多。前三季度委托贷款减少3190亿元，比上年同期少减3264亿元；占同期社会融资规模增量的-1.1%，比上年同期高2个百分点。信托贷款减少4137亿元，比上年同期多减3059亿元；占同期社会融资规模增量的-1.4%，比上年同期低0.9个百分点。未贴现的银行承兑汇票增加5676亿元，比上年同期多增1.09万亿元；占同期社会融资规模增量的1.9%，比上年同期高4.4个百分点。9月当月，委托贷款和信托贷款分别减少317亿元和1159亿元，未贴现的银行承兑汇票增加1503亿元，比上月多增62亿元。三是企业债和股票融资明显高于上年同期。前三季度企业债券净融资4.1万亿元，比上年同期多1.65万亿元；占同期社会融资规模增量的13.8%，比上年同期高1.9个百分点。非金融企业境内股票融资6099亿元，比上年同期多3756亿元；占同期社会融资规模增量的2.1%，比上年同期高1个百分点。9月当月，企业债券净融资为1412亿元，股票融资为1121亿元。四是政府债券融资同比明显多增。前三季度政府债券净融资为6.73万亿元，比上年同期多2.74万亿元，占同期社会融资规模增量的22.7%，比上年同期高3.4个百分点。9月当月，政府债券净融资1.01万亿元。五是存款类金融机构资产支持证券融资同比多减，贷款核销同比略有多增。前三季度存款类金融机构资产支持证券融资净减少532亿元，比上年同期多减2385亿元，占同期社会融资规模增量的-0.2%，比上年同期低1.1个百分点。9月份，存款类金融机构资产支持证券融资增加440亿元。前三季度贷款核销增加7644亿元，比上年同期多增1166亿元，占同期社会融资规模增量的2.6%，比上年同期低0.5个百分点。9月当月，贷款核销增加1790亿元。

三、人民币贷款同比多增

9月末，金融机构本外币贷款余额175.49万亿元，同比增长12.8%。月末人民币贷款余额169.37万亿元，同比增长13%，增速与上月末持平，比上年同期高0.5个百分点。前三季度人民币贷款增加16.26万亿元，同比多增2.63万亿元。其中，住户部门贷款增加6.12万亿元，同比多增4464亿元；企（事）业单位贷款增加10.56万亿元，同比多增2.35万亿元。其中，企（事）业单位的短期贷款增加2.71万亿元，中长期贷款增加7.25万亿元，票据融资增加4368亿元;非银行业金融机构贷款减少4720亿元，同比多减1879亿元。9月当月人民币贷款增加1.9万亿元，同比多增2047亿元。月末金融机构外币贷款余额8994亿美元，同比增长12.5%。前三季度外币贷款增加1125亿美元，同比多增1076亿美元。9月当月外币贷款减少34亿美元，同比少减18亿美元。

9月末，金融机构本外币存款余额216.86万亿元，同比增长10.7%。月末人民币存款余额211.08万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.4和2.4个百分点。前三季度人民币存款增加18.15万亿元，同比多增4.93万亿元。其中，住户存款增加9.95万亿元，同比多增1.42万亿元；非金融企业存款增加5.49万亿元，同比多增3.96万亿元；财政性存款增加6278亿元，同比少增1709亿元；非银行业金融机构存款增加4765亿元，同比多增3537亿元。9月当月人民币存款增加1.58万亿元，同比多增8633亿元。月末金融机构外币存款余额8487亿美元，同比增长15.9%。前三季度外币存款增加909亿美元，同比多增862亿美元。9月当月外币存款增加292亿美元，同比多增279亿美元。

四、9月份银行间市场利率略有下降

前三季度，银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1041.68万亿元，日均成交5.54万亿元，日均成交同比增长17.5%。其中，同业拆借日均成交同比下降2.7%，现券日均成交同比增长25.4%，质押式回购日均成交同比增长19.8%。

9月份同业拆借加权平均利率为1.8%，分别比上月和上年同期低0.24和0.75个百分点；质押式回购加权平均利率为1.93%，分别比上月和上年同期低0.13和0.63个百分点。

五、与上年末比，人民币汇率升值2.44%

9月末，人民币对美元汇率中间价为6.8101元/美元，比上年末升值2.44%；人民币对美元交易即期价为6.8106元/美元，比上年末升值2.28%。前三季度银行间即期外汇市场183个交易日中，人民币对美元汇率中间价有102个交易日升值，81个交易日贬值；日均波幅约为118个基点，比上年全年扩大38个基点。

9月末,香港无本金交割远期外汇（NDF）美元对人民币一年期合约（买入价）升水点数为1312个基点，比上月末缩小146个基点，比上年末扩大804个基点。

执笔人：徐璐涵